Ropa:
- Ropa naftowa zaliczyła 20% cofnięcie od początku ogłoszenia ceł zwrotnych przez stany Zjednoczone. Ropa WTI zanurkowała poniżej 60 USD za baryłkę, znajdując się najniżej od lutego 2021 roku
- Decyzja o zawieszeniu ceł na 90 dni ze strony USA doprowadziła do odbicia wielu aktywów na świecie, w tym ropy naftowej
- Najprawdopodobniej doszło do pokrywania pozycji krótkich, których liczba znacznie zwiększyła się w ostatnich tygodniach
- Warto pamiętać, że zawieszenie ceł nie dotyczy Chin, na które nałożono cła w wysokości 125%. To powoduje, że perspektywy ropy naftowej wciąż pozostają mieszane
- Goldman Sachs w analizie sprzed zawieszenia ceł wskazywał, że nie można wykluczyć spadku nawet do 40 USD za baryłkę
- Zapasy ropy w USA wzrosły do najwyższego poziomu od 9 miesięcy, choć pozostają poniżej poziomów 5 letniej średniej
- Arabia Saudyjska obniża ceny eksportowe na Maj o 2,3 USD na baryłce, co jest największym cięciem od 2 lat
- OPEC+ początkiem kwietnia wskazał, że zamierza zwiększyć produkcję w maju aż o 411 tysięcy baryłek na dzień, co jest poziomem znacznie wyższym niż wynikającym z porozumienia o przywracaniu produkcji na poziomie 138 tys. brk na dzień
- OPEC podniósł produkcję w marcu, natomiast powiększony kartel ma prowadzić zwiększanie produkcji od początku tego miesiąca
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Otwórz konto Konto treningowe Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZapasy ropy kontynuują wzrosty zgodnie z sezonowością, ale pozostają poniżej 5 letniej średniej oraz poniżej poziomów z zeszłego roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Ropa WTI powraca powyżej 60 USD, choć w pewnym momencie traciła ponad 20% od końca marca. Obecnie potencjalnym celem dla dalszego odbicia ropy jest strefa przy 65 USD za baryłkę, natomiast wsparcie to 58 USD za baryłkę. Źródło: xStation5
Gaz:
- Ceny gazu odbiły o ok. 8% podczas środowej sesji po zawieszeniu ceł zwrotnych przez Donalda Trumpa
- Gaz pozostaje jednak w okresie początku odbudowy zapasów. Rozpoczęcie odbudowy zapasów jest dużo szybsze niż w poprzednich latach, co powoduje presję na wciąż wysokie ceny gazu
- Zapasy gazu pozostają poniżej 5 letniej średniej oraz poniżej poziomów z zeszłego roku, ale zapasy komparatywne zaczęły odbijać
- Kluczowym okresem będzie okres letni, kiedy to zwiększony popyt i zwiększony eksport może spowodować trudności w odbudowie zapasów
- Pogoda w USA pozostaje mieszana, w ostatnich dniach obserwujemy nieco zwiększony popyt na gaz oraz nieznaczne spadki produkcji
Popyt nieco wzrósł w ostatnim czasie, choć z perspektywy sezonu grzewczego i tak jest dosyć niski. Produkcja spadła, ale wciąż powinniśmy obserwować odbicie zapasów w kolejnych tygodniach. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Zapasy gazu odbijają zdecydowanie wcześniej niż w poprzednich latach, ale wciąż pozostają poniżej 5 letniej średniej. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Od zachodu widać wyraźne ocieplenie, ale w kluczowym regionie grzewczym, czyli w środkowych i wschodnich stanach temperatury mają być niższe od standardowych. Źródło: NOAA
Ceny gazu znajdują się obecnie w okolicach ważnego wsparcia, pomiędzy średnimi 60 i 120 okresowymi. W przypadku dalszego mocniejszego wzrostu zapasów, nie można wykluczyć dalszej trajektorii spadkowej do zakresu 3,0-3,3 USD/MMBTU. Źródło: xStation5
Kakao:
