🚀Lạm phát Mỹ ở mức cao nhất trong 40 năm

Will high inflation affect markets in 2022❓

Vào tháng 6 năm 1982, vàng giao dịch ở mức 350 USD/ounce sau một đợt phục hồi ấn tượng vào những năm 70, S&P500 ở mức 110 điểm, lợi suất trái phiếu 10 năm ở mức 14% và lạm phát ở mức 7%, cao nhất trong 4 tháng nhưng đã giảm từ 14,8% vào tháng 3 năm 1980. Đây là thời kỳ lạm phát cao cuối cùng ở Mỹ. Tuy sau đó, lạm phát đã cố gắng vượt lên cao hơn vào đầu những năm 90 và 2008 nhưng không bao giờ là một mối đe dọa thực sự,...cho đến hiện tại.

Lạm phát Mỹ ở mức cao nhất trong vòng 40 năm. Đây sẽ là một vấn đề đối với thị trường trong năm 2022? Nguồn: Macrobond, XTB Research

Tháng 4 năm 2021, khi lạm phát tăng lên trên 4%, Fed đã cho đó là tạm thời và quyết định không can thiệp. Lạm phát bấy giờ chỉ được xem là quá trình chỉ diễn ra một lần do sự thay đổi hàng năm của giá nguyên liệu (sau khi giá dầu giảm về 0 vào tháng 4 năm 2020) và hành động này được xem là khá liều lĩnh. Nền kinh tế Hoa Kỳ vốn đã phát triển mạnh mẽ nhờ vào sự thúc đẩy bởi chuyển giao tài khóa và sự mở cửa trở lại sau đại dịch. Kể cả khi "ngọn lửa" tăng giá được thắp lên bởi dầu thì lửa đã nhanh chóng lan sang các hạng mục khác. Ô tô (mới và đã qua sử dụng), thiết bị, nội thất đều trở nên đắt hơn do sự bùng nổ nhu cầu và khó khăn về phía nguồn cung bởi những hạn chế COVID trên toàn thế giới gây ra. Hiện tại, lạm phát đang ở mức 7% và Fed đã nhận thấy mình cần phải hành động. Đây là điều không cần phải bàn cãi. Dù gần đây nhất vào tháng 11, Fed không muốn thảo luận về việc tăng lãi suất thì bây giờ, các thành viên không chỉ truyền đạt về việc tập trung vào lạm phát mà còn gợi ý về việc giảm bảng cân đối kế toán, một công cụ (ngược với việc in tiền) được sử dụng lần cuối vào năm 2018, đã góp phần làm chậm lạm phát và gây ra bất ổn trên thị trường.  

Tất cả các danh mục chính đang góp phần vào lạm phát. Đây là một thách thức đối với Fed. Nguồn: Macrobond, XTB Research

Về thị trường, các nhà đầu tư vẫn lạc quan cho đến nay. So với năm 1982 khi lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 14%, hiện tại chúng đã thấp hơn gần 10 lần! Dù Fed đã nói về việc tăng lãi suất và giảm bảng cân đối kế toán nhưng cho đến nay, họ vẫn đang tiếp tục in thêm tiền (ngay cả khi điều này sắp kết thúc) và lãi suất đang ở mức giới hạn thấp hơn. Bữa tiệc vẫn sẽ tiếp tục kéo dài, nhưng câu hỏi đặt ra là trong bao lâu?

US100 là thị trường nhạy cảm nhất với các chính sách của Fed. Sau lo ngại vào thứ Hai, chỉ số này đang phục hồi trở lại. Nguồn: xStation5