Europejskie indeksy odrobiły straty z początku miesiąca i wybijają nowe szczyty
Europejskie rynki notują mocną pierwszą połowę tygodnia, zyskując wyraźnie na fali mniejszych obaw inwestorów związanych z pierwszymi decyzjami administracji Trumpa w sprawach gospodarczych. Choć nowy prezydent USA podkreśla, że UE również objęte będzie cłami, tak na razie wiążące decyzje dotyczą rewizji prowadzonej polityki handlowej.
Sytuacja ta wspiera indeksy europejskie, które od początku tygodnia kontynuują rajdy z niemieckim DAXem na czele. W przypadku STOXX Europe 600 wzrost notowań w tym tygodniu wyniósł 2,7%, a indeks wybił tym samym nowy ATH. Od początku 2025 r. wartość indeksu wzrosła już o 4,2%.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąWarto zauważyć, że takie ruchy wystawiają europejskie rynki na potencjalne zagrożenie związane ze zrealizowaniem scenariusza mocnych ceł, który inwestorzy wyceniali w pierwszej połowie stycznia. Biorąc pod uwagę strukturę handlu UE i USA wprowadzenie 10% ceł mogłoby doprowadzić, zgodnie z szacunkami Bloomberga, do ok. 30% spadku eksportu, podczas gdy scenariusz 25% ceł spowodowałby spadek eksportu aż o 70%. Tym samym wpływ tego spadku na PKB UE wynosiłby od 0,7 do 1,5%.
Najmocniej wprowadzenie ceł odczułaby gospodarka Niemiec, a wpływ taryf handlowych najbardziej byłby widoczny pod koniec tego roku, gdyż w dalszych kwartałach efekt ceł mógłby zostać zrekompensowany przez substytucję produktów sprowadzanych z USA, pozwalając tym samym UE na odpowiedzenie własnymi cłami. Taka perspektywa wspiera obecnie widoczne wzrosty na niemieckim rynku, który zyskuje w obliczu zmniejszenia prawdopodobieństwa wprowadzenia ceł w stosunku do pozycjonowania się rynku przed inauguracją.
Wpływ wprowadzenia 25% ceł na PKB poszczególnych krajów. Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Sytuacja na indeksie DAX
DAX zyskuje dzisiaj 0,82% do 21400 punktów, osiągając tym samym nowe rekordowe poziomy. Od początku roku DAX zyskał już łącznie 6,44%, wybijając się z poziomów w okolicach 20000 punktów. W ciągu ostatniego roku indeks 16 razy odnotował podobny lub większy wzrost. Następnego dnia wzrósł 10 razy, średnio o 0,54%, i spadł 6 razy, średnio o 0,83%
Wśród spółek najbardziej zyskujących możemy wyróżnić Adidas (ADS.DE) oraz Siemens Energy (ENR.DE), które zyskują odpowiednio 6,55% oraz 7,70%. Z kolei wśród najbardziej tracących walorów wchodzących w skład indeksu DE40 znajduje się Bayer (BAYN.DE) i Zalando (ZAL.DE) tracąc odpowiednio 2,50% oraz 1,90%. W dzisiejszych wzrostach uczestniczą łącznie 24 spółki, natomiast pozostałe 16 notuje niewielkie spadki.
Patrząc z perspektywy fundamentalnej wyceny niemieckich spółek nadal są znacząco niższe niż amerykańskie akcje wchodzące w skład głównego indeksu SP500. Chociaż nie są to także niskie poziomy. Indeks DAX jest notowany przy wskaźniku ceny do zysków (PE) wynoszącym 17,8 oraz 16,1 w przypadku PE dla zysków szacowanych na nadchodzący rok. Z kolei amerykańskie spółki z indeksu SP500 są obecnie notowane na poziomie PE w okolicach 28-29. Rentowność dywidendy dla DAX wynosi 2,63% w ujęciu kroczącym za 12 miesięcy.
Źródło: xStation 5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
