US100 w strefie ATH przed NFP 💡

Czy dane z amerykańskiego rynku pracy pozwolą US100 na wybicie nowego historycznego szczytu❓

• O godzinie 14:30 poznamy kluczowy raport NFP, obrazujący stan amerykańskiego rynku pracy w maju

• Analitycy szacują, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło o 180 tysięcy w maju względem 175 tysięcy kwietnia

• Wskaźniki dodatkowe w tym raporcie, a mianowicie bezrobocie, aktywność zawodowa i wzrost płac mają nie wykazywać odchyleń względem kwietniowych odczytów 

• US100 oscyluje w rejonie swoich historycznych szczytów przed raportem NFP

• Jego wydźwięk może zadecydować, czy bariera ta zostanie przebita, czy może jednak zaobserwujemy cofnięcie popytu na instrumentach powiązanych z ryzykiem 

• W chwili obecnej swapy szacują, że  z 80% prawdopodobieństwem (wartość skumulowana) FED dokona jednej obniżki stóp o 25 punktów bazowych do września tego roku

Przed nami kluczowym odczyt tego tygodnia, dane NFP z amerykańskiego rynku pracy. Powszechnie uważa się, że mimo kilku wskaźników, które mają nieco przyspieszyć względem odczytu kwietniowego, to ogólny wydźwięk raportu wskaże, że momentum gospodarcze na rynku pracy słabnie. Gorsze dane teoretycznie mogłyby pozwolić na przedłużenie rajdu na światowych rynkach powiązanych z „ryzykiem”, indeksów giełdowych, kryptowalut czy walut z wyłączeniem dolara. W chwili obecnej swapy szacują, że  z 80% prawdopodobieństwem (wartość skumulowana) FED dokona jednej obniżki stóp o 25 punktów bazowych do września tego roku. Gorszy odczyt mógłby to prawdopodobieństwo jeszcze zwiększyć, co otworzyłoby okno do byczej reakcji Wall Street. Czego spodziewać się więc po dzisiejszych danych?

Wczesne raporty wskazują na gorszy odczyt NFP

Prognozujący oczekują, że majowy raport o zatrudnieniu w USA dostarczy nowych dowodów na to, że rynek pracy stopniowo się ochładza. Sugerować to mogą również dane poznane wcześniej w tym tygodniu, zwłaszcza odczyty JOLTs za kwiecień oraz ADP za maj. W historii jednak bardzo często dane te nie wypadały liniowo z danymi NFP, niejednokrotnie wskazując na zupełnie odwrotny obraz sytuacji. 

Wczesne wskazania JOLT’s oraz ADP faworyzują niższy odczyt NFP. Źródło: XTB

Analizując dane makro warto również wspomnieć o danych ISM PMI. W obydwu przypadkach (przemysł oraz usługi) odczyty za maj wskazały na wyższy subindeks zatrudnienia, z mieszanymi danymi głównymi ISM oraz niższymi wartościami subindeksu cenowego, który w tym przypadku może przez nas być traktowany jako wyznacznik inflacyjny. Mając na uwadze jednak, że obydwa subindeksy oscylowały w zakresie oczekiwań analityków (w zakresie między +/- 1 odchylenia standardowego), ich zdolność predykcyjna dla danych NFP może być ograniczona. 

Implikowana ścieżka stóp procentowych FED

Kontrakty futures oparte o fundusze FED wskazują, że z  80% prawdopodobieństwem (wartość skumulowana) FED dokona jednej obniżki stóp o 25 punktów bazowych do września tego roku. Odczyt NFP tę wartość z dużym prawdopodobieństwem zmieni i to właśnie rewizja w górę bądź dół będzie kluczowa dla reakcji rynku na przedstawione dane. Źródło: Bloomberg Financial LP

 US100 (interwał D1)

Przed publikacja danych NFP US100 konsoliduje się w okolicach historycznych maksimów powyżej 19000 punktów. Zmienność na indeksie jest ograniczona od dwóch dni a uwaga inwestorów jest skupiona na publikacji danych z rynku pracy o 14:30. Konsensus wskazuje, że dane pokażą dalszą stabilizację rynku w okolicach odczytów z zeszłego miesiąca. Dane odbiegające od oczekiwań mogą wpłynąć na ścieżkę obniżek stóp procentowych Fed-u, a co za tym idzie wywołać większą zmienność na rynku. Odczyt lekko niższy od oczekiwań dałby rynkom nadzieje, że gospodarka USA wcale nie jest w najgorszym stanie, ale z drugiej strony zwiększyłoby to prawdopodobieństwo szybszych obniżek stóp procentowych. W takim scenariuszu możemy spodziewać się wybicia na indeksie US100 powyżej obecnego kanału konsolidacyjnego. Również odczyt zgodny z oczekiwaniami mogłyby wywołać podobną reakcję patrząc na ostatnie publikacje danych makroekonomicznych. 

Z kolej odczyt powyżej oczekiwań, przeciwnie do poprzedniego scenariusza mógłby zmniejszyć szanse pierwszego cięcia stóp procentowych we wrześniu. W konsekwencji na indeksie US100 możemy się spodziewać reakcji spadkowej.

Źródło: XStation 5