Podsumowanie:
- Chińska inflacja wyraźnie przyśpieszyła od początku tego roku
- PBOC tnie 7 dniową stopę reverse repo, pierwszy raz od 2015 roku
- Koszty pożyczania pozostają wysokie pomimo ostatnich cięć głównych stóp procentowych w Chinach
Ludowy Bank Chin zdecydował się dzisiaj na cięcie 7 dniowej stopy reverse repo o 5 punktów bazowych, do poziomu 2,5%, co było pierwszym cięciem od 2015 roku. Wraz z cięciem bank zdecydował się wtłoczyć do systemu finansowego 180 mld juanów poprzez operacje otwartego rynku w celu zmniejszenia obaw o brak płynności. Co więcej, warto pamiętać o tym, że dzisiejsze cięcie nastąpiło dwa tygodnie po tym jak bank zdecydował się na cięcie średnioterminowej stopy pożyczkowej. Stopa ta jest używana przez kredytodawców przy długoterminowych finansowaniach. Jak można zauważyć na poniższym wykresie, władze monetarne z Pekinu zdecydowały się na obniżenie kosztów pożyczania w celu podniesienia gospodarki na właściwy tor. Mimo wszystko strategia PBOC nie odniosła do tej pory sukcesu, ze względu na to, że ważona stopa kredytowa rośnie od 2017 roku.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPrzypomnijmy, że w sobotę bank opublikował kwartalny raport w którym ostrzegł przed czynnikami ryzyka dotyczącymi wzrostu gospodarczego oraz przed rosnącą presją na ceny w Chinach, co teoretycznie mogłoby ograniczyć pole do manewru w przypadku potrzeby dalszego luzowania. Warto pamiętać, że inflacja w Chinach odbiła do poziomu 3,8% w październiku z poziomu 1,5% w styczniu. Wobec tego wydaje się, że działania ze strony banku centralnego mogą być ograniczone. Z drugiej strony warto zauważyć, że wzrost cen motywowany był głównie czynnikami egzogenicznymi (ceny żywności znacząco wzrosły, w szczególności ceny wieprzowiny czy innego mięsa, co jest powiązane z chorobami zwierząt). Wobec takiej sytuacji, przy wysokiej inflacji związanej z czynnikami zewnętrznymi, podwyżka stóp procentowych mogłaby pogorszyć obecną sytuację. Wobec tego wierzymy, że PBOC będzie kontynuował swoją politykę umiarkowanego luzowania polityki monetarnej.
Niektóre kluczowe stopy procentowe w Chinach zostały obniżone w ostatnim czasie. Nie spada jednak koszt kredytu. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
