📊 Zapowiedź protokołu FOMC: Rynki oczekują głębszego wglądu w listopadową obniżkę stóp
Protokół z listopadowego posiedzenia FOMC, którego publikacja zaplanowana jest na dziś na 20:00 czasu polskiego, dostarczy kluczowego kontekstu dla niedawnej obniżki stóp procentowych o 25 pb do poziomu 4,75% oraz znaczącej zmiany w komunikacji Fed.
Czy komentarze bankierów FED uzasadniają kolejne obniżki stóp w grudniu❓
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąJednomyślna decyzja o cięciu o 25 pb, włączając wcześniej sprzeciwiającą się Bowman, sugeruje silniejszą zgodność co do kierunku polityki. Rynki będą szukać szczegółów jak osiągnięto ten konsensus, szczególnie w kontekście usunięcia sformułowania o "większej pewności" odnośnie inflacji. W kwestii oceny inflacji, mimo usunięcia języka o "pewności" ze stanowiska, Powell utrzymał pozytywne spojrzenie na inflację podczas konferencji prasowej. Protokół powinien ujawnić szersze spojrzenie komitetu na ryzyka inflacyjne i czy istnieją rzeczywiste obawy o postęp w kierunku celu 2%. Kolejnym istotnym elementem jest ewolucja rynku pracy. Oświadczenie Powella, że nie jest potrzebne dalsze ochłodzenie dla osiągnięcia 2% inflacji było znaczące. Protokół może dostarczyć głębszego wglądu w to, jak członkowie komitetu postrzegają równowagę na rynku pracy i jej implikacje dla polityki.
Warto pamiętać, że od czasu decyzji listopadowej (07.11) przewidywania rynku pieniężnego zwróciły się bardziej w kierunku zatrzymania dynamicznego tempa obniżek stóp. W dużej mierze jest to zasługa preferowanej przez FED miary PCE, która od blisko 3 miesięcy wykazuje oznaki podwyższonej presji inflacyjnej. Źródło: Bloomberg Financial LP
Czy dolar będzie się dalej umacniać?
W kontekście forward guidance, biorąc pod uwagę preferencję Powella do unikania udzielania szerokich zapowiedzi co do przyszłości, protokół może ujawnić debatę o strategii komunikacji.
Rynek będzie szukać wskazówek dotyczących możliwości grudniowego posiedzenia, obecnie wyceniając 15 pb z 25 pb obniżki. Źródło: Bloomberg Financial LP
Na rynku walutowym, indeks dolara (USDIDX) umocnił się po komunikatach Fed, obecnie konsolidując się w przedziale 106,50-107,50. Jeśli protokół ujawni szersze obawy o inflację niż sugerowała konferencja prasowa Powella, możemy spodziewać się dalszego umocnienia dolara. Wszelkie oznaki podziału co do tempa przyszłych obniżek mogą zwiększyć zmienność rynku, a dyskusja o dynamice rynku obligacji może wpłynąć na rentowności Treasuries, które ostatnio były szczególnie wrażliwe.
Amerykańska krzywa rentowności zareagowała spadkiem na nominację Bessenta. Źródło: Bloomberg Financial LP
Nominacja Scotta Bessenta na Sekretarza Skarbu wywołała pozytywną reakcję rynków, co widać w umocnieniu dolara i spadku rentowności obligacji. Jego strategia "3-3-3" - zakładająca redukcję deficytu do 3% PKB, wzrost gospodarczy na poziomie 3% oraz zwiększenie produkcji ropy o 3 miliony baryłek dziennie - jest postrzegana jako równowaga dla populistycznych elementów agendy Trumpa. Mimo że część celów może być trudna do osiągnięcia, szczególnie w kontekście restrykcyjnej polityki imigracyjnej i obecnych uwarunkowań rynku energetycznego, jastrzębie podejście Bessenta do wydatków rządowych i zarządzania deficytem (obecnie 6-7% PKB) może znacząco wpłynąć na przyszłą politykę fiskalną USA, zwłaszcza w kontekście decyzji o przedłużeniu cięć podatkowych wygasających w 2025 roku.
USJDPY (Interwał D1)
Para USDJPY zatrzymała wzrosty w obrębie zniesienia 78.6% Fibo, kanału spadkowego, który został zapoczątkowany w lipcu tego roku. Cały czas jednak w średnim terminie utrzymywane są fundamenty technicznego trendu wzrostowego. Kluczowymi punktami wsparcia w tej materii pozostają strefy przecięć 50-, 100- oraz 200- dniowych wykładniczych średnich kroczących. Psychologicznym punktem oporu nadal pozostaje obszar lokalnych szczytów z połowy listopada w rejonach 156.600. Źródło: xStation
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.