Akcje Advanced Micro Devices (AMD.US) notowane są już prawie 50% poniżej szczytów z 2023 roku, w ciągu ostatniego tygodnia straciły prawie 10% i 38% w ciągu ostatnich 6 miesięcy. Sektor półprzewodników jest wciąż na 'radarze Wall Street', jako jeden z największych beneficjentów infrastruktury AI. AMD jest jednym z największych 'maruderów' w tej fazie cyklu. Jak dotąd akcje firm umożliwiających budowę infrastruktury sztucznej inteligencji m.in. Nvidia i Broadcom zyskały w 2024 roku 100%. Tymczasem akcje o mniejszej ekspozycji na sztuczną inteligencję i większej ekspozycji na tradycyjne komputery PC i serwery spadły. Wśród nich AMD i Intel (INTC.US)
Wall Street ostrożne co do AMD
- KeyBanc utrzymał ocenę przeważaj na akcjach AMD pomimo rozczarowujących prognoz AI na 2025 r. Analitycy obniżyli cenę docelową do 150 USD z 220 USD poprzednio, w wyniku obaw, że zwiększona produkcja najnowszych chipów NVIDIA może ograniczyć dostęp AMD do możliwości skalowania działalności.
- Inne problemy AMD to słabszy popyt na AMD MI325, który wykazał jedynie marginalny wzrost wydajności w porównaniu do poprzednika, MI300. Prognozy dla serii MI3XX, w szczególności specyficznej dla Chin jednostki SKU MI308, sugerują ograniczony potencjał wzrostu udziałów w rynku.
- Szacunki dotyczące przychodów AMD z GPU dla centrów danych w 2025 r. zostały obniżone do 10 mld USD. Firma przypisała to przewidywanemu wyższemu udziałowi sprzedaży z chińskich jednostek SKU o niższej średniej cenie sprzedaży (ASP),
- KeyBanc uważa obecne problemy za raczej krótkoterminowe i przewiduje, że AMD odzyska przewagę konkurencyjną wraz z wydaniem MI355 w drugiej połowie roku, co ma napędzić bardziej znaczący wzrost w 2026 roku
- Goldman Sachs obniżył ocenę akcji AMD i wymienił rywali spółki wśród typowanych przez bank na 2025 rok; doradził klientom ekspozycję zarówno na cykliczne jak i wiodące walory AI w sektorze chipów (m.in. NXP Semiconductor, Teradyne i Broadcom). Aktualna cena docelowa dla AMD w GS to 129 USD, wobec 175 USD poprzednio
- Analitycy powołali się na bardziej konserwatywne prognozy dla komputerów PC i tradycyjnych serwerów, oraz skromny wzrost firmowego biznesu procesorów graficznych (GPU) w centrach danych, biorąc pod uwagę ostrą konkurencję ze strony rywali. Goldman Sachs obniżył szacunki przychodów producenta chipów na lata 2025/26 o dwucyfrowe wartości.
Współpraca z Dell i perspektywa większych udziałów w rynku?
Advanced Micro Devices (AMD) ogłosiło w poniedziałek rozszerzoną linię procesorów dla komputerów PC ze sztuczną inteligencją dla konsumentów i użytkowników komercyjnych. Firma przedstawiła najnowsze procesory Ryzen dla komputerów osobistych z obsługą sztucznej inteligencji na targach CES 2025. Uzyskała w tym zakresie współpracę z Dell. Mowa m.in. o AMD Ryzen AI Max, Ryzen AI z serii 300 i Ryzen z serii 200, jak i wersje 'Pro', adresowane dla firm. Komputery z procesorami AMD są również dostępne w ofercie firm Acer, Asus, HP (HPQ), Lenovo i innych.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Systemy zasilane przez procesory Ryzen AI Max i Ryzen AI Max Pro Series mają być dostępne w pierwszym kwartale.
- Tymczasem procesory AMD Ryzen AI z serii 300 są przeznaczone do obsługi sztucznej inteligencji w notebookach klasy średniej. Oczekuje się, że będą one również dostępne w pierwszym kwartale.
- Wreszcie, procesory AMD Ryzen serii 200 są przeznaczone dla tańszych komputerów PC i będą dostępne w drugim kwartale.
Rosenblatt Securities wymienił akcje AMD jednym z ośmiu „najlepszych pomysłów” na pierwszą połowę 2025 roku. Firma oczekuje, że docelowo w 2025 r. AMD przejmie większy udział w rynku procesorów od Intela (INTC) i procesorów graficznych od Nvidii (NVDA). Skorzysta również na szerszym ożywieniu półprzewodników w układach innych, niż sztuczna inteligencja w dalszej części roku. Analitycy z Bernstein utrzymali cenę docelową dla AMD na poziomie 150 USD.
Źródło: AMD
Wyniki finansowe AMD (GAAP) za III kwartał 2024
- Przychody: $6,8 miliarda – wzrost o 18% rok do roku i 17% kwartał do kwartału.
- Marża brutto: 50%, wzrost o 3 punkty procentowe rok do roku.
- Zysk operacyjny: $724 miliony – wzrost o 223% rok do roku.
- Zysk netto: $771 milionów – wzrost o 158% rok do roku.
- Zysk na akcję (EPS): $0,47 – wzrost o 161% rok do roku.
Segmenty biznesowe
- Data Center:
- Przychody: $3,5 miliarda (rekordowy poziom).
- Wzrost o 122% rok do roku i 25% kwartał do kwartału.
- Kluczowy wpływ: AMD Instinct GPU i procesory EPYC.
- Client:
- Przychody: $1,9 miliarda, wzrost o 29% rok do roku.
- Wysoki popyt na procesory Ryzen „Zen 5”.
- Gaming:
- Przychody: $462 miliony, spadek o 69% rok do roku.
- Przyczyna: spadek sprzedaży komponentów półcustomowych.
- Embedded:
- Przychody: $927 milionów, spadek o 25% rok do roku.
- Poprawa popytu w kilku segmentach końcowych.
AMD szacuje przychody za IV kwartał na ok. $7,5 miliarda, co oznacza wzrost o 22% rok do roku. Czeka nas także premiera procesorów AMD EPYC 9005 Series oraz akceleratorów Instinct MI325X. Firma kontynuuje współpracę z firmami jak Google Cloud, Meta, Oracle Cloud Infrastructure, Microsoft. Planuje rozszerzyć portfolio o nowe rozwiązania, np. AMD EPYC Embedded 8004. W toku są kolejne przejęcia: ZT Systems i Silo AI.
Wykres AMD (AMD.DE)
Akcje AMD (AMD.DE) notowane w walucie EUR, na frankfurckiej giełdzie. Obecny spadek cen akcji AMD od szczytów wynosi ok. 50%, co jest podobnym wynikiem do bessy z roku 2021-2022.
Źródło: xStation5
Mnożniki finansowe AMD (AMD.US)
Przy praktycznie zerowym zadłużeniu i wskaźniku przyszłych 12-miesięcznych cena/zysk na poziomie 26, walory AMD wydają się relatywnie nisko wycenione, szczególnie w relacji do historycznych poziomów. Firma zakłada ekspansję biznesu w 2024 roku i 10% k/k wzrost przychodów w centrach danych w IV kw. 2024. W III kwartale przychody z centrów danych wzrosły o 122%. AMD prognozowało też poprawę marży brutto z 50% do 54% w IV kwartale 2024 roku, a jej zysk na akcję stabilnie rośnie od kilku kwartałów.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
