Sezon publikacji wyników w Europie trwa w pełnej okazałości. Każdego dnia liczne spółki typu blue-chip publikują dane za drugi kwartał 2020, który według prognoz miał wypaść znacznie gorzej niż analogiczny okres w 2019 roku - nie jest zatem niespodzianką, że większość spółek notuje słabsze wyniki niż przed rokiem. Jednakże czy nadchodzące miesiące okażą się równie kiepskie? Przyjrzyjmy się przewidywaniom i wnioskom płynącym z wyników, które ujrzeliśmy w tym tygodniu.
Zarządy spółek cyklicznych pozostają optymistyczne co do H2 2020
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąRestrykcje wynikające z pandemii koronawirusa i towarzysząca temu recesja były uznawane za główne obciążenie dla spółek cyklicznych. Producenci samochodów z Niemiec potwierdzili ten pogląd, a BMW (BMW.DE) odnotowało pierwszą kwartalną stratę od globalnego kryzysu finansowego. Stratę netto wykazał również Daimler (DAI.DE). Jednakże Daimler zaskoczył rynek swoją prognozą, według której oczekuje, że w skali całego roku spółce uda się jednak wypracować zysk. Wspólną cechą raportów europejskich producentów samochodów jest stopniowy wzrost popytu w okresie maj-czerwiec oraz optymizm zarządów co do drugiej części roku. Siemens (SIE.DE) zdołał zniwelować załamanie popytu w przemyśle poprzez mocną sprzedaż software’u. Przedsiębiorstwo przedstawiło całoroczną prognozę wskazującą na nieznaczny spadek przychodów.
Daimler (DAI.DE) zdołał odrobić straty po testowaniu dolnego ograniczenia struktury Overbalance. Kurs akcji znajduje się obecnie w pobliżu post-pandemicznych szczytów. To, czy będziemy świadkami testowania tych lokalnych maksimów, zależy od reakcji na opór €40,70. Źródło: xStation5
Niemieckie spółki farmaceutyczne z silnymi wynikami w segmentach “life science”
Dwie spółki farmaceutyczne z Niemiec - Bayer (BAYN.DE) oraz Merck KGaA (MRK.DE) odnotowały spadek zysków w Q2’20. Mimo wszystko Merck zdołał zwiększyć swoją sprzedaż o 3,7% r/r podczas gdy Bayer doświadczył spadku przychodów o 16,5% r/r. Obie spółki wykazały silne wyniki segmentów związanych z naukami przyrodniczymi (life science units) podczas gdy sprzedaż leków wypadła stosunkowo słabo. Jeśli chodzi o prognozy na 2020 rok, to sytuacja jest zróżnicowana. Merck utrzymał poprzednią projekcję i nadal oczekuje nieznacznego wzrostu przychodów, prognozę zysku zrewidowano nawet w górę. Z drugiej strony Bayer zdecydował się na minimalne obniżenie oczekiwań.
Bayer (BAYN.DE) znajduje się w ruchu spadkowym od końca czerwca, kiedy to spółka ogłosiła ugodę dotyczącą sporu prawnego ws. środka chwastobójczego Roundup (koszt porozumienia to €9,6 mld). Cena testuje długoterminowe wsparcie €55,80, które zbiega się ze zniesieniem 61,8% ruchu wzrostowego. Ponieważ momentum spadkowe jest silne, ryzyko przebicia tej bariery w dół pozostaje wysokie. Źródło: xStation5
Kiepskie perspektywy w związku z popytem na ropę
Raporty linii lotniczych lub europejskich gigantów naftowych potwierdziły kiepskie perspektywy dla popytu na ropę. Lufthansa (LHA.DE) zanotowała potężny spadek przychodów (aż o 80%!) i stwierdziła, że nie oczekuje aby przed 2024 rokiem popyt na ruch lotniczy wzrósł do poziomów sprzed pandemii. Niemiecki przewoźnik miał 96% mniej pasażerów niż przed rokiem! Raport okresowy BP (BP.UK) jest nawet większym dowodem na to, że upadek paliw kopalnych jest coraz bliżej - brytyjski gigant zdecydował się zmniejszyć wydobycie ropy i gazu o 40% i zainwestować potężne środki w odnawialne źródła energii. Trudna sytuacja w sektorze paliwowym została uwypuklona poprzez pierwsze zmniejszenie dywidendy od dekady.
Choć wiele spółek zdołało odrobić straty krachu z okresu luty-marzec, Lufthansa (LHA.DE) nadal znajduje się w bieżącym roku około 50% na minusie. Kurs rozpoczął dzisiejszą sesję od wzrostów, które zostały jednak zredukowane wraz ze spadkami całego szerokiego rynku. Strefa wsparcia €7,15, która wyznacza tegoroczne minima, jest poziomem wartym obserwacji w razie dalszej wyprzedaży walorów. Źródło: xStation5
Commerzbank and Societe Generale pod presją specyficznych czynników
Wielkie banki z Wall Street wykazały solidne zyski dzięki nadzwyczaj dobrym wynikom z tradingu. Jednakże zaprezentowane w tym tygodniu raporty Commerzbanku (CBK.DE) oraz Societe Generale (GLE.FR) kształtują się już zupełnie inaczej. Societe Generale niespodziewanie przedstawiło stratę, a przychody działu tradingu na rynku akcji spadły o 80%! Commerzbank musiał zrezygnować ze swojej całorocznej prognozy zysku z uwagi na straty związane z upadkiem Wirecard. Niemiecki bank stwierdził, że konieczne mogą okazać się dalsze rezerwy na zagrożone kredyty. Warto podkreślić, iż w obu przypadkach nieoczekiwane straty wynikały ze specyficznych dla tych spółek czynników, stąd wyciąganie wniosków dla całego europejskiego sektora bankowego może nie być najlepszą decyzją.
Commerzbank (CBK.DE) wspiął się w kierunku oporu wyznaczonego przez zniesienie 50% ruchu spadkowego z okresu luty-marzec. Warto dostrzec, że kurs dwa razy testował ten poziom, jednak obie próby zakończyły się niepowodzeniem. Długi górny knot dzisiejszej świecy nie powinien napawać byków optymizmem. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
