Akcje amerykańskiego producenta układów półprzewodnikowych (INTC.US) notują dziś prawie 22% spadek po kwartalnych wynikach. Firma zamierza restrukturyzować biznes i zwolni 15 000 pracowników (15% z ok. 110 000 etatów), zachowując tylko niezbędne do dalszej działalności etatu. Wszystko to w ramach programu cięcia kosztów (10 mld USD w 2024 roku).
Jednak nie to jest największym zmartwieniem inwestorów. Słabe wyniki oraz prognozy Intela i informacje o doniesieniu DoJ wymierzonym w Nvidia wywierają dalszą presję na sektor półprzewodników. W ocenie CEO Pata Galsingera Intel musi diametralnie zmienić sposób, w jaki operuje i do tej pory nie zdołała, w zadowalającej skali skorzystać na fali trendu AI. W efekcie akcje spółki tanieją najmocniej od października 2000 roku, gdy pękała bańka dot-com.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPrzychody: 12,83 mld USD vs 12,94 mld USD prognoz (spadek o 1% r/r)
Skorygowany zysk na akcję (EPS): 0,02 USD vs 0,10 USD prognoz
W Q3 2024 Intel szacuje przychody od 12,5 do 13,5 mld USD, podczas gdy oczekiwano 14,38 mld USD. Firma przedstawi prawdopodobnie 0,03 USD stratę na akcję zamiast oczekiwanego 0,3 USD zysku.
Sprzedaż w segmencie centrów danych spadła o 3% r/r do 3 mld USD, podczas gdy konkurencja raportuje w tym sektorze rekordowe wzrosty. Rynek widzi to jako dowód na to, że Intel pozostaje 'maruderem' na tle innych firm i odstaje od nich operacyjnie. Sprzedaż w sektorze PC wzrosła o 9% r/r, a w jednostce usługowej Foundry Unit o 4% r/r do 4,32 mld USD.
Koniec dywidendy?
- Spółka nie wypłaci regularnie wypłacanej od 1992 roku kwartalnej dywidendy w ramach programu cięcia kosztów i zwiększania wolnych przepływów pieniężnych
- Intel zamierza obniżyć CAPEX o 20% w tym roku, co inwestorzy widzą jako ryzyko 'pogłębienia' dystansu od konkurencji, któa dość śmiało zwiększyła wydatki kapitałowe, na rozwój biznesu chipów, w 2024 roku.
- Inwestorzy widzą znaki, że oferta Intel traci konkurencyjność na rynku, a do tej pory znaczące inwestycje nie zdołały poprawić jej biznesu. Dyrektor generalny, Gelsinger prekazał, że droga transformacji firmy nie będzie łatwa.
- Wydatki wywarły znaczące presję na marże brutto, które wynoszą obecnie 35% wobec 60% w szczycie. Firma upatruje katalizatorów wzrostu w układach AI dedykowanych dla komputerów PC oraz w transferze produkcji do własnych fabryk, w czasie gdy większość obecnie realizują podwykonawcy.
- W roku 2025 Intel planuje 20 do 23 mld USD CAPEX wobec 25 do 27 mld USD w roku 2024. Dodatkową presję na spółkę wywarła decyzja USA, które w maju 2024 wstrzymały sprzedaż chipów Intela do chińskiego Huawei.
Akcje Intel (INTC.US), interwał D1
Walory Intela notują rekordową wyprzedaż i testują okolice 23 USD niewidziane od 2013 roku. Są to zarazem okolice lokalnych minimów z wyprzedaży, z roku 2013.
Źródło: xStation5
Wycena i pulpity finansowe Intel
Ważony koszt kapitału (WACC) utrzymuje się na niezmiennie wysokich poziomach, podczas gdy ROIC spada. W świetle łapiącego poważną zadyszkę biznesu wskaźnik c/z na poziomie 57 i forward przy 35 wydają się bardzo wymagające.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
