EURUSD ponownie wygładza trend po ostatniej serii wzrostów, oczekując na decyzję Europejskiego Banku Centralnego ws. stóp procentowych. Dzisiejszej obniżki rynek jest właściwie pewny, a otoczenie ekonomiczne wskazuje na dalsze luzowanie polityki monetarnej. Mimo to, korekty na horyzoncie nie widać, a skutki potencjalnego odbicia gospodarczego na Starym Kontynencie mogą motywować dalszą aprecjację euro.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Otwórz konto Konto treningowe Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąŹródło: xStation5
Fed z boku, EBC do przodu
Rok 2025 to zdecydowanie koniec ery spójnej na całym świecie polityki banków centralnych, które w ostatnich latach szły w jednym kierunku wypowiadając wojnę globalnej, post-covidowej inflacji. Kontrast między EBC a Fedem jest tego najlepszym przykładem. W swoich ostatnich wypowiedziach, członkowie Rezerwy Federalnej wyraźnie wskazują na “trudny okres” dla polityki monetarnej, cytując obustronne ryzyko dla ich mandatu - presję inflacyjnę i stagnację gospodarczą w wyniku polityki handlowej Donalda Trumpa.
Tymczasem anemiczne dane dot. aktywności w Strefie Euro oraz niemal wyzerowana presja inflacyjna sugerują (rekordowy spadek cen energii w Niemczech), że EBC powinien obawiać się, aby nie “przestrzelić” ze swoją zachowawczością.
Rynek długu w Europie wyraźnie wskazuje na powrót stóp w Strefie Euro poniżej 2% (rentowność niemieckich 2-latek, szara górna linia). Źródło: xStation5
Europę czeka odbicie?
Nowa era protekcjonizmu przyczyniła się do drastycznego obniżenia prognoz wzrostu gospodarczego na całym świecie, jednak presja Donalda Trumpa może wyjść Europie na dobre. Stojąca pod znakiem zapytania konkurencyjność unijnej gospodarki może jednak ulec poprawie, o ile luźniejsza polityka monetarna otworzy drogę do strategicznych inwestycji oraz intencjonalnej ekspansji fiskalnej w Niemczech. Powrót realnych gospodarczych ambicji w połączeniu ze stabilnością instytucjonalną i przewidywalnością Europy mogą zatem motywować dalszy napływ kapitału w stronę Starego Kontynentu, wspierając tym samym euro na czas kryzysu zaufania wobec dolara. Niewiadomą pozostaje jednak finalna skala ceł między UE a USA i to, czy działania progospodarcze zdołają zbalansować potencjalne straty PKB w wyniku ceł.
Prognozy wzrostu PKB w Strefie Euro przed (pomańczowy) i po (niebieski) Dniu Wyzwolenia. Ryzyko stagnacji gospodarczej zwiększa oczekiwania wobec luźniejszych warunków finansowych. Źródło: Bloomberg Economics
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