- Podobnie jak surowce, ceny kakao zyskały w środę w odpowiedzi na zawieszenie ceł, co nie powinno prowadzić do zwiększenia kosztów importu kakao do USA
- Ceny wzrosły tuż przed rolowaniem, które wyniosło 130 USD. Kolejny kontrakt wrześniowy jest notowany ponad 300 dolarów niżej niż lipcowy, co jest związane z oczekiwaniem na kolejny właściwy sezon zbiorów
- Ostatnie dane dotyczące zbiorów kakao w Afryce Zachodniej nie napawają optymizmem. Oczekuje się, że Wybrzeże Kości Słoniowej wyprodukuje 400 tys. ton kakao w sezonie średnim, w porównaniu do 440 tys. Ton w zeszłym roku
- Do tej pory farmerzy z Wybrzeża Kości Słoniowej dostarczyli do portów 1,44 mln ton kakao, co jest poziomem 11% wyższym niż rok wcześniej, ale warto pamiętać, że w grudniu różnica ta wynosiła 35%
- Ostatnia prognoza ICCO z końca marca wskazuje, że nadpodaż na rynku wyniesie 142 tys ton w sezonie 2024/2025, co ma być pierwszą nadpodażą od 4 lat. Jednocześnie warto wspomnieć, że jest to związane z oczekiwanym sporym spadkiem popytu
- Zapasy kakao dalej rosną, osiągając już blisko 2 miliony worków w porównaniu do 1,26 mln worków ze stycznia
Krzywa terminowa na kakao jest zdecydowanie bardziej negatywnie nastawiona niż jeszcze miesiąc temu. Może to obrazować krótkoterminowy popyt lub bardziej oczekiwanie wyższej podaży w przyszłości. Podaż pozostaje jednak mocno niepewna, w szczególności w perspektywie najbliższych 2-3 miesięcy. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Zapasy kakao wzrosły od początku roku o 37%. Jest to jednak zgodne z sezonowością. Jeśli jednak zapasy będą dalej rosły w czerwcu, może to oznaczać, że sezon zbiorów przebiegł lepiej od oczekiwań lub popyt uległ destrukcji. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Zapasy kakao wzrosły już dosyć mocno, choć historycznie pozostają na ekstremalnie niskim poziomie, dlatego dalsze problemy produkcyjne wciąż mogą doprowadzić do odbicia cen. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Dużym problemem rynku jest obecnie ekstremalnie niski popyt sięgający poziomów z 2018 roku. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Kawa:
- Ekstremalne cła na kraje eksportujące kawę do USA zostały zawieszone, co jest czynnikiem pozytywnym dla kawy, która załamała się w ostatnich dniach
- Ceny wcześniej spadły do najniższego poziomu od stycznia bieżącego roku, neutralizując połowę hossy, która miała miejsce od listopada do początku lutego
- Kawa od lutego pozostała pod presją ze względu na zmniejszające się obawy o zbiory w Brazylii w tym roku. Zakończenie El Nino powoduje mniejsze ryzyko suszy w tym roku
- Pomimo zmniejszonych oczekiwań dotyczących problemów produkcyjnych, zapasy wciąż mają spadać w tym roku, osiągając najniższe poziomy od kilkudziesięciu lat
Zapasy na koniec sezonu mają być najniższe od kilkudziesięciu lat. Zapasy do konsumpcji mają być na poziomie zaledwie 10%. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Zapasy w magazynach ICE rozpoczęły wyraźne spadki w ostatnim czasie. Zapasy znajdują się najniżej od 1,5 miesiąca i historycznie pozostają na ekstremalnie niskich poziomach. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Spadki na kawie zatrzymały się ostatecznie przy zniesieniu 50.0 ostatniej fali wzrostowej. Powrót ceny powyżej 370 centów powinien oznaczać rozgrywanie bieżących fundamentów, poza czynniki związanymi z cłami Donalda Trumpa. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
