Ropa:
- Ropa reaguje wzrostem na informacje dotyczące wsparcia dla rynku nieruchomości w Chinach, co potencjalnie może ożywić wzrost gospodarczy w tym kraju w drugiej połowie roku. Wsparcie dla rynku nieruchomości ma zostać przedłużone do końca 2024 roku
- Z perspektywy 30 dni kalendarzowych ropa przynosi już ponad 8% odbicia, co zmniejsza tego roczne straty do zaledwie -9%. Druga połowa roku może doprowadzić do zneutralizowania tych strat
- Oczekuje się, że dodatkowe cięcie ze strony Arabii Saudyjskiej oraz Rosji od sierpnia może doprowadzić do powstania wyższej konsolidacji cenowej na ropie Brent w zakresie 80-85 USD za baryłkę
- IEA oczekuje, że ożywienie popytu w krajach wschodzących, a przede wszystkich w Chinach będzie mocne. Dodatkowo IEA widzi deficyt na rynku ropy w II połowie roku
- Z drugiej strony JP Morgan oczekuje dalszych cięć podaży (700kbd) ze strony OPEC+, które mają zrównoważyć wzrost podaży w krajach spoza kartelu. JP Morgan oczekuje przedłużenia cięcia celu produkcyjnego OPEC+ na 2024 rok
- Pozycjonowanie na Brent odbija umiarkowanie na ICE, ale również widać wyraźne odbicie pozycjonowania netto na NYMEX
- Zapasy komparatywne zaczynają wyraźnie spadać, co daje pozytywny sygnał dla ropy. Ograniczenie eksportu z Arabii Saudyjskiej może również wpłynąć na spadek zapasów w USA
- Krzywa terminowa nie pokazuje już krótkiego contango w perspektywie 3 miesięcy, tak jak było to jeszcze kilka tygodni temu, co oznacza, że krótkoterminowo popyt ponownie zaczął odbijać
Zapasy komparatywne na ropie zaczęły wyraźnie spadać, co daje pozytywny sygnał dla ropy. Oczywiście może powtórzyć się scenariusz z okresu wrzesień-grudzień, kiedy zapasy komparatywne spadły do poziomu negatywnego jedynie na moment. Jeśli jednak tym razem zapasy spadną do poziomu negatywnego, może to oznaczać realne napięcie na rynku ropy również w USA. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Ropa Brent przymierza się do wybicia z konsolidacji, która jest ograniczona od góry poziomem 78,5 USD. Wybicie dałoby pierwszy potencjalny cel na poziomie 85 USD za baryłkę. Z drugiej strony sezonowość wskazuje na niewielkie spadki do końca lipca. Źródło: xStation5
Złoto:
- Podobnie jak w przypadku innych surowców, złoto otrzymuje wsparcie w postaci obietnicy większego pakietu stymulacyjnego w Chinach, który może zwiększyć ilość pieniądza na rynku
- Większe wsparcie ze strony Chin zniweluje negatywny wpływ ściągania płynności ze strony Rezerwy Federalnej czy Europejskiego Banku Centralnego
- Złoto zbliża się do bardzo ważnego technicznego miejsca przy ważnym okresie w roku związanym z sezonowością
- Technicznie możemy obserwować próbę przełamania linii szyi formacji oRGR z zasięgiem formacji do 1970/1980 USD za uncję
- Sezonowość 5 letnia i długoterminowa wskazują, że zbliżamy się do lokalnego dołka
- W Fed pojawiły się głosy, że część członków chce dłuższego okresu przeczekania przed kolejną możliwą podwyżką. Dużo może zależeć od publikacji inflacji CPI w środę 12 lipca. Kolejne spotkanie Fed dopiero 27 lipca.
- Rentowności w USA zaczynają nieco odwracać mocne wzrosty, spread 2y10y wyraźnie zaczął odbijać – podobnie jak w marcu tego roku. Wtedy złoto odbiło z okolic 1800 USD do okolic 2050 USD za uncję
- Spread wynosił już -110 pb, a obecnie jest to już „tylko” -87 punktów
Sezonowość na złocie pokazuje, że druga część roku powinna być znacznie lepsza niż ostatnie 2 miesiące. Z drugiej strony na miesięcznym wykresie wciąż widać potencjalną formacje potrójnego szczytu. Źródło: Bloomberg, XTB
Spread 10y2y ponownie zaczyna rosnąć, co może być ważnym sygnałem dla złota, podobnie jak było to w marcu. Źródło: Bloomberg, XTB
Na złocie pojawiła się potencjalna formacja oRGR na D1 z testem linii szyi przy 1935 USD z celem na 1980. Dodatkowo obserwujemy potencjalne wyłamanie ze spadkowego kanału trendowego. Źródło: xStation5
Pszenica:
- Jakość upraw pszenicy w USA pozostaje na relatywnie niskim poziomie. Jedynie 40% pszenicy ozimej znajduje się w dobrym lub doskonałym stanie.
