Dzisiaj obserwujemy dosyć wyraźne wzrosty cen surowców, przede wszystkim surowców rolnych. Być może jest to efekt zmniejszenia ryzyka związanego z potencjalnym bankructwem USA, ale z drugiej strony może to być również efekt popytowo-podażowy. Przynajmniej w przypadku pszenicy, która jest trzecim najmocniejszym surowcem rolnym podczas dzisiejszej sesji, rosnąc ponad 1,6% i znajdując się powyżej 600 centów za buszel.
Pogoda
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąW USA ponownie doświadczamy bardzo wysokich temperatur i brak opadów, co powoduje, że perspektywy zbiorów pszenicy ozimej i perspektywy wzrastania pszenicy jarej wyraźnie się pogarszają. Ten drugi czynnik prowadzi również dzisiaj do odbicia cen kukurydzy oraz soi. Oczekuje się, że kolejne tygodnie również będą dosyć suche w USA.
Potencjalny popyt z Chin
Spore opady deszczy w Chinach doprowadziły do zniszczenia lub pogorszenia jakości wielu upraw, co może powodować wzrost popytu z tego kraju. Oczywiście jednym z kierunków jest Europa, ale obecnie mocno konkurencyjne wydają się również ceny w USA po spadku cen w okolice 600 centów za buszel. Maj przyniósł ok. 6% spadek i był to 8 z rzędu miesięczny spadek dla pszenicy, co było najgorszą passą w ostatnich dekadach.
Spadek produkcji i eksportu na Ukrainie
Chociaż Europa i Rosja wyglądają bardzo mocnie pod względem potencjalnej produkcji w tym sezonie, to w przypadku Ukrainy, która musi liczyć się z wojną, produkcja ma wyglądać jeszcze gorzej niż w zeszłym roku, nawet pomimo względnej stabilizacji na większości terenów Ukrainy. Produkcja ma spaść o 11% do 17,9 mln ton. Eksport ma wynieść 15 mln ton. Przed wojną eksport wynosił mniej więcej 17-18 mln ton na sezon. Rosja ma mieć z kolei rekordowy rok pod względem eksportu na poziomie powyżej 45 mln ton.
Sezonowość i zachowanie ceny
Wojna w Ukrainie doprowadziła do mocnego wzrostu cen początkiem 2022 roku, ale od tamtego momentu obserwowaliśmy wyraźne spadki. Początek tego roku jednym jednym z najgorszych w historii, przynajmniej od ponad 10 lat (środkowy wykres). Widać, że obecne zachowanie cen było bardzo podobne do najgorszego średniego zachowania w 5 i 10 letnim zakresie. Spadek ceny na kontrakcie generycznym od początku roku to ponad 20%. Niemniej patrząc na sezonowość i 5 letnie najgorsze zachowanie cen (1 kolumna, drugi i trzeci wykres), to widać, że w ok. 120-130 sesji w roku powinniśmy oczekiwać sezonowego dołka.
Sezonowość i zachowanie ceny pszenicy. Źródło: Bloomberg, XTB
Pozycjonowanie spekulantów
Pszenica wciąż jest mocno wyprzedawana przez spekulantów i obecne pozycjonowanie jest najgorsze od 2018 roku. Wtedy cena zaliczyła lokalny dołek w okolicach 415 centów za buszel i odbijała do sierpnia. Największa fala wzrostowa miała wtedy miejsce w lipcu (ok. 25%), od 460 do 600 centów za buszel. Jednak od początku sierpnia ceny wyraźnie spadły.
Niemniej obecnie obserwujemy nie tylko wzrost pozycji krótkich (które są dalekie od ekstremalnych, ale znajdują się w okolicach szczytów z 2019 roku), ale niewielki wzrost pozycji długich. Jeśli zbiory pszenicy ozimej w USA okażą się być fatalne, możemy doświadczać panicznego domykania pozycji krótkich.
Źródło: Pozycjonowanie na pszenicy. Źródło: xStation5
Powrót ceny powyżej 615 centów za buszel w tym miesiącu mógłby oznaczać potencjalną zmianę trendu na pszenicy lub wejście w konsolidacje. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
