Na rynkach finansowych dzieje się sporo. Izba Reprezentantów przegłosowała zdecydowaną większością ustawę o limicie zadłużenia, która teraz została skierowana do Senatu. Wydaje się, że główne rynkowe ryzyko zostało zneutralizowane. Chociaż zniesienie limitu zadłużenia pozwoliłoby Fed na kolejną podwyżkę, to dwóch ważnych jastrzębi w FOMC wskazuje, że poparliby utrzymanie stóp bez zmian podczas najbliższego posiedzenia. Czy dane uzasadnią taką drogę?
Limit zadłużenia nie wydaje się już być problemem dla rynków finansowych, choć w pewnym momencie dojdzie do wyraźnego sciągnięcia płynności z rynku po emisji dużej ilości papierów dłużnych. Mimo wszystko brak ryzyka na rynku powinien wspierać spadki rentowności, chwilowe odbicie na rynku akcji czy zniwelować ostatnią siłę dolara. Dodatkowo te trendy powinien wzmocnić ostatni gołębi zwrot ze strony Fed. Harker oraz Jefferson, którzy są postrzegani raczej za jastrzębich członków jasno zadeklarowali, że chcieliby utrzymania stóp procentowych bez zmian w czerwcu, w celu analizy wpływu dotychczasowego zacieśnienia na gospodarkę. Inflacja spada, choć jest to powiązane przede wszystkim z malejącymi cenami energii i żywności, natomiast rynek pracy jest wciąż mocny. Wobec tego wydaje się, że jeśli inflacja nie przyspieszy ze spadkami, a rynek pracy nie zacznie pokazywać gorszych danych, to lipcowa podwyżka wciąż będzie w grze. Niemniej na ten moment rynek powinien doświadczyć przynajmniej chwilowego zdjęcia ryzyka ze swoich barków.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąTymczasem w Polsce inflacja spada do 13% i pojawiają się głosy, że bazowa za maj również mogła się osłabić, a być może nawet w sierpniu zejdziemy do poziomów jednocyfrowych. Mimo tego, nawet gołębi członkowie RPP nie chcą wyraźnie deklarować chęci do obniżek stóp procentowych na ten moment. Musimy poczekać do lipcowych projekcji inflacyjnych, aby zobaczyć czy taka opcja pojawiłaby się na koniec roku. Wydaje się, że solidną podstawą do obniżek byłby spadek inflacji w okolice poziomów obecnych stóp procentowych, co przypominałoby sytację z początku lat 2000.
Złoty znajduje się dzisiaj pod presją, pomimo mniejszego ryzyka i lekkiego pozytywnego zaskoczenia ze strony publikacji PMI za maj, który wypadł na poziomie 47 punktów. Za dolara płącimy 4,2456 zł, za euro 4,5303 zł, za funta 5,2705 zł, za franka 4,6624 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
