Ceny złota tąpnęły o 50 USD za uncję po podjęciu przez administrację USA decyzji o opóźnieniu niektórych ceł na import z Chin. Czy to koniec imponującego rajdu na złocie? Co z cenami srebra, które wzrosły o około 20% między końcem maja a 13 sierpnia? W tej analizie przyjrzymy się tym dwóm gorącym rynkom.
Sytuacja gospodarcza pogarsza się
Niezwykle istotne jest zrozumienie kluczowego czynnika stojącego za rajdem metali szlachetnych, który jest spowodowany pogarszającą się perspektywą światowej gospodarki. Nawet kiedy polityka pieniężna jest od dłuższego czasu ekspansywna, wciąż wywierana jest presja na banki centralne, aby dostarczały jeszcze więcej. Presja ta powoduje obniżenie rentowności obligacji, a niskie rentowności obligacji są dobre dla złota i srebra (słaba alternatywa dla posiadania nieoprocentowanych aktywów). Czy decyzja Trumpa w sprawie taryf zmieni tę perspektywę? Bardzo mało prawdopodobne. Może to zapobiec gwałtownemu spowolnieniu w Stanach Zjednoczonych, ale wraz z ostatnimi danymi ekonomicznymi (kurczenie się gospodarki Niemiec i Wielkiej Brytanii, niski 17-letni wzrost produkcji w Chinach, gwałtowne załamywanie się sondaży biznesowych w Stanach Zjednoczonych) prawdopodobnie utrzymają się obawy o globalne spowolnienie.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDuża zmienność na złocie
Głównym problemem związanym ze złotem jest bardzo wysokie spekulacyjne pozycjonowanie - bliskie najwyższemu poziomowi wszechczasów. To sprawia, że ceny są wrażliwe na negatywne wiadomości. Mimo to obserwujemy stały wzrost wartości aktywów ETF i tak długo, jak długo warunki makroekonomiczne będą się sprzyjające, wzrost może pobudzać popyt inwestycyjny.
Pozycjonowanie na złocie jest bardzo wysokie, ale popyt inwestycyjny narasta regularnie. Źródło Bloomberg, XTB Research
Technicznie rzecz biorąc, właśnie zaobserwowaliśmy regularną korektę "overbalance" i trend pozostaje wzrostowy zarówno w przedziale D1 jak i H4. Nawet jeśli dojdzie do wyznaczenia większej korekty, poniżej znajduje się sporo punktów, gdzie popyt może zareagować. Najbliższa strefa wypada pomiędzy $1436 a $1452.
Reakcja na "wiadomości taryfowe" wywołała jedynie standardową korektę na złocie. Źródło: xStation5
Srebro zostanie nowym złotem?
Fundamenty dla rynku srebra wyglądają bardziej obiecująco. Pozycjonowanie jest relatywnie wysokie, ale nie zbliża się do rekordów wszechczasów. Co ważniejsze, ETF-y na srebro dopiero teraz wyglądają tak, jakby mogły nabrać rozpędu. Popyt na ETF jest już na rekordowym poziomie i szybko rośnie.
Momentum ET-ów odgrywa ważną rolę w dynamice cen srebra. Źródło Bloomberg, XTB Research
Technicznie rzecz biorąc, rajd na srebrze mógłby być dopiero na pierwszym etapie ruchu podobnego do tego z 2016 roku. W przypadku porównania do tego ruchu, oporu trzeba szukać na poziomie 21,65 dolarów. Wcześniejszy opór można zaobserwować na poziomie 18,40 dolarów.
Pomimo niedawnego rajdu, ceny srebra są nadal znacznie bliższej minimów niż maksimów z dekady. Źródło: xStation5.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
