Dobry sentyment na rynkach finansowych oraz zaskakujące komentarze prof. Glapińskiego podczas ostatniej konferencji prasowej doprowadziły do wyraźnego umocnienia złotego. Para EURPLN zameldowała się blisko poziomu 4,25, znajdując się blisko najniższych poziomów od początku 2020 roku. Czy faktycznie obniżki stóp procentowych są mało pewne, nawet pod koniec przyszłego roku?
Profesor Glapiński zaskoczył rynek podczas konferencji prasowej w zeszłym tygodniu, wskazując, że ostatnie plany rządu dotyczące cen energii mogą doprowadzić do tego, że inflacja zacznie wyraźnie odbijać w drugiej połowie roku, co w zasadzie niweluje jakiekolwiek szanse na obniżki stóp procentowych. Oczywiście wskazał on, że może dojść do zmian w polityce rządu, ale na ten moment przy perspektywach ożywienia inflacji nie ma co myśleć o obniżkach. Rynek do momentu posiedzenia wyceniał, że w przyszłym roku pojawią się 2-3 obniżki stóp procentowych. W tym momencie te oczekiwania nieco się zmieniły. Niemniej z drugiej strony prof. Ireneusz Dąbrowski z RPP wskazuje na to, że inflacja najprawdopodobniej się stabilizuje, co pozwoli rozważyć obniżki w III lub IV kwartale przyszłego roku. Widzi on również potencjał trwałego zejścia do celu inflacyjnego na poziomie 2,5% w IV kwartale 2026 roku. Jego zdaniem obniżki powinny rozpocząć się w III kwartale przyszłego roku i trwać 9 miesięcy, a główna stopa procentowa powinna spaść do 3,5%. Do tej pory zdanie Dąbrowskiego zgadzało się z podejściem ze strony szefa RPP. Niemniej wydaje się, że może ponownie dojść do konsensusu po wypuszczeniu kolejnych projekcji inflacyjnych w marcu przyszłego roku, kiedy będzie wiadomo nieco więcej na temat ostatecznych planów rządu na ceny energii.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZłoty korzysta na fali przesunięcia oczekiwań na obniżki, czego wynikiem był spadek pary EURPLN do poziomu 4,25. Są to poziomy bliskie najniższym w tym roku, które jednocześnie były dołkami od początku 2020 roku. Mocny złoty teoretycznie powinien sprzyjać dalszemu zbijaniu inflacji. Niemniej duża niepewność geopolityczna oraz niepewność dotycząca decyzji Fed podtrzymują wciąż wysoki poziom pary USDPLN. Niemniej para ta zaliczyła spadek w okolice 4,00, ale ostatecznie stabilizuje się nieco poniżej 4,04. W tym tygodniu poznamy decyzję EBC, a w przyszłym tygodniu decyzję Fed, które będą miały ogromne znaczenie dla dalszego kształtowania się kursów najważniejszych walut.
Chwilę po godzinie 09:00 za dolara płacimy 4,0377 zł, za euro 4,2579 zł, za franka 4,5925 zł, za funta 5,1435 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
