ASML Holding (ASML.NL) traci podczas dzisiejszej sesji, kontynuując wczorajsze straty. Katalizatorem do wyprzedaży jest oczywiście gorszy sentyment w szerokiej branży półprzewodników. Jednak globalny lider w branży urządzeń półprzewodnikowych opublikuje również wyniki za IV kwartał 2024 roku w środę, 29 stycznia 2025 r. przed otwarciem rynku. Raport ten pojawia się w krytycznym momencie, ponieważ firma stoi w obliczu zarówno szans, jak i przeciwności, w tym chińskiego modelu AI DeepSeek oraz napięć geopolitycznych na linii EU-USA.
Kluczowe Punkty
Prognozy Przychodów i Zysków
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Przychody za IV kwartał: Szacowane na 9,02 mld EUR, co oznacza wzrost o 26,6% rok do roku.
- Zysk netto: Prognozowany na poziomie 2,62 mld EUR, co odzwierciedla silny popyt na systemy litograficzne.
- Marże brutto: Oczekiwane na poziomie 49,6%, lekko niższe z powodu kosztów systemów High-NA EUV.
- Zysk na akcję (EPS): Prognozowany na 6,68 EUR.
Księgi zamówień i sprzedane systemy
- Księgi zamówień za IV kwartał szacowane na 3,53 mld EUR, przy dostawie 121 systemów litograficznych.
- Zamówienia na systemy EUV pozostają ograniczone – analitycy przewidują wkład na poziomie 1 mld EUR.
Wpływ DeepSeek
- Rozwój DeepSeek, chińskiego startupu AI wykorzystującego starsze chipy od Nvidii oraz tańsze układy, może zmusić BigTechy ponownego przemyślenia zyskowności obecnie rekordowych inwestycji w wysokowydajne półprzewodniki.
- Podejście DeepSeek budzi obawy o długoterminową sprzedaż systemów EUV, które są kluczowym produktem sprzedażowym dla ASML.
Prognozy na 2025 rok
- ASML utrzymuje prognozy przychodów na 2025 rok na poziomie 30–35 mld EUR, choć oczekiwania skłaniają się ku dolnej granicy z powodu niepewności geopolitycznych i opóźnień klientów.
Ryzyka geopolityczne i klientów
- Trwające ograniczenia eksportowe ze strony USA ograniczają sprzedaż ASML do Chin, trzeciego co do wielkości rynku firmy.
- Uzależnienie od kluczowych klientów, takich jak TSMC, Samsung i Intel, sprawia, że firma jest wrażliwa na ryzyko współpracy z kontrahentami.
Komentarze Analityków
- Citi: pozostaje optymistycznie nastawiony do akcji ASML po niedawnym spadku cen akcji, z oczekiwaniami wielkości zamówień na poziomie nawet 2 mld EUR.
- JPMorgan: Oczekuje, że ASML osiągnie prognozy na 2025 rok, chyba że Intel/Samsung dokonają drastycznych cięć. Przewiduje zamówienia od TSMC na 2026 rok w I połowie 2024 roku.
- Barclays: Nie spodziewa się istotnego odbicia zamówień EUV w krótkim okresie, biorąc pod uwagę utrzymującą się niepewność.
Wyniki ASML za IV kwartał będą kluczowe w kontekście szybko zmieniającego się krajobrazu ekonomiczno-biznesowego. Warto będzie zwrócić uwagę na następujące aspekty:
- Popyt na AI i wpływ DeepSeek: Czy ASML odniesie się do ryzyka związanego z tańszymi modelami AI, które zmniejszają potrzebę inwestycji w zaawansowane układy?
- Ekspozycja na Chiny: 15–20% sprzedaży w 2023 roku pochodziło z Chin; aktualizacje dotyczące kontroli eksportu i krajowej konkurencji (np. narzędzia litograficzne SMEE).
- Pewność prognoz na 2025 rok: Czy nastąpią korekty docelowych przychodów na poziomie 30–35 mld EUR w obliczu ryzyk geopolitycznych i popytowych?
Monopol ASML w litografii EUV (kluczowej dla AI i zaawansowanych układów) oraz poduszka finansowa w wysokości 6,17 mld EUR zapewniają spółce solidne fundamenty. Jednak rozwój DeepSeek, ryzyka związane z Chinami i koncentracja klientów (TSMC, Samsung, Intel) stanowią konieczne do zaadresowania wyzwania w nadchodzących kwartałach. Warto zwrócić uwagę na dane dotyczące zamówień oraz pewność zarządu w kontekście prognoz na 2025 rok – przekroczenie 4 mld EUR w zamówieniach lub pozytywne komentarze na temat EUV.
Źródło: xStation 5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