- Spada nieco jakość upraw pszenicy jarej. 47% upraw znajduje się w dobrym lub doskonałym stanie, wobec wcześniejszych 48%
- Jednocześnie sezon zbiorów pszenicy ozimej w USA przebiega najwolniej od 20 lat, co może wskazywać na duże prawdopodobieństwo niższych zbiorów
- Na ten moment zebrano 46% obsianego areału, podczas gdy 20 letnia średnia wynosi 77%. Tak wolne zbiory widoczne były ostatni raz 62 lata temu
- W Stanach Zjednoczonych występują wysokie temperatury które niszczą zbiory, w szczególności ze względu na niewystarczające opady
- W środę 12 lipca pojawi się raport WASDE, który ma teoretycznie pokazać większe zapasy i produkcję pszenicy. Jest wobec tego sporo miejsca na rozczarowanie. Oczekuje się również znacznie niższych zapasów końcowych soi oraz nieco niższych zapasów kukurydzy
- Dodatkowo zbliża się termin wygaśnięcia porozumienia dotyczące eksportu surowców rolnych z Ukrainy, co ponownie dostarcza niepewność na rynku. Porozumienie zostało początkowo zawarte 22 lipca 2022 roku. Ostatnio zostało odnowione 18 maja na 60 dni.
Pszenica jest drugim najczęściej transportowanym towarem rolnym z Ukrainy za pomocą statków na Morzu Czarnym. Pszenica jest kluczowym towarem rolnym dla krajów wschodzących. Źródło: S&P Platts
Zbiory pszenicy jarej w USA przebiegają w najwolniejszym tempie od kilkudziesięciu lat. Źródło: Bloomberg, XTB
Prognozy dla raportu WASDE, który pojawi się 12 lipca. Jak widać oczekiwania dla pszenicy są raczej negatywne dla cen, dlatego jest potencjał zaskoczenia. Źródło: Bloomberg
Pozycjonowanie na pszenicy uległo znacznej zmianie – widać sporą redukcję pozycji krótkich, co daje potencjał do ożywienia w drugiej połowie roku w przypadku gorszych zbiorów od oczekiwań. Źródło: Bloomberg, XTB
Miedź:
- Miedź rośnie od początku tego tygodnia. Z perspektywy początku tego roku strata nie wydaje się duża, ale warto wspomnieć o rajdzie na miedzi na początku tego roku w oczekiwaniu na mocne ożywienie gospodarcze po zakończeniu covidowych restrykcji
- Ożywienie nie sprostało oczekiwaniom rynkowym, impet kredytowy nie należał do zbyt dużych, co pozostawia miedź w konsolidacji w postaci formacji trójkąta
- Jednocześnie dane dotyczące kredytów w Chinach za czerwiec pokazują wyraźne odbicie (nowe kredyty 3050 mld juanów wobec oczekiwanych 2318 mld juanów)
- Z drugiej strony mówi się o sporym nadchodzącym popycie ze strony producentów zielonej energii, a ostatnie dane dotyczące wydobycia z kopalni w Ameryce Południowej pokazują powyżej 10% spadków produkcji w porównaniu do poziomów z zeszłego roku
- Pozycjonowanie na miedzi również ulega poprawie
Impuls kredytowy nie wygląda w Chinach najlepiej – nie pokazuje wyraźnej stymulacji gospodarki. Z drugiej strony dane dotyczące nowych kredytów za czerwiec pokazują wyraźne odbicie, co może być punktem zwrotnym dla całego impulsu kredytowego. Źródło: Bloomberg, XTB
Pozycjonowanie na miedzi pokazuje poprawę, po bardzo silnym wyprzedaniu w maju. Źródło: Bloomberg, XTB
Cena potencjalnie wyrywa się z sekwencji niższych dołków i szczytów, choć reaguje na spadkową linię trendu. Wybicie mogłoby skierować cenę w okolice 8665 USD za tonę. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
