Mong đợi gì từ biên bản cuộc họp FOMC!

Cặp tiền EURUSD lao dốc trước thềm công bố biên bản cuộc họp FOMC

Mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12, nhưng quyết định này vẫn được coi là "diều hâu". Fed đã giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, cho thấy lãi suất sẽ chỉ được cắt giảm hai lần trong năm 2025. Một điều quan trọng cần lưu ý là tình hình hiện tại ở Mỹ trước thềm lễ nhậm chức của Trump. Tổng thống đắc cử đã chỉ ra trong một bài phát biểu gần đây rằng lãi suất đang quá cao. Bên cạnh đó, Michael Barr - phó chủ tịch Fed phụ trách giám sát, đã từ chức khỏi vị trí của mình trong Hội đồng Thống đốc, điều này về mặt lý thuyết có thể mở đường cho một cách tiếp cận quản lý nới lỏng hơn.

Quyết định "diều hâu" trong cuộc họp tháng 12 năm 2024

Trong cuộc họp tháng 12, Fed đã quyết định hạ lãi suất, với chỉ một phiếu chống từ Beth Hammack của Fed chi nhánh Cleveland. Tuy nhiên, biểu đồ dot-plot cho năm 2024 cho thấy có tới 4 thành viên ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. Điều này cho thấy 3 thành viên đã đồng thuận với phần đông sau các cuộc thảo luận. Bản thân các thành viên Fed cũng dự kiến số lần cắt giảm trong năm nay sẽ không nhiều, và đây là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến lợi suất tăng mạnh trong thời gian gần đây. Việc Fed điều chỉnh tăng dự báo lạm phát năm 2025 cho thấy xu hướng thắt chặt tiền tệ sẽ tiếp tục. Do chính sách của Trump vẫn còn là một ẩn số, Fed vẫn chưa thể đánh giá chính xác tác động của thuế quan lên lạm phát. 

Fed đã phát tín hiệu rõ ràng về việc lãi suất sẽ ở mức cao vào năm 2025. Điều này được phản ánh qua đường cong lãi suất từ các hợp đồng lãi suất, cho thấy các đợt cắt giảm sẽ dừng lại sớm hơn dự đoán. Lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng mạnh trong những tuần gần đây. Nguồn: Bloomberg FInance LP, XTB

Mong đợi gì từ biên bản cuộc họp gần đây?

• Nhiều khả năng, phần lớn các thành viên sẽ bày tỏ sự lo ngại về sự phục hồi của lạm phát

• Một bộ phận lớn các thành viên có thể chỉ ra rằng lạm phát đã trở nên không chắc chắn do chính sách của Trump vẫn đang là một ẩn số.

• Điều này có thể sẽ khiến các thành viên FOMC thực hiện chính sách một cách thận trọng hơn

Sự bất ổn hỗ trợ đồng USD

• Có khá nhiều tin tức trái chiều từ các phương tiện truyền thông và nguồn tin của Hoa Kỳ. Tờ Washington Post đưa tin rằng chính quyền của Trump sẽ áp dụng một lộ trình thuế quan nhẹ nhàng hơn một chút.  

• Tuy nhiên, Trump đã nhanh chóng 'bác bỏ' tính xác thực của thông tin này và các báo cáo của CNN ngày hôm nay mở đường cho kịch bản ngược lại, trong đó Trump đang cân nhắc áp đặt tình trạng khẩn cấp để cho phép ông nhanh chóng đưa ra chính sách thuế quan mới, sau ngày 20 tháng 1.

• Sự bất định luôn khiến thị trường lo ngại, do đó, sự thiếu rõ ràng và minh bạch trong các chính sách tương lai của Nhà Trắng đang tạo áp lực lên các tài sản rủi ro, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ, đồng thời hỗ trợ đồng đô la Mỹ tăng giá.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đang dao động quanh mức 4,7%, tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường chứng khoán và hỗ trợ đồng USD so với các đồng tiền tệ khác.

• Thành viên Fed - Waller, cho rằng lạm phát luôn đi đúng hướng để đạt mục tiêu 2% và kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm 2025. 

• Fed có thể hoãn quyết định cắt giảm lãi suất cho đến nửa cuối năm, khi tác động và chính sách thương mại mới của Trump sẽ rõ ràng hơn nhiều.

Biểu đồ cặp tiền EURUSD (khung thời gian H1, D1)

Tâm lý thị trường đối với cặp tiền EURUSD đang chịu áp lực kép từ nhu cầu tài sản trú ẩn và dữ liệu kinh tế yếu kém của khu vực đồng euro. Sự phân kỳ về lợi suất và sức khỏe kinh tế giữa Mỹ và châu Âu làm tăng nguy cơ cặp tiền đạt mức ngang giá vào năm 2025. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm gần đây đã tăng lên 4,7%, vượt quá mức lãi suất ngắn hạn. Trong tháng qua, đường cong lợi suất đã dốc lên, cho thấy lợi suất dài hạn đang vượt trội so với lợi suất ngắn hạn. Ngay cả khi thị trường kỳ vọng Fed tiếp tục hạ lãi suất, lợi suất trái phiếu 10 năm hiện đã vượt quá mức lãi suất hiện hành.

Nếu biên bản họp Fed tiết lộ nhiều thành viên phản đối việc hạ lãi suất và ưu tiên cách tiếp cận thận trọng hơn trong tương lai, thì lợi suất có thể tiếp tục leo thang, tạo thêm áp lực giảm giá cho cặp tiền. Mặc dù vậy, cần lưu ý rằng lợi suất hiện tại đã rất cao so với bối cảnh tiền tệ hiện nay. Để cặp tiền giảm xuống mức ngang giá, thì cần có thêm các yếu tố khác tác động. Trong trường hợp tỷ giá đảo chiều tăng, đà tăng này sẽ gặp ngưỡng kháng cự tại đường xu hướng giảm, hiện nằm trên mức 1.04.

Nguồn: xStation5

Cặp tiền EURUSD một lần nữa kiểm tra mức chưa từng thấy kể từ tháng 11 năm 2022.

Nguồn: xStation5