Ostatni miesiąc w roku to oczywiście czas podsumowań. Takie podsumowanie zaprezentował nam Szwajcarski Bank Centralny, natomiast po południu będzie to Europejski Bank Centralny. Wyraźny spadek inflacji w Szwajcarii zmusił SNB do mocnego cięcia. Z drugiej strony, pomimo słabości europejskiej gospodarki, EBC nie decydował się na mocniejsze ruchy. Czy przy sporych wyzwaniach dla europejskiej gospodarki EBC nie powinien zdecydować się na duże cięcie?
SNB wskazuje w swojej decyzji na duży potencjał dalszego spadku inflacji. Inflacja w tym roku ma wypaść ostatecznie na poziomie 1,1%, natomiast w przyszłym roku ma spaść do 0,3%. Przy takiej perspektywie dalsze cięcie stóp procentowych jest prawdopodobne, choć rynek wyceniał, że SNB zatrzyma się właśnie na poziomie 0,5%. W odpowiedzi na dzisiejsze zaskoczenie frank szwajcarski osłabił się o ponad 0,5% w stosunku do europejskiej waluty.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZ kolei euro może być dzisiaj narażone na osłabienie, głównie ze względu na rewizję oczekiwań gospodarczych oraz inflacyjnych. Rynek na ten moment nie wycenia nawet pełnej obniżki na dzisiejszym posiedzeniu, choć jeszcze kilka tygodni temu wskazywał nawet na 50% prawdopodobieństwo obniżki o 50 punktów bazowych. Powodem takiej sytuacji jest ostatnie odbicie inflacji w strefie euro. Z drugiej strony, gospodarka nie wykazuje żadnych silniejszych sygnałów ożywienia, dlatego nie można wykluczyć zaskoczenia ze strony EBC. Choć Lagarde nie jest znana z oferowania wyraźnych wytycznych na kolejne posiedzenia, to jednak obniżka perspektywy inflacyjnej i wskazanie na potrzebę wsparcia gospodarki może doprowadzić do słabości euro.
Wrześniowe prognozy wskazywały na wzrost na poziomie 1,3% oraz inflację na poziomie 2,2% w przyszłym roku. Jeśli EBC obniży prognozy wzrostu poniżej 1%, a prognozy inflacyjne do 2%, mogłoby to faktycznie doprowadzić do zwiększenia oczekiwań cięcia. Rynek widzi obecnie szanse na zejście do poziomu 1,5% w przyszłym roku. Jednocześnie jednak przez wiele ostatnich miesięcy EBC nie zmieniał zbyt mocno swojego komunikatu. Utrzymanie retoryki dotyczącej ostrożności w obniżkach może doprowadzić do ożywienia po stronie bardzo słabego ostatnio euro. Z drugiej strony, jastrzębia retoryka przy znacznym obniżeniu prognoz nie wpłynie w dłuższym terminie pozytywnie na wspólną walutę.
Przed godziną 10:00 za dolara płaciliśmy 4,0683 zł, za euro 4,2761 zł, za franka 4,5850 zł, za funta 5,1934 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
