Problemy z chłodzeniem układów od Nvidii rzucają cień na konferencję wynikową 📉

Najnowsze doniesienia o problemach z przegrzewaniem się nowych serwerów Nvidia Blackwell spowodowały spadek akcji firmy o 3% w handlu przed sesją do poziomu 137,92 USD, co rzuca cień na nadchodzące ogłoszenie wyników finansowych. Kwestia ta nabiera szczególnego znaczenia, gdy inwestorzy z niecierpliwością oczekują raportu za III kwartał, który ma zostać opublikowany za dwa dni.

KLUCZOWE FAKTY:

• Serwery Blackwell, zawierające 72 chipy, napotkały problemy z przegrzewaniem, co wymagało wielokrotnego przeprojektowywania.
• Przewiduje się, że wyniki za III kwartał pokażą wzrost przychodów o 81% rok do roku do poziomu 32,8 miliarda USD.
• Akcje Nvidia wzrosły o 186,7% od początku roku pomimo obecnych wyzwań.

Komplikacje inżynieryjne związane z układem Blackwell, polegające na przegrzewaniu się przy łączeniu wielu chipów w serwerach, wzbudziły obawy dotyczące potencjalnych opóźnień we wdrożeniu. Jednak Nvidia określiła te problemy jako „normalne i oczekiwane” w przypadku takich technologii, podkreślając, że aktywnie współpracują z dostawcami usług chmurowych. Sugeruje to, że problemy mogą być zarządzalne, a nie katastrofalne.

Reakcja rynku powinna być rozpatrywana w szerszym kontekście dominującej pozycji Nvidii w sprzęcie AI. Firma nadal z powodzeniem zwiększa produkcję swoich obecnych chipów H100 i H200, utrzymując przewagę w infrastrukturze sztucznej inteligencji. Oczekuje się, że do 2026 roku Nvidia osiągnie 66% udziału w rynku, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 3,48 biliona USD, co świadczy o jej solidnych fundamentach.

Szacowana zmienność po wynikach. Źródło: Bloomberg

Zbliżający się raport o wynikach finansowych będzie kluczowy dla kształtowania nastrojów na rynku. Analitycy oczekują wyjątkowych wyników, ale inwestorzy będą szczególnie skupieni na komentarzach zarządu dotyczących harmonogramu Blackwell oraz ich strategii radzenia sobie z wyzwaniami technicznymi. Szersze otoczenie makroekonomiczne, w tym polityka stóp procentowych Rezerwy Federalnej, wprowadza dodatkową warstwę złożoności w ocenie rynku. Dane historyczne wskazują na możliwość jednodniowego ruchu cenowego nawet do 8,78%, przy średnim zaskoczeniu zysku na akcję wynoszącym 14,41%.

Mimo negatywnej reakcji rynku w krótkim okresie, długoterminowe perspektywy Nvidii są nadal wspierane przez silne zapotrzebowanie na infrastrukturę AI, projekty suwerennej sztucznej inteligencji oraz ekspansję centrów danych. Kluczowe dla utrzymania zaufania inwestorów będzie zdolność firmy do kontynuowania trajektorii wzrostu, jednocześnie rozwiązując te problemy techniczne.

Rozwiązanie problemów z serwerami Blackwell i nadchodzący raport wyników prawdopodobnie wywołają krótkoterminową zmienność cenową. Jednak reakcja rynku będzie ostatecznie zależeć od zdolności zarządu do wykazania, że te wyzwania są normalnymi etapami rozwoju, a nie poważnymi przeszkodami dla strategii wzrostu Nvidii.