Uber sẽ gia nhập S&P 500 🗽 Liệu có xảy ra phản ứng nào với "hiệu ứng S&P 500" hay không?

Cổ phiếu của Uber đã tăng gần 150% trong năm nay, mức tăng này cũng không kém cạnh so với đà tăng của Bitcoin trong thời gian gần đây. Hiện tại, Uber đang trong giai đoạn quan trọng có thể nói là bước ngoặt lớn trong lịch sử của công ty. Vào ngày 18 tháng 12 năm nay, công ty sẽ gia nhập vào nhóm 500 công ty có vốn hóa lớn nhất nước Mỹ (S&P 500) và sẽ thay thế cho cổ phiếu của Sealed Air Corp.

Các công ty cuối cùng tham gia vào chỉ số S&P 500 là Epam Systems (năm 2021) và Tesla (năm 2020). Sự kiện lần này cũng rất quan trọng vì vốn hóa thị trường của Uber là 130 tỷ USD cao gần gấp 4 lần so với mức vốn hóa trung bình khoảng 31 tỷ USD của các công ty trong S&P 500. Nhưng việc lọt vào nhóm 500 công ty niêm yết lớn nhất nước Mỹ và đáp ứng mọi yêu cầu có thực sự đồng nghĩa với việc mở ra một chương hoàn toàn mới cho công ty hay không? Chúng ta cùng xem nhanh những phân tích dưới đây để hiểu rõ hơn 

Hưởng lợi từ 'hiệu ứng S&P 500'

Ở Phố Wall, 'hiệu ứng S&P 500' đã được biết đến từ nhiều năm nay. Nhìn chung, nó sẽ có tác động tích cực đối với cổ phiếu sau khi trở thành một phần của chỉ số chung. Điều này không chỉ xuất phát từ sự 'tin tưởng' và uy tín được nâng cao của công ty, mà còn do sự quan tâm của các tổ chức tài chính. Các quỹ ETF dựa trên S&P 500 sẽ phải mua cổ phiếu của công ty ngay lập tức sau khi công ty đó được đưa vào chỉ số, để duy trì tỷ lệ phân bổ cổ phiếu theo tỷ trọng số trong S&P 500. Điều đáng chú ý là các quỹ ETF dựa trên chỉ số S&P 500 thường là các quỹ lớn nhất trên thế giới.

Đầu năm 2023, các quỹ của Hoa Kỳ (bao gồm cả quỹ ETF) đang mua và giữ cổ phiếu theo tỷ lệ tương ứng trong chỉ số S&P 500 có tổng tài sản là 5,7 nghìn tỷ USD. Các quỹ này này đã tăng trưởng với tốc độ hai chữ số, nhờ vào mức tăng 18% của chỉ số S&P 500 với tổng giá trị hiện đang chiếm khoảng ⅛ giá trị của toàn bộ thị trường chứng khoán, riêng ba quỹ ETF lớn nhất đang mua và giữ cổ phiếu theo tỷ lệ tương ứng trong chỉ số S&P 500 có tổng giá trị khoảng 1,2 nghìn tỷ USD. Điều này cho thấy cổ phiếu của Uber có thể kỳ vọng mức tăng trưởng  đáng kể trong tương lai, với điều kiện thị trường chứng khoán vẫn cho thấy sự ổn định trong dài hạn.

Trong lịch sử, việc gia nhập vào chỉ số S&P 500 trong ngắn hạn sẽ tạm thời hỗ trợ sự tích cực cho cổ phiếu, nhưng điều này không có nghĩa là công ty sẽ 'thành công' trên thị trường chứng khoán. Tesla đã tăng gần 19% kể từ khi gia nhập vào chỉ số, trong khi đó Epam Systems lại cho thấy sự suy yếu mạnh mẽ sau khi gia nhập chỉ số S&P 500 vào năm 2021, ngay sau khi gia nhập cổ phiếu đã phục hồi nhẹ, nhưng kể từ thời điểm đó cổ phiếu đã bị bán tháo mạnh mẽ khiến cho giá duy trì trong xu hướng giảm cho đến thời điểm hiện tại. Ở biểu đồ bên trên, chúng ta có thể thấy sự thay đổi giá từng cổ phiếu của công ty sau 365 ngày gia nhập vào chỉ số S&P 500. Nguồn: XTB Research, Bloomberg Finance LP

Những lo ngại về 'hiệu ứng S&P 500'

Mặc dù việc gia nhập rổ chỉ số S&P 500 thường mang lại sự chú ý từ các nhà đầu tư, nhưng hiệu ứng tích cực có thể giảm dần theo thời gian và cổ phiếu của công ty có thể chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác. Tuy nhiên, Uber là một công ty hùng mạnh với giá trị vốn hóa thị trường lớn và việc gia nhập S&P 500 sẽ giúp công ty thu hút được nhiều sự chú ý của giới đầu tư.

