Wygrani i przegrani 2019 roku

Na rynku zwykle staramy się szukamy różnych powtarzających się formacji oraz innych możliwości, ale teraz końcówka 2019 roku jest dobrym momentem, aby spojrzeć wstecz i odnotować to, które rynki dokonały największych ruchów w ciągu ostatnich 12 miesięcy i zastanowić się co stało za tymi ruchami. Może to nam nam dać dużą wskazówkę, a zarazem rozszerzyć nasze spojrzenie na rynek w 2020 roku. (Uwaga: w tej analizie skupiamy się na kontraktach CFD dostępnych na platformie transakcyjnej xStation5).

FX

Wygrany - Dolar Kanadyjski (CAD)

Patrząc na początek roku, dolar kanadyjski nie był raczej typowany na wygranego tego ciekawego roku. Waluta ta raczej nie skupiała na sobie uwagi inwestorów. Sytuacja gospodarcza w Kanadzie wcale nie jest tak znakomita: umiarkowany wzrost, wraz ze spowolnieniem w sprzedaży detalicznej i jednoczesnym spadkiem produkcji. Jednakże rynek pracy wciąż pozostaje silny, a płace rosną w szybkim tempie (ok. 4% r/r). Można przypuszczać, że to właśnie te gorsze odczyty zatrzymały BoC w dalszych decyzjach dotyczących podwyżek stóp procentowych, które miały miejsce w 2018 roku. Warto dodać, że poprzez luzowanie polityki monetarnej przez FED, stopy referencyjne obu tych krajów (tj. USA i Kanady) są teraz na niemalże równym poziomie - po raz pierwszy od 2016 r. Inwestorzy powinni również odnotować, że CAD uległ aprecjacji dzięki cenie ropy naftowej i nadziei związanych z umową handlową USMCA.

Wyższe ceny ropy (odwrócone na wykresie) pomogły w aprecjacji CAD w stosunku do dolara amerykańskiego. Następnym poziomem dla pary walutowej USDCAD, wartym obserwacji jest 1,2785. Źródło: xStation5

Przegrany - Lira Turecka (TRY)

Lira była również dużym przegranym w 2018 roku ze względu na problemy strukturalne (głównie duży deficyt środków pieniężnych i presja na bank centralny, by powstrzymywał się on od podwyżek stóp procentowych), jak i poprzez poważny kryzys dyplomatyczny z USA (przetrzymywanie amerykańskiego pastora). Sytuacja gospodarcza  zmusiła prezydenta Erdogana do zaakceptowania znacznej podwyżki stóp i złagodzenia stanowiska wobec USA. To pozwoliło lirze na zmniejszenie strat, jednakże w 2019 r. kurs USDTRY zaczął rosnąć na nowo. Inflacja spadła, a bank centralny znalazł się ponownie pod presją i obniżył stopy procentowe zdecydowanie mocniej niż oczekiwał tego rynek, przyczyniając się do deprecjacji liry o ponad 10% w stosunku do dolara.

USDTRY uspokoił się w ostatnich tygodniach, ale wydaje się, że powrót do trendu wzrostowego nie jest wykluczony. Źródło: xStation5

Surowce

Wygrany - Ropa WTI (OIL.WTI)

Sporym zaskoczeniem pod względem pozycji lidera jest ropa WTI, która zyskała ponad 35%. Jest to sprawa dosyć niskiej bazy z końca poprzedniego roku oraz wyraźnego zysku na koniec roku, ze względu na porozumienie OPEC o zwiększeniu cięć produkcji oraz ze względu na porozumienie handlowe. Warto jednak pamiętać, że czynniki te mogą być niewystarczające dla utrzymania trendu wzrostowego, biorąc pod uwagę oczekiwany wyraźny przyrost zapasów w pierwszej połowie roku.

Ropa WTI zyskała w tym roku więcej niż 35% za sprawą niskiej bazy z końca zeszłego roku oraz ze względu na pozytywne geopolityczne wydarzenia w postaci decyzji OPEC+ oraz porozumienia handlowego. Źródło: xStation5

Przegrany - Gaz ziemny (NATGAS)

Zdecydowanym przegranym jest gaz ziemny. Strata w tym roku to 25%. Jest to efekt bardzo dużej nadpodaży w Stanach Zjednoczonych. Wzrost eksportu gazu LNG nie był na tyle wystarczający, aby równoważyć silnie rosnącą produkcję z łupków. Dodatkowo warunki pogodowe spowodowały, że gazu zużywało się relatywnie mniej w lato jak i w obecnych warunkach zimowych.

Ogromna nadpodaż na rynku spowodowała stłumienie jakichkolwiek prób odbicia cen gazu w tym roku, który był zdecydowanym przegranym na rynku surowców. Źródło: xStation5

Indeksy giełdowe

Wygrany - Rosyjski RTS (RUS50)

Kolejnym możliwym zaskoczeniem za mijający rok jest rosyjski indeks RTS, który stanowi ścisłą czołówkę globalnych indeksów akcyjnych. Russian Trading System Index, który liczony jest w amerykańskich dolarach zyskał niemal 45% ze względu na głównie dwa czynniki: mocny rubel w tym roku, który jest wynikiem prowadzenia uważnej polityki monetarnej, restrykcyjnej polityki budżetowej oraz porzucenia interwencji walutowych w ostatnich latach. Z drugiej strony jest to efekt dużego wzrostu cen ropy naftowej, która jest ważna dla wielu spółek wchodzących w skład indeksu.

RUS50 zyskał ze względu na mocnego rubla oraz umacniającą się cenę ropy naftowej. Źródło: xStation5

Przegrany - WIG20 (W20)

Szukając przegranego na rynku akcyjnym nie trzeba szukać zbyt daleko od Rosji. Jednym z najgorszych indeksów giełdowych na świecie w tym roku był polski WIG20. To również powinno być niespodzianką, ze względu na bardzo dobrą postawę polskiej gospodarki w tym roku, w szczególności patrząc na tle gospodarek strefy euro. WIG20 zawiera duży udział spółek finansowych, które nie tylko w większości znajdują się pod kontrolą rządu, ale również były pod presją sprawy związanej z kredytami walutowymi, które wciąż stanowią zagrożenie dla zysków banków w kolejnych latach. Z drugiej strony widać było również sporą wyprzedaż spółek energetycznych ze względu na rosnące koszty. Jednakże, warto zauważyć, że strata WIG20 była relatywnie mała i wyniosła 5,5% w tym roku.

WIG20 był jednym ze słabszych indeksów w tym roku, ale straty zostały ograniczone po odbiciu z bardzo ważnego wsparcia powyżej 2000 punktów. Źródło: xStation5