Podsumowanie:
- Dolar stracił względem europejskiej waluty, najmocniej od 11 stycznia, akcje zyskują po decyzji Fed o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian
- Fed wskazuje na potrzebę „cierpliwości” w dalszych ruchach i wyraża gotowość do dostosowania redukcji bilansu aktywów
- PMI dla przemysłu z Chin za styczeń minimalnie w górę, ale pozostaje poniżej 50 punktów
Koniec czy jedynie przerwa?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąRezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami utrzymała wysokość stóp procentowych bez zmian podczas pierwszego spotkania w tym roku. Jednakże zaprezentowany przekaz był wyraźnie gołębi, wskazując nawet na możliwość zakończenia bieżącego cyklu zacieśniania, co spowodowało wyraźną reakcję rynku. Bank centralny wskazał, że musi być uważny i cierpliwy w kolejnych ruchach i jednocześnie wyraża możliwość dostosowania redukcji bilansu aktywów, w przypadku wystąpienia takiej potrzeby. Powell oczywiście powtórzył, że decyzje Fedu będą zależne od danych makroekonomicznych, odpowiadając na pytania dotyczące tego, czy jest to koniec cyklu zacieśniania polityki monetarnej, czy jedynie przerwa. Komunikat banku mówi, że kontynuowany jest proces braku reinwestycji zapadających aktywów na poziomie 50 mld USD miesięcznie. Powell wskazał jednak, że normalizacja polityki będzie miała wcześniej (jej prawdopodobne zakończenie) z wyższym bilansem niż początkowo oczekiwano. Był to jasny przekaz dla rynku, że Fed jest daleki od redukcji bilansu do poziomów sprzed kryzysu finansowego. Szef Fed wskazał jednak, że narzędzie to nie będzie aktywnie używane do przeprowadzania polityki monetarnej, a ostateczna wielkość bilansu będzie określona przez popyt na rezerwy i bufor. Bank dokonuje obecnie oceny planu bilansu aktywów i będzie ona finalizowana w następnych spotkaniach. W ocenie globalnych perspektyw gospodarczych Powell wskazał, że widzi wiele sprzecznych sygnałów oraz przeszkód. Podkreślił, że bieżące warunki nakazują cierpliwość w kontynuacji dalszych podwyżek stóp procentowych. W rezultacie bank postanowił pozbyć się z oświadczenia stwierdzenia dotyczącego „zrównoważonego bilansu ryzyk”. W tym samym jednak czasie oświadczenie mówi o solidnej aktywności gospodarczej (wcześniej była to mocna aktywność). Wydaje się być to lekko sprzeczne z prezentowaną cierpliwością dotyczącą podwyżek stóp procentowych.
Reakcja rynkowa
Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych znacząco spadły. Obecnie rynek bazujący na kontraktach na stopy wskazuje na 10% prawdopodobieństwo cięcia stóp na koniec tego roku. Pomimo tego gołębiego przekazu uważamy, że Fed nie dokonał jeszcze oficjalnego zakończenia cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Uważamy, że Fed będzie w stanie dostarczyć w tym roku jeszcze jedną podwyżkę stóp procentowych, choć obniżka mogłaby się teoretycznie pojawić już w drugiej połowie 2020 roku w przypadku gorszych warunków gospodarczych. Rynek reaguje jednak jasno na gołębi przekaz dotyczący potencjalnego zakończenia cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Dolar wyraźnie traci, a akcje dostają wiatru w żagle. EURUSD notowany jest blisko poziomu 1,15, rentowności 10 letnich obligacji spadają z okolic 2,73% do okolic 2,67%, natomiast Nasdaq zyskał wczoraj 2,0%.
Technicznie EURUSD nie zdołał od razu przebić ważnego oporu przy 1,1490, ale dzisiaj ten poziom został już naruszony. Kolejny ważny opor to lokalny szczyt w okolicach poziomu 1,1550. Źródło: xStation5
Chińskie PMI
Podczas sesji azjatyckiej poznaliśmy kilka figur z Japonii oraz Chin. Najważniejsze dotyczyły oceny perspektyw gospodarczych w Chinach, czyli tzw. indeksy PMI. Indeks dla przemysłu wypadł na poziomie 49,5 punktów, co jest minimalną poprawą w stosunkud o poziomu 49,4 punktów. Z kolei indeks dla usług wzrósł wyraźniej do poziomu 55,7 punktów z poziomu 53,8 punktów, przy braku oczekiwanej zmiany. W przypadku szczegółów indeksów nie widać jednak pozytywnych sygnałów. Subindeks nowych zamówień spada do 49,6 punktów z poziomu 49,7 punktów sugerując brak poprawy w nowym roku. Z drugiej strony ocena eksportu wzrosła nieznacznie do 46,9 punktów z poziomu 46,6 punktów. Dzisiaj widać jednak pozytywny wpływ z Wall Street na chińskie indeksy. Hang Seng CE rósł o 1,3%.
Hang Seng wybija ważną strefę oporu. Z drugiej strony przed indeksem wiele innych miejsc potencjalnego zatrzymania. Źródło: xStation5
Inne ważne informacje:
- Produkcja przemysłowa z Japonii spada 0,1% m/m za grudzień przy konsensusie zakładającym większy spadek na poziomie 0,5% m/m
- S&P poprawił perspektywy kredytowe na pozytywne ze stabilnej, oczekując nadwyżki budżetowej w kolejnych lat
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
