Krzywa rentowności w USA ulega coraz większemu odwróceniu. Dzisiaj doszło do wyznaczenia nowego lokalnego dołką na poziomie nieco niższym niż -110 punktów bazowych. Jest to efekt coraz wyższych rentowności 2 letnich, choć jednocześnie obserwujemy również wzrosty rentowności 10 letnich. Niemniej wzrosty 2 latek są zdecydowanie silniejsze. Patrząc na zestawienie różnicy między 10 i 2 wraz ze stopami w USA, możemy zauważyć, że pojawiłą się presja na kontynuację podwyżek.
Spread między rentownościami powrócił do fazy dalszego spadku (odwrócona oś). Pojawia się sugestia podobnych ruchów jak w późnych latach 80 czy w okolicach roku 2000. Źródło: Bloomberg, XTB
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Miesiąc temu krzywa była zdecydowanie bardziej płaska, choć oczywiście daleko było do wyjścia spreadu na poziomy pozytywne. Pomimo tego, że ruchy na TNOTE (ceny 10 letnich obligacji) są spore, to jednak na powyższym wykresie widać, że nie był to tak duży ruch jak w przypadku 2 latek (tam mamy wzrost miesięczny na poziomie 40 pb). Źródło: Bloomberg
TNOTE znajdują się w ważnym miejscu. Jest to wsparcie związane ze zniesieniem 23.6 oraz lokalnym dołkiem z grudnia zeszłego roku. DOdatkowo mamy tam również dolne ograniczenie wzrostowego kanału trendowego. Zejście poniżej może otworzyć drogę do testu strefy 110,30-111,0. Z drugiej strony w zeszłym tygodniu pojawiła się formacja młota czy gwiazdy porannej. Niemniej, aby ta formacja miała rację bytu, spadki z dzisiejszej sesji musiałyby się szybko odwrócić.
Źródło: xStation5
Chociaż dzisiaj nie mamy raczej perspektyw na zmianę trendu i do tego mamy ograniczony wolumen handlowy w najbliższych dwóch sesjach, to będzie szansa na potencjalne odwrócenie tego trendu w piątek wraz z danymi NFP. Oczywiście dane NFP musiałyby wypaść słabo, co zneutralizowałoby szanse na kolejne podwyżki, choć na ten moment podwyżka w lipcu jest mocno prawdopodobna.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
