Gdy publikowaliśmy pierwszy raport o koronawirusie, wskazując na załamanie aktywności gospodarczej w chińskiej gospodarce, na rynkach nadal panowała euforia. Prosiło się o porządną korektę, tymczasem to co przyszło, przeszło najśmielsze oczekiwania. Załamanie, krach, recesja to wszystko kojarzy się jak najgorzej, ale prawda jest taka, że to również historycznie najlepszy moment na istotne zwiększenie ekspozycji na akcje. Jak szukać „mitycznego” dołka? O tym będę mówić na krótkim webinarium, jutro o 12:00 (dostęp przez xStation), ale już dziś rzućmy okiem na 5 wykresów.
Wykres 1 Korekty, bessy, a rynek pracy
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZacznijmy historycznych korekt i bess. Te pierwsze na Wall Street bardzo często wynosiły 19%, tak jakby rynek chciał unikać technicznej bessy. Tym razem zaszliśmy jednak znacząco dalej. W webinariach na początku roku wskazywałem, że sytuacja bardzo przypomina mi tę sprzed 20 lat: bardzo wysokie wyceny techów, bardzo mocny rynek pracy i pewność konsumenta prowadzące wprost nad przepaść. Tu korekta z 2018 odpowiada ruchowi z 1998, zatem należałoby przygotować się na coś bliższego scenariuszowi z lat 2000-2002.
Wykres 2 Gdzie kończy się krach?
Uderzająca jest nie skala, ale tempo przeceny. Na ten moment porównywalne tylko do Czarnego Poniedziałku (1987) i upadku Lehman Brothers (2008). Na plus można wskazać fakt, że spadek US500 poniżej 2500 powinien oznaczać bliskość końca krachu. Ale niekoniecznie dołek. W 1987 nie mieliśmy recesji, po upadku Lehmana tak. Jeżeli obecnie będziemy mieć coś więcej niż tylko techniczną recesję (tak jest przesądzona) to może czekać nas jeszcze etap „osuwania” (czerwona linia).
Wykres 3 Nowe przypadki
O tym „trąbimy” w naszych analizach od samego początku kryzysu. Wykres nowych przypadków poza Chinami musi zacząć spadać. Na razie tylko rośnie.
Wykres 4 Jak rozwija się COD19?
We Włoszech, gdzie było wiele zaniedbań, ekspansja była bardzo gwałtowna, a ponieważ „wszystkie drogi prowadzą do Rzymu” Włochy zaraziły całą Europę Zachodnią i pół świata. Ścieżka dla innych krajów europejskich i USA wydaje się sporo łagodniejsza – to dobry znak, jednak widać też, że eksplozja przypadków może dopiero nastąpić w ciągu kolejnych kilku dni, szczególnie, że dane TomTom pokazują duży ruch samochodowy w większości europejskich miast!
Wykres 5 USA cały czas wysoko
Podczas gdy WIG20 zbliżą się do dołków z 2009, w USA cały czas jesteśmy dość wysoko. Na wykresie zaznaczyłem poziomy dla spadków o 30, 40 i 50%.
Moim zdaniem nie należy się silić na „ustrzelenie dołka”. Historycznie należało kupować w okresach, gdy na rynkach miała miejsce desperacja, brak wiary w powrót hossy. Teraz, szczególnie na rynkach zagranicznych, nie można jeszcze o tym mówić.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
