Złoto:
- Metale szlachetne wyraźnie reagują na wzrost rentowności w Stanach Zjednoczonych oraz mocniejszego amerykańskiego dolara
- Złoto cofnęło się poniżej 2000 USD za uncję. Kluczowe strefy wsparcia do 1970/1980 oraz 1950 USD za uncję
- Stosunek cen miedzi do złota wyraźnie spadł od połowy lipca, niemal pełne dostosowanie do rentowności 10 letnich w długim terminie. Krótki termin może wskazywać na 2 scenariusze – zbyt duży rajd rentowności lub niedowartościowanie stosunku cen miedzi do złota.
- ETFy są kluczowe dla podtrzymania pozytywnego nastroju na złocie. Ostatnio doszło do lekkiej redukcji posiadanego złota ze strony funduszy, ale wciąż w tym roku są w posiadaniu ok 109 tys. uncji, zwiększając w tym roku ilość posiadanego złota o 31% (na srebrze o 46%)
- Spadek pozycjonowania netto przy redukcji złota w skarbcach przez ETFy może doprowadzić do większej korekty
- Kluczowe jest jednak zachowanie rentowności – przekroczenie 0,62% byłby wyraźnym sygnałem ostrzegawczym dla byków
ETFy sprzedawały w ostatnim czasie złoto. Co więcej rośnie ilość pozycji krótkich. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
W dłuższym terminie doszło w zasadzie do dostosowania wskaźników. Z kolei patrząc na krótki termin widać jak mocno odbiły rentowności w Stanach Zjednoczonych. Obecna sytuacja może wskazywać na dwa scenariusze – zbyt silny wzrost rentowności lub niedowartościowanie miedzi do złota. Źródło: Bloomberg
Kawa:
- Znaczne polepszenie perspektyw fundamentalnych dla kawy. ICO zmienia swoją prognozę wskazując na deficyt w sezonie 2019/2020.
- Najnowsza prognoza mówi o deficycie na poziomie 0,5 mln worków, natomiast czerwcowa prognoza wskazywała na 1,85 mln worków nadwyżki. Dla porównania poprzedni sezon wg ICO przyniósł 5,136 mln worków nadwyżki.
- Silny popyt powoduje zmianę prognoz. Wysoki popyt jest widoczny w spadku zapasów na giełdach. Zapasy śledzone przez ICE znajdują się najniżej od 3 lat!
- Zmiana pozycjonowania jest obecnie bardzo dobra z perspektywy kontynuacji wzrostów. Czynnikiem hamującym ceny jest wyraźne osłabienie reala brazylijskiego
Zapasy kawy na giełdach są najniższe od 3 lat. Ceny w tamtym okresie znajdowały się o wiele wyżej niż obecnie. Źródło: Bloomberg
Spadek pozycji krótkich oraz wzrost pozycji długich jest idealnym środowiskiem dla wzrostu cen kawy. Z drugiej strony ostatnie silne osłabienie reala brazylijskiego doprowadziło do zatrzymania rajdu na kawie. Źródło: Bloomberg
Soja:
- Napięcia między Chinami oraz USA nie służą rynkom rolnym
- Ceny kukurydzy odbijają z okolic tegorocznych minimów, ceny soi znajdują się znacząco powyżej tegorocznych minimów, ale znajdują się obecnie w odwrocie
- Sezonowość sugeruje dalsze spadki do drugiej połowy sierpnia, pozycjonowanie netto redukowane są z bardzo wysokiego poziomu
- Dodatkowo ostatnie osłabienie reala brazylijskiego powoduje, że Chiny mogą w jeszcze większym stopniu być zainteresowane soją brazylijską niż amerykańską
- Import soi przez Chiny z USA jest poniżej 5 letniej średniej, ale kluczowe będą dane dopiero od września, czyli od początku sezonu zbiorów
- Jakość upraw soi w USA wzrosła do najwyższych poziomów od 2018 roku. Zmniejszają się oczekiwania na niższe zbiory.
- Ważny raport WASDE, który opublikowany zostanie w środę 12 sierpnia. Oczekuje się wzrostu oceny produkcji w tym roku
- USA oraz Chiny szykują się w tym tygodniu na ocenę działania umowy handlowej Pierwszej Fazy. Chociaż politycy mówią o zadowoleniu, dane nie wskazują na wykonywania porozumienia przez Chiny.
Jakość upraw soi w USA jest najwyższa od 2018 roku. W związku z dobrą pogodą oczekuje się wzrostu estymacji produkcji podczas publikacji raportu WASDE. Źródło: Bloomberg
Import soi przez Chiny z USA pozostaje na niskim poziomie. Sezonowość wskazuje, że kluczowe będą dane od września. Źródło: Bloomberg
Sezonowość wskazuje na dalsze spadki. Ceny kukurydzy pozostają nisko. Postępuje redukcja pozycjonowania netto. Źródło: xStation5
Ropa:
- Ropa pozostaje wysoko w oczekiwaniu na dane dotyczące zapasów w USA
- Ostatnie dane, które pokazały spory spadek zapasów doprowadziły do wyraźnego wzrostu cen. Cena WTI pozostaje jednak poniżej 200 sesyjnej średniej, która pozostaje w tym roku niepokonana
- Brak wyraźnych zmian w pozycjonowaniu nie sprzyja większym zmianom cenowym na rynku. Podobna sytuacja ma miejsce w przypadku contango – brak istotnych zmian.
Cena walczy z poziomem 200 sesyjnej średniej, która w tym roku do tej pory pozostała niepokonana. Dodatkowo cena znajduje się powyżej ważnego poziomu 41 USD za baryłkę. Wsparciem dla ropy pozostaje średnia 50 okresowa znajdująca się w okolicach 40 USD za baryłkę. W przypadku wyraźnego przekroczenia oraz zamknięcia dziennej świecy powyżej lub poniżej wspomnianych średnich możliwe ustanowienie silniejszego ruchu. Na razie kontynuacja konsolidacji. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
