Akcje duńskiej firmy frachtowej TORM (TRMDA.DK), specjalizującej się we frachcie ropy i produktów ropopochodnych odbijają dziś ponad 6% po ponad 50% spadku od szczytów z ostatniego tygodnia lipca 2024. TORM to jeden z największych operatorów tankowców na świecie, a biznes spółki silnie uzależniony jest od popytu na 'czarne złoto.
- Firma w latach 2022 - 2024 korzystała na wysokim popycie na tankowce, a także sankcjach, nakładanych na rosyjską ropę i tankowce, które wymusiły zmianę niektórych tras żeglugowych na dłuższe i 'wyparły z rynku' część rosyjskiej floty handlowej, zmuszając firmy do podpisania kontraktów z Torm i płacenia za nie więcej, z uwagi na 'stłoczony popyt'.
- Ostatnie miesiące przyniosły tąpnięcie na akcjach, którego przyczyny trudno szukać gdzie indziej, niż w spowolnieniu gospodarki europejskiej i chińskiej (niższa oczekiwana aktywność rynku ropy), niepewności geopolitycznej, która może okazać się wielowymiarowa (zakłócenia handlowe przez wojnę handlową m.in. na Bałtyku czy spadek aktywności na Morzy Północnym). Być może rynek próbuje wyceniać dziś w walorach 'ryzyko' pokoju w Ukrainie i ew. wynikające z tego tytułu zmiany na rynku frachtu.
- W wynikach za III kwartał TORM poprawił przychody i zysk netto o odpowiednio blisko 10% i 5% rocznie, przy nieznacznie wyższych stawkach rok do roku. Za trzy pierwsze kwartały roku 2024 zysk netto wzrósł o prawie 15% do 530 mln USD z 463 mln USD w 2023 roku, przy prawie 17% r/r wzroście skorygowanej EBITDA, do ponad 600 mln USD. Firma wskazała, że popyt na tankowce w III kwartale wzrósł o 12% r/r. Wskaźnik ROIC spółki spadł do 20.3% z 22.6% w 2023 roku, ale pozostaje wysoki. Wskaźnik cena/zysk to niespełna 3.
Pomimo wzrostowej dynamiki rocznej, część oczekiwań spółki na cały 2024 rok została zrewidowana w dół, z uwagi na słabszą koniunkturę rynku w II połowie 2024 roku.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- TORM obniżył swoją prognozę finansową na 2024 rok:
- TCE earnings (Time Charter Equivalent, wskaźnik przychodów): z 1,150 - 1,350 mln USD na 1,110 - 1,160 mln USD.
- EBITDA (zysk operacyjny): z 850 - 1,050 mln USD na 810 - 860 mln USD.
- Powodem korekty były nieco niższe od oczekiwanych stawki frachtowe i zmiany we flocie (nowe zakupy i sprzedaż statków).
Główny akcjonariusz spółki, OakTree Capital w III kwartale zaraportowało o zmniejszeniu pozycji w akcjach TORM Plc o 8% . Przeprowadziło sprzedaż 3,5 mln akcji, aktualnie fundusz posiada wciąż ok. 40,5 mln, przed aktualizacją danych za IV kwartał 2024. Akcje Torm na koniec Q3 stanowiły wciąż ponad 23% całego portfela funduszu.
Europa zwiększy import amerykańskiej ropy?
Spadki akcji TORM zbiegły się w czasie z olbrzymim tąpnięciem stawek za fracht tzw. towarów suchych (surowce, zboża); Baltic Dry Index spadł w roku 2024 o 52.5% i ma za sobą najsłabszy sezon od 10 lat. Rynek może obawiać się 'wojny handlowej' Stanów Zjednoczonych z Chinami i ewentualnych implikacji takich okoliczności, dla globalnego handlu (spadek wymiany towarowej). Potencjalnie pozytywny katalizator w krótkim i średnim terminie to ew. wyższa wymiana handlowa Europy z USA przez Atlantyk, na co naciska Trump (na duże zwiększenie importu ropy ze Stanów).
Ostatnie wyniki finansowe TORM
Wyniki finansowe TORM Plc za III kwartał roku. Źródło: Torm
Wykres cen akcji TORM (TRMDA.DK, interwał D1)
Akcje TORM testują poziomy z sierpnia 2022 roku, choć wyniki finansowe wskazywały na dalszą poprawę biznesu firmy. Ostatnia wyprzedaż była bezprecedensowa i przypomina swoją skalą tylko panikę z 2020 roku.
Źródło: xStation5
Baltic Dry Index, który mierzy średnie ceny frachtu towarów sypkich (miedź, ruda żelaza, zboża etc.) i jest bardziej podatny na zmiany w warunkach globalnego handlu, niż fracht kontenerowy spadł z blisko 2500 w 2024 do niespełna 1000 punktów obecnie. Źródło: Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
