- Nasze programy płynnościowe efektywnie sprostały wymaganiom banków
- Nasze programy pożyczkowe zapewniają sporo płynności
- Wszystkie depozyty są bezpieczne
- Inflacja pozostaje zbyt wysoka, wydatki konsumentów odbiły w tym kwartale, choć może to być związane z pogodą
- Wzrost gospodarczy może być jednak przytłumiony, wzrost płac zaczyna zwalniać
Powell nie wydaje się na razie przejęty sytuacją bankową. Zapewnia, że Fed dostarczył wystarczająco dużo, aby zapewnić stabilność, co sugeruje, że Fed pozostanie na linii swojej polityki. Jednocześnie jednak projekcje dotyczące stóp zostały obniżone, co pokazuje, że w maju możemy mieć ostatnią podwyżkę.
- Dane od ostatnich projekcji wypadały lepiej od oczekiwań
- Jednakże pojawił się problem dotyczący sektora bankowego. Stąd zmiana komunikacja dotycząca stóp procentowych
- Ostatnie wydarzenia wpłyną na bardziej napięte warunki kredytowe (wobec czego większe podwyżki mogą już nie być wymagane)
- Decyzje będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie. Projekcje nie są planem, ścieżka może być dostosowana
- Redukcja inflacji będzie wymagała wzrostu poniżej trendu oraz większej stopy bezrobocia
Q&A:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Dane z rynku pracy sugerowały dalsze mocne podwyżki. Zmiana komunikacji związana jest z obecnymi wydarzeniami (bardziej restrykcyjne warunki kredytowe)
- Kilka tygodni temu plan zakładał podwyżkę stopy terminowej. Kryzys w sektorze bankowym to zmienił
- Pauza w podwyżkach była rozważana, ale podwyżka została osiągnięta mocnym konsensusem
- Bardziej restrykcyjne warunki kredytowe w związku z kryzysem można uznać za dodatkowe zacieśnienie
Powell wyraźnie jednak podkreśla, że ostatnie zmiany są związane z kryzysem po stronie sektora bankowego, które można uważać jako zacieśnienie warunków kredytowych, czyli dodatkowe zacieśnienie warunków monetarnych. Mimo tego, Fed ogłasza w zasadzie, że na ten moment szczyt stóp procentowych może nastąpić już w maju. W odpowiedzi dolar wyraźnie traci.
- Zacieśnienie warunków kredytowych oznacza, że Fed nie musi już tak mocno zacieśniać
- Ostatnia sytuacja jest zawarta w projekcjach makroekonomicznych
- Wciąż jednak jest sporo niepewności
- Nasza polityka monetarna działa (Fed nie rozważał prawdopodobnie zmian po stronie programu redukcji bilansu). Polityka była dobrze komunikowana, wiele banków było w stanie sprostać ryzyku wyższych stóp
- Dezinflacja dalej postępuje w USA
Na godzinę 19:49 EURUSD przebija poziom 1,09, natomiast US100 przebija się mocniej powyżej 13000 punktów.
- SVB nie wykonało pracy dotyczącej ryzyka stopy procentowej
- Nie ma jednak szerokiego problemu w sektorze bankowym
- Nie wiemy jaki dokładnie będzie efekt bardziej restrykcyjnych warunków kredytowych, ale będą one wyraźne. Jest to kluczowe w ocenie potrzeby dalszych ruchów stóp procentowych
- Fed nie rozważa obniżek w tym roku. Dalsze podwyżki mogą być wymagane
- Rozszerzenie bilansu programami pożyczkowymi nie powinno być interpretowane jako QE. Działanie będzie inne.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
