Euro nieznacznie zyskuje przed decyzją EBC o wysokości stóp procentowych
Decyzja o stopach procentowych ze strony EBC opublikowana zostanie o godzinie 14:15, natomiast konferencja prasowa rozpocznie się o godzinie 14:45. Konsensus jasno wskazuje na cięcie o 25 punktów bazowych, choć teoretycznie nie można wykluczyć podobnego zaskoczenia jak było to w przypadku SNB. Cięcie o 50 punktów bazowych nie wydaje się być scenariuszem bazowym, niemniej dla euro zdecydowanie ważniejsze mogą okazać się projekcje makroekonomiczne, które odpowiedzą nam jak nisko mogą zejść stopy procentowe w przyszłym roku.
Na co warto zwrócić uwagę podczas dzisiejszej decyzji EBC?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąEBC raczej nie zaskoczy dzisiaj i zdecyduje się na cięcie stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Zdecydowanie większa przestrzeń do niespodzianki leży po stronie projekcji makroekonomicznych oraz komunikacji ze strony banku. Prognoza z września wskazuje na inflację na poziomie 2,2% na 2015 rok. Istnieje jednak spora przestrzeń do ścięcia tej prognozy nawet do poziomu 1,7%. Wszystkie prognozy na poziomie 2,0% i wyżej byłyby pozytywne dla euro, w odwrotnym przypadku negatywne. Ważna będzie również perspektywa samego wzrostu. Obecnie rynek widzi wzrost na poziomie 1,3% w przyszłym roku, natomiast słabość europejskiej gospodarki prezentowana przez indeksy PMI wskazuje na to, że projekcja wzrostu może być obniżona poniżej 1%.
Ścieżka miesięcznej średniej inflacji na poziomie 0,2% sugerowałaby dosyć wyraźne zejście poniżej 2% w drugie połowie przyszłego roku. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
Indeks PMI dla przemysłu dla strefy euro pozostaje w trendzie spadkowym od początku tego roku. Jak widać na ten moment nie widać perspektyw do ożywienia w europejskim przemyśle. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Komunikacja EBC
Do tej pory komunikacja ze strony EBC nie była zbyt gołębia, pomimo dosyć dużych problemów gospodarczych w strefie euro. EBC wskazywał cały czas na spore ryzyko dotyczące inflacji, ale prawdopodobnie najnowsze projekcje mogą pokazać, że problem inflacji może przerodzić się w problem deflacyjny. Wobec tego istnieje potencjał do złagodzenia komunikacji i wskazania na dalsze cięcia stóp procentowych.
Stopa depozytowa po dzisiejszym posiedzeniu ma spaść do 3%. Rynek widzi potencjał zejścia nawet do 1,5% w przyszłym roku, co jednak wymagałoby cięcia na niemal każdym posiedzeniu. Sam Bloomberg wskazuje, że cykl obniżek zakończy się przy 2,0%, co potencjalnie może mieć miejsce w kwietniu lub w czerwcu, w zależności od skali ruchów na dzisiejszym oraz na przyszłych posiedzeniach.
Jak może zareagować euro?
Euro pozostaje dosyć mocno wyprzedane w stosunku do dolara, co wynika oczywiście ze słabości europejskiej waluty, ale również ze względu na niepewność dotyczącą przyszłości cięć w USA. W ostatnich kilku sesjach obserwujemy wyraźny wzrost rentowności obligacji w USA. Para EURUSD pozostaje powyżej poziomu 1,0500, natomiast wyraźne cięcie prognoz makroekonomicznych oraz zmiana komunikacji na bardziej gołębią może spowodować zejście pary w okolice poziomu 1,045. Jednocześnie jednak zmienność na parze wzroście w przyszłym tygodniu wraz z oczekiwaniem na decyzję Fed. Jeśli jednak EBC nie zmieni komunikacji i w dalszym ciągu będzie utrzymywać zdanie o ostrożnym podejściu do redukcji stóp procentowych, wtedy EURUSD mogłoby wyraźnie wzrosnąć. Wzrosty powinny być jednak ograniczone do poziomu 1,0600.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
