Akcje jednego z najbardziej rozpoznawalnych amerykańskich producentów wyrobów czekoladowych, Hershey (HSY.US), osiągają 52-tygodniowe minima. Wpływ na to mają niższe wydatki konsumenckie i rosnące ceny kakao, które wywierają presję na marże spółki, stanowiąc największą część kosztów produkcji. Czy Hershey ma ograniczone możliwości przeniesienia tych kosztów na konsumentów?
-
Hershey odrzuciło ofertę przejęcia od Mondelez jako zbyt niską: "poniżej szacunków Zarządu". 27 grudnia TD Cowen podniósł szacowaną "cenę wykupu" Hershey w potencjalnym przejęciu przez Mondelez do 255 dolarów za akcję, prawie 60% premii wobec obecnej ceny akcji Hershey wynoszącej 157 dolarów.
-
W III kwartale 2024 roku (zakończonym 29 września) sprzedaż spadła o 1,4%, a skorygowany zysk na akcję (EPS) był o 10% niższy rok do roku. Oba wyniki były poniżej szacunków analityków. Obecnie spółka przewiduje stabilizację cen kakao w 2025 roku.
-
Mimo to, jak poinformowała kilka dni temu agencja Bloomberg News, Hershey wystąpiło do Komisji Obrotu Giełdowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) o zgodę na zakup ogromnej ilości kakao - 90000 ton metrycznych z zapasów ICE (więcej niż giełda mogła zaoferować), w obliczu niedoborów w przemyśle kakaowym. Ta informacja wywarła presję na kurs akcji, gdyż Wall Street obawia się wpływu rynku kakao na przyszłe koszty produkcji Hershey.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąFaktem jest, że spółka będzie musiała prowadzić działalność w 2025 roku bez względu na koszty kakao. W dłuższej perspektywie jednak obecna sytuacja niedoborów na rynku kakao najprawdopodobniej nie utrzyma się, co może dać Hershey większą swobodę, pomimo chwilowych trudności. Analitycy BofA wyznaczyli cenę docelową dla Hershey na poziomie 180 dolarów, z neutralną rekomendacją; Citi obniżył rekomendację do 159 dolarów za akcję. Hershey planuje podnieść ceny produktów o 3-4% w 2025 roku.
Historycznie, wskaźnik forward P/E Hershey za ostatnie 10 lat wynosił 27; obecnie wynosi 19. Spółka nadal ma znacznie wyższe marże netto niż konkurenci, nawet wyższe niż Coca-Cola. Również obecny wskaźnik P/E na poziomie 17 jest niższy niż u innych spółek konsumenckich, takich jak PepsiCo czy nawet Mondelez. Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Biorąc pod uwagę wciąż wyższe niż u głównych konkurentów dwucyfrowe marże netto Hershey (pomimo niższej konsumpcji czekolady i kosztów kakao), przy niższych wskaźnikach Forward P/E i P/E, możemy założyć, że spółka jest relatywnie niedowartościowana w porównaniu do branżowych konkurentów. Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Wykres Hershey (HSY.US) na interwale D1
Akcje Hershey spadły prawie 20% poniżej EMA200, w trakcie wyprzedaży, która rozpoczęła się w czerwcu 2023 roku.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
