Jedno z kluczowych wydarzeń makro tego dnia, czyli publikacja raportu o inflacji CPI w USA za marzec mamy już za sobą, ale czeka nas jeszcze jedno ważne wydarzenie. Protokół z posiedzenia FOMC z marca 2024 r. zostanie opublikowany dzisiaj o 20:00. Publikacja może wywołać wzrost zmienności na rynkach i będzie uważnie obserwowana przez uczestników rynku. Z drugiej strony nie wydaje się, aby wydarzenie to mogło zmienić obraz rynku po dzisiejszym zaskoczeniu inflacyjnym.
Na posiedzeniu FOMC w marcu 2024 r. pozostawiono stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przedziale 5,25–5,50%, ale uwzględniono nowy zestaw projekcji makroekonomicznych. Wśród nich znalazły się wyższe prognozy inflacji bazowej na 2024 r. w porównaniu do projekcji grudniowych, a także wyższa prognoza wzrostu PKB na lata 2024-2026. Wykres punktowy pokazał, że mediana oczekiwań nadal zakładała trzy obniżki stóp (75 punktów bazowych) w tym roku, ale tylko jeden członek widział szansę na cztery obniżki, podczas gdy w grudniu 2023 r. 5 członków FOMC odnotowało 4 lub więcej obniżek stóp procentowych W tym roku.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąNa co zwrócić uwagę?
Chociaż nowe prognozy i konferencja prasowa Powella po posiedzeniu dostarczyły już inwestorom nowych informacji, inwestorzy będą szukać dalszych wskazówek co do przyszłości w dzisiejszych minutes. Uwaga będzie skupiona na tym, czy i jeśli były dyskusje na temat przyszłej ścieżki stóp procentowych, w zależności od zaskoczenia wyższymi publikacjami inflacji z początku roku. Duża uwaga zostanie również przypisana na wszelkie wzmianki o bilansie oraz tempie jego redukcji. Na razie Fed zdecydował się nie wprowadzać w tym zakresie żadnych zmian, ale będą one potrzebne przed lub w momencie rozpoczęcia obniżek stóp procentowych. Dokument prawdopodobnie zwróci uwagę na fakt, że droga do celu inflacyjnego pozostaje niepewna i wyboista. Warto zauważyć, że marcowe posiedzenie FOMC odbyło się po dwóch zaskakująco jastrzębich raportach o CPI z rzędu (styczeń i luty), a członkowie Fed uznali to za brak przekonania, co do potrzeby rychłej obniżki. Teraz wiemy jednak to, że wyższa inflacja wcale nie musiała być „wypadkiem przy pracy” lub „wybojem”, ale faktycznym trendem odbicia inflacji.
Rynki pieniężne widzą obecnie zaledwie około 20% szans, że Fed dokona pierwszej obniżki stóp procentowych na czerwcowym posiedzeniu, po opublikowanych dzisiaj jastrzębich danych o CPI za marzec. Co więcej, rynek widzi mniej obniżek niż Fed w marcu. Źródło: Bloomberg Finance LP
Trudno będzie zaskoczyć rynki
Minutes FOMC często powodowały zmienność na rynku, ale dzisiaj będzie nieco trudniej zaskoczyć inwestorów. Biorąc pod uwagę, że posiedzenie w marcu 2024 r. było spotkaniem kwartalnym, większość informacji, które Fed chciał przekazać inwestorom, została już przekazana za pośrednictwem projekcji gospodarczych. Biorąc to pod uwagę, trudno będzie zaskoczyć rynki. Po drugie, rynki są już pobudzone po dzisiejszej publikacji CPI. Jeżeli protokół bezpośrednio lub pośrednio odrzuci pomysł obniżki stóp procentowych w pierwszej połowie 2024 r., USD może kontynuować wzrosty, a indeksy mogą pogłębić spadki.
Warto jednak zauważyć, że już w marcu, kiedy Fed odbywał posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej, rynki były podzielone w kwestii tego, czy pierwsza obniżka stóp nastąpi w maju, czy w czerwcu. Teraz, po kolejnej jastrzębiej publikacji CPI rynek wskazuje już na to, że obniżka będzie miała miejsce raczej we wrześniu, choć i to wydaje się teraz coraz mniej pewne.
US500 utrzymuje spadki, ale reaguje pozytywnie na 200 SMA na wykresie H4. Jednocześnie widać, że kontrakt ma trudność z ewentualnym wybiciem się powyżej 5230 punktów. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
