Tesla (TSLA.US) opublikowała wczoraj po zamknięciu sesji na Wall Street raport finansowy za I kwartał 2024 roku. Raport okazał się rozczarowaniem w porównaniu z medianą oczekiwań analityków opracowaną przez Bloomberga. Akcje Tesli wzrosły jednak wczoraj po godzinach handlu i utrzymują te zyski przed rozpoczęciem dzisiejszej sesji na Wall Street, ponieważ niektórzy twierdzą, że wyniki nie są tak złe, jak się obawiano.
Wyniki Tesli za I kwartał 2024 r. były słabsze we wszystkich aspektach. Spółka poinformowała o pierwszym spadku przychodów rok do roku od 2. kwartału 2020 r., podczas gdy sprzedaż w wartości nominalnej była najniższa od 2. kwartału 2022 r. Zysk brutto, zysk operacyjny i zysk netto były niższe od oczekiwań i znacznie spadły w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZyski Tesli za 1 kwartał 2024 r.
- Przychody: 21,30 mld USD wobec oczekiwanych 22,30 mld USD (-8,7% r/r)
- Przychody z branży motoryzacyjnej: 17,38 mld USD wobec oczekiwanych 18,89 mld USD (-13,0% r/r)
- Zysk brutto: 3,70 mld USD wobec oczekiwanych 3,80 mld USD (-18,7% r/r)
- Marża brutto: 17,4% wobec oczekiwanych 16,5% (19,3% rok temu)
- Koszty operacyjne: 2,53 mld USD wobec oczekiwanych 2,32 mld USD (+36,7% r/r)
- Dochód operacyjny: 1,17 mld USD vs 1,53 mld USD oczekiwane (-56% r/r)
- Marża operacyjna: 5,5% wobec oczekiwanych 7,1% (11,4% rok temu)
- Zysk netto: 1,13 mld USD vs 1,46 mld USD oczekiwane (-55,1% r/r)
- Marża netto: 5,3% wobec oczekiwanych 7,5% (10,8% rok temu)
- Skorygowany EPS: 0,45 USD vs 0,52 USD oczekiwane (0,85 USD rok temu)
- Nakłady inwestycyjne: 2,77 mld USD vs 2,39 mld USD oczekiwane (+34% r/r)
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: 0,24 mld USD wobec oczekiwanych 3,34 mld USD (-90,4% r/r)
- Wolne przepływy pieniężne: -2,53 mld USD vs +0,66 mld USD oczekiwane (+0,44 mld USD rok temu)
Tesla odnotowała pierwszy spadek przychodów rok do roku od 2. kwartału 2020 r. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Dużym zaskoczeniem w raporcie Tesli za I kwartał 2024 r. było ogromne i nieoczekiwane spalanie gotówki w wysokości 2,5 mld USD. Z jednej strony firma odnotowała znacznie wyższe niż oczekiwano nakłady inwestycyjne, a zwiększone inwestycje są zwykle długoterminowo pozytywne dla firmy. Jednak skala pobicia CapEx i wzrost rok do roku nie uzasadniają tak głębokich, ujemnych wolnych przepływów pieniężnych. Odpowiedź leży w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej. Tesla odnotowała spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej o 90% rok do roku! Jest to bardzo niepokojące zjawisko, które pokazuje, że cięcia cen odbijają się na finansach spółki. Podczas gdy ujemne wolne przepływy pieniężne pochodzące ze wzrostu inwestycji nie są tak niepokojące, ponieważ wskazują na potencjalną poprawę w przyszłości, głęboki spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej wskazuje na pogorszenie podstawowej działalności firmy. Z drugiej strony należy powiedzieć, że Tesla zwykle odnotowuje sezonowy spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w pierwszym kwartale, ponieważ wiele zakupów pojazdów jest dokonywanych w drugiej połowie roku, często w okresie świątecznym w czwartym kwartale.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Tesli spadły w 1. kwartale 2024 roku. Podczas gdy w pierwszym kwartale często obserwuje się sezonowy spadek przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, skala spadku sugeruje, że obniżki cen odbijają się na firmie. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Obniżki cen znajdują również odzwierciedlenie w marżach Tesli. Chociaż pozostają one dodatnie, w ostatnim kwartale spadły do wieloletnich minimów. Marża brutto na poziomie 17,4% była najniższa od 2. kwartału 2019 r., podczas gdy marże operacyjne i netto na poziomie odpowiednio 5,50% i 5,3% były najniższe od 1. kwartału 2021 r.
Tesla doświadczyła dalszego pogorszenia marż w 1. kwartale 2024 r. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Pomimo tych wszystkich negatywnych wydarzeń, akcje Tesli wzrosły w handlu po godzinach. W ostatnim czasie wokół Tesli panowało wiele negatywnych nastrojów, a firma podała słabe dane dotyczące dostaw i produkcji w I kwartale, a także opóźniła niektóre inwestycje i ogłosiła masowe zwolnienia. Mogło to skierować oczekiwania rynku poniżej oczekiwań analityków, a pod tym względem uczestnicy rynku mogli spodziewać się jeszcze słabszych wyników. Ten brak jawnej katastrofy mógł skłonić niektórych do uwierzenia, że firma jest teraz okazją inwestycyjną, po ponad 40% spadku od początku roku.
Niemniej jednak sama Tesla nie spodziewa się istotnej poprawy działalności w tym roku, twierdząc, że nadal spodziewa się znacznie niższego wzrostu wolumenu w 2024 roku. Z drugiej strony, firma starała się złagodzić obawy inwestorów i zasugerować, że nadchodzi poprawa, planując przyspieszenie wprowadzania nowych modeli i większe zaangażowanie w sztuczną inteligencję za pomocą robotów. W zapowiedziach tych zabrakło jednak szczegółów, ale wydaje się, że zyskują one przychylność inwestorów w połączeniu ze stosunkowo niską wyceną w ujęciu historycznym. Mimo to inwestorzy powinni pamiętać, że obecne fundamenty Tesli nie są zbyt zachęcające i istnieje duże ryzyko związane z akcjami.
Tesla (TSLA.US) notuje ponad 12% wzrost przed otwarciem sesji na Wall Street, pomimo publikacji rozczarowującego raportu za 1 kwartał 2024 roku. Wytyczne oferowane przez spółkę były niejasne i pozbawione szczegółów, ale inwestorzy nie wydają się zaniepokojeni. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