Có vẻ khá ngây thơ nếu nghĩ rằng cổ phiếu của Uber sẽ tăng trưởng chỉ vì công ty đã gia nhập S&P 500. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Oppenhaimer cho biết điều này sẽ đẩy nhanh và cải thiện các điều kiện chung để cổ phiếu của công ty tăng trưởng thông qua các chương trình mua lại cổ phiếu, thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và tạo ra giá trị cho các cổ đông. Như đã thấy, có rất nhiều lý do có thể khiến cho cổ phiếu của Uber tăng trưởng và không nhất thiết phải là sự kiện đang chờ đợi công ty vào thứ Hai tuần tới.

Biên lợi nhuận và dòng tiền tự do cao hơn

Với Uber, một khía cạnh quan trọng là việc tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động. Tuy nhiên, "đòn bẩy" thực sự quan trọng để tối ưu hóa lợi nhuận cho cổ đông là biên lợi nhuận. Đến nay, ban lãnh đạo đã phát triển công ty một cách xuất sắc, và Uber không còn là một công ty "đốt tiền" như năm 2019 - thời điểm nhiều người lo ngại về khả năng có lời của công ty khi chi phí tăng cao và sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt. Đáng chú ý, kể từ đại dịch Covid-19, mảng kinh doanh Uber Eats đã trở thành nguồn thu nhập quan trọng, "soán ngôi" mảng vận chuyển. Một số người có lẽ đã không thể dự đoán điều này.

Nếu Uber không ra mắt dịch vụ Eats và không chấp nhận “lột xác”, công ty có thể đã phải chịu một số phận không mấy dễ chịu khi đối mặt với đại dịch và đến nay chỉ có thể 'mơ' về việc gia nhập S&P 500. Ban lãnh đạo đã thể hiện năng lực và quyết tâm. Cho đến hôm nay, Uber cũng như các cổ đông của nó, đang cùng nhau gặt hái những thành quả. Trong bốn quý vừa qua, công ty đã tạo ra lợi nhuận 1 tỷ USD và trong quý 3 đã báo cáo khoảng lợi nhuận 221 triệu USD trên doanh thu 9,29 tỷ USD. Để đạt được điều này Uber đã buộc phải sa thải gần 3.500 nhân viên. 

Việc giảm chi phí giao hàng đã cải thiện biên lợi nhuận. Uber đặt ra mục tiêu rất cao và hướng đến tầm vóc của các công ty công nghệ hàng đầu như Google và Microsoft. Mục tiêu là chiếm lĩnh thị trường vận tải và giao hàng. Chìa khóa cho sự tăng trưởng liên tục của công ty trên thị trường chứng khoán sẽ là sự cải thiện dần dần về tỷ suất lợi nhuận (điều đã và đang diễn ra). Phải thừa nhận rằng tỷ suất lợi nhuận gộp của Uber đã giảm kể từ năm 2018, nhưng tỷ suất lợi nhuận ròng của hãng đã tăng từ mức âm gần -80% trong quý 1 năm 2020 và -40% vào giữa năm 2022, lên mức dương 2,93% hiện nay. Từ đó tạo nên niềm tin lớn rằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ tiếp tục đi lên với tốc độ cao.

Biểu đồ cổ phiếu Uber Technologies (Khung thời gian D1)

Cổ phiếu của Uber Technology (UBER.US) khung D1. Trong ngắn hạn, việc Uber gia nhập vào chỉ số S&P 500 chưa có những tác động rõ ràng lên giá cổ phiếu và có vẻ như điều đó sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc liệu thị trường chứng khoán có bị suy yếu vào thứ Hai tuần tới hay không. Nếu đúng như vậy, việc gia nhập vào S&P 500 có thể khiến cho các nhà đầu tư có lý do để chốt lời - với kịch bản 'mua tin đồn, bán tin tức'. Mặt khác, việc gia nhập vào S&P 500 về lâu dài sẽ có lợi cho công ty cả trong trung và dài hạn. Nguồn: xStation5

Nguồn: Bloomberg Finance LP