Eskalacja wojny handlowej między Chinami a USA zmotywowała Bank Chin (PBOC) do bezprecedensowej podwyżki kurs referencyjnego USDCNH powyżej 7,20. Inwestorzy postrzegali ów poziom jako symboliczną barierę stabilności chińskiej waluty, jednak najnowsze plany dalszego wspierania eksportu i płynności na rynku akcji przesuwają oczekiwania wobec oficjalnego kursu powyżej 7,30.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąUSDCNH wrócił do konsolidacji pomimo dalszych zapowiedzi potencjalnego luzowania polityki monetarnej w Chinach. Źródło: xStation5
Trump a wewnętrzne problemy Państwa Środka
Ostatnia partia “celnego ping-ponga” była dla Chin niejako kwestią honoru. W ciągu zaledwie tygodnia cały handel z USA został obłożony cłami przekraczającymi 100%, a Pekin nie ustąpił Trumpowi kroku nawet jeśli ma potencjalnie więcej do stracenia, zwłaszcza w krótkim terminie.
Najnowsze dane potwierdzają uporczywość deflacji, która odzwierciedla główny problem chińskiej gospodarki ostatnich lat - wątły popyt krajowy. Eksport był dotychczas kołem ratunkowym dla szukającej zbytu produkcji, jednak wydajność chińskich wytwórców może niedługo odbić się na pogłębionej presji deflacyjnej, wraz z tym jak nadpodaż zostanie zatrzymana przez cła w chińskich portach. Wycofanie się Donalda Trumpa z ceł na elektronikę użytkową pomogło odbudować część rynkowego optymizmu, niemniej ani trochę nie zdejmuje to presji na fiskalną stymulację popytu krajowego.
Nowy kurs chińskiej polityki monetarnej
PBOC podnosząc kurs referencyjny USDCNH w pewnym sensie wycofuje się ze swoich ostatnich działań skupionych na stabilizacji chińskiej waluty. Słabszy juan i atrakcyjniejszy eksport może jednak kosztować Chiny odpływ kapitału inwestorów tracących zaufanie do chińskich aktywów.
Niemniej, zdaniem byłego doradcy PBOC Yu Yongdinga, presja spadkowa na juanie nie musi przekreślić planów na utrzymanie chińskiej waluty w ryzach. W przypadku nadmiernego odpływu kapitału, PBOC jest gotowy, aby dostarczyć zastrzyk płynności w celu zapobiegania wyprzedaży chińskich aktywów (skup obligacji, preferencyjne pożyczki na wykup akcji własnych, dalsze obniżki), tak jak miało to miejsce w połowie 2024 roku.
Juan gwałtownie wyprzedał się wraz z tym jak PBOC podwyższył kurs referencyjny USDCNH ponad psychologiczne 7.20 (czerwona linia). Źródło: XTB Research
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
