Amerykańska giełda wstrzymuje dziś oddech przed inauguracją Donalda Trumpa jako 47 prezydenta Stanów Zjednoczonych. Za oceanem trwa dziś także święto Martina Luthera Kinga Jr i z tej okazji obrót na giełdzie w USA się nie odbywa. Tym samym jutro będziemy mieli do czynienia z odreagowaniem tego, co dziś poznamy na inauguracji.
Główny temat kształtujący wyceny rynkowe w USA w ostatnich miesiącach to tzw. “Trump trade”, którego pierwsze oznaki na rynku pojawiły się po czerwcowej debacie Trumpa z Bidenem, kiedy to prawdopodobieństwo zwycięstwa kandydata Republikanów znacząco wzrosło. Szczególny rozkwit pozycjonowania się inwestorów pod potencjalne decyzje prezydenta USA widzieliśmy tak naprawdę w dniu wyborów i od tamtej pory inwestorzy starają się coraz dokładniej pozycjonować w zależności od napływających informacji. Bowiem prezydent USA dużo zapowiada, prowadzi agresywną retorykę dotyczącą swojej polityki i zapowiada daleko idące ruchy, które mogą odbić się na gospodarce, a co za tym idzie na notowaniach giełdowych spółek.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąObawę inwestorów widać m.in. w obliczu zapowiedzianych wysokich ceł. Trump w trakcie kampanii wyborczej zapowiadał chęć wprowadzenia ceł na produkty chińskie (60%), kanadyjskie i meksykańskie (25%), a także ogólne cła na importowane produkty (10%). Takie zapowiedzi stworzyły podłoże pod znaczne umocnienie się inflacji, szczególnie z perspektywy najmniej zamożnych obywateli USA, dla których zagraniczne zamienniki i tańsze alternatywy pozwalały na częściowe minimalizowanie efektu wzrostu cen. Jednocześnie warto pamiętać, że taki ruch znacząco podwyższyłby koszty dla samych firm, które nowe wydatki będą próbowały przerzucić na konsumenta, co również może skutkować presję wzrostu cen.
Jednakże dzisiejsze doniesienia medialne wskazały na potencjalne opóźnienie w implementacji ceł, a zamiast tego nowa administracja skupi się w pierwszej kolejności na przedstawieniu nowej strategii dotyczącej polityki handlowej. Choć oczywiście taki ruch nie wyklucza pojawienia się ceł w przyszłości, tak doniesienia o opóźnieniu wprowadzeniu takich opłat zmniejszyło w oczach inwestorów scenariusz nałożenia tak wysokich ceł, co natomiast skutkowało odbiciem na chińskiej giełdzie. Dla spółek z Państwa Środka znaczące ograniczenia w możliwościach handlowych z USA mogłyby dodatkowo negatywnie odbić się na wynikach i byłyby już drugim znacznym utrudnieniem w handlu międzynarodowym, po zeszłorocznym podwyższeniu ceł na samochody chińskie przez UE.
Doniesienia te wsparły także europejskie rynki, które odnotowały skokowe wzrosty w drugiej połowie sesji i finalnie większość indeksów pozostaje na plusie. Reakcje na indeksach wskazują, że wraz z kolejnymi wiadomościami napływającymi zza oceanu inwestorzy powinni przygotować się na tydzień podwyższonej niepewności a co za tym idzie zmienności. Bardzo ciężko będzie się pozycjonować w razie konkretnych scenariuszy, gdyż pierwsze dni prezydentury zapowiadają się szczególnie nieprzewidywalnie. Mimo to wygląda na to, że rynek w ten tydzień wchodzi z rezerwą obaw odnośnie potencjalnych ruchów Trumpa, co w przypadku niespełnienia się scenariuszy agresywnej implementacji polityki może spowodować kontynuację odreagowania spadków na indeksach giełdowych, w tym w szczególności na Russell 2000 ze względu na najmocniejszą wrażliwość małych spółek na utrzymanie się wysokich stóp procentowych wraz z rosnącym ryzykiem umocnienia inflacji.
Tymoteusz Turski
Analityk Rynku Akcji XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
