📢Fed sẽ đưa ra mức tăng 75 điểm cơ bản?

📉Market expects a 75 bp rate hike from Fed today. Will Fed deliver the biggest hike in almost 30 years?

Kỳ vọng của thị trường đối với cuộc họp FOMC hôm nay khá rõ ràng - ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ đưa ra mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản. Chưa dừng lại ở đó, thị trường vẫn đang dự đoán một động thái lớn tương tự trong tháng 7! Đó là kết quả của việc lạm phát tiếp tục đánh bại kỳ vọng và không thể giảm ngay cả khi chương trình thắt chặt đã được đưa ra. Hiện không có quá nhiều bình luận từ các thành viên Fed cho thấy khả năng mức tăng lãi suất sẽ cao hơn 50 điểm cơ bản. Điều đó không có nghĩa là Fed sẽ loại trừ mức tăng lãi suất lớn nhất kể từ năm 1994 vì Cục Dữ trự đã nhấn mạnh rằng họ sẽ hành động nếu cần thiết. Một điều mà Fed chắc chắn muốn tránh chính là vòng xoáy giả cả tiền lương (Price-Wage Spiral) đã từng kéo dài suốt những năm 70. Chỉ số US500 và cặp ngoại hối EURUSD hiện đang ở đâu và các thị trường này sẽ phản ứng như thế nào với quyết định hôm nay?

Các ý chính cần nắm trước khi quyết định được công bố

• Fed có thể sẽ đưa ra mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, bất chấp nguy cơ suy thoái gia tăng;

• Mức tăng lãi suất có thể sẽ lớn hơn nếu dự báo lạm phát vẫn cao hơn. Ngân hàng sẽ phải truyền đạt cẩn trọng trong trường hợp thực sự có một đợt tăng lớn như vậy trong tương lai;

• Các ngân hàng lớn như Nomura hay Goldman Sachs đều kỳ vọng Fed sẽ đưa ra một đợt tăng lãi suất 0,75$. Ước tính trung bình của các nhà kinh tế vẫn ở mức 0,5%;

• Fed có thể ám chỉ sẽ thúc đẩy việc thắt chặt chương trình QE của mình và điều này sẽ gây thêm áp lực lên cổ phiếu. Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp xấu nhất;

• Biểu đồ Dot-plot có thể sẽ tiếp tục đánh giá thấp lãi suấy cuối cùng. Biểu đồ đã báo hiệu lãi suất cuối chu kỳ là 2,8% và bây giờ nó được kỳ vọng gần mức 3,5%. Tuy nhiên, các thị trường nhận thấy Fed có khả năng sẽ tăng lãi suất lên tới mức 4% trong chu kỳ này;

• Fed muốn tránh lặp lại viễn cảnh thập niên 70 khi kỳ vọng lạm phát mất ổn định do tốc độ tăng lãi suất chậm lại;

• Những năm 70 dẫn đến mức giảm 40% trong giai đoạn đầu tiên của chính sách thắt chặt tiền tệ. Việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng sau đó đã kích hoạt mức tăng vượt mức 20% trong 20 năm

Chúng ta đúc kết được gì từ những thông tin trên? Việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản có thể dẫn đến sự cải thiện ngắn về tâm trạng nhưng sẽ không cải thiện triển vọng cơ bản. Việc tăng lãi suất lớn hơn và nhanh hơn có thể dẫn đến suy thoái nhưng cũng sẽ cho phép Fed có thể hỗ trợ nhanh hơn. Thuế cao hơn sẽ làm hạ nhiệt nền kinh tế, điều sẽ làm giảm giá dầu - một động lực chính của lạm phát.

Lạm phát vẫn còn cách xa so với mức đã thấy trong những năm 70 nhưng nếu lãi suất hiện tại không tăng nhanh, chúng ta có thể một lần nữa gặp phải tình trạng tương tự trong quá khứ. Fed càng sớm quyết định phù hợp với kỳ vọng của thị trường, thì các thị trường sẽ càng nhanh chóng phục hồi. Nguồn Bloomberg

Hiện tại, Fed dự kiến ​​lãi suất cuối chu kỳ ở mức 2,8% nhưng biểu đồ dot-plot ngày hôm nay có thể sẽ cho thấy mức trung bình gần hơn với 3,5%. Lãi suất thị trường và sự đồng thuận của Bloomberg dự báo lãi suất cuối chu kỳ có thể đạt mức cao nhất là 4% trong năm tới. Việc tăng tốc thắt chặt sẽ giúp Fed có thể nhanh chóng tiếp tục hỗ trợ cho nền kinh tế. Nguồn: xStation5

EURUSD

Đồng USD đang mạnh lên và có khả năng sẽ tiếp tục duy trì vị thế này trong tương lai gần, trừ khi Fed cho thấy rằng họ đã kiềm chế được kỳ vọng lạm phát. EURUSD đã luôn hồi phục sau khi phá vỡ vùng 25 tại chỉ báo RSI và tiếp tục phục hồi từ vùng 17. Cặp đôi này thường tăng 100-300 pips trong những tình huống như vậy. Cặp tiền đã chạm giới hạn dưới của phạm vi và động thái phá vỡ giới hạn trên sẽ báo hiệu mức tăng tiềm năng lên mức cao nhất tại 1,07. Việc chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối ổn định trong giai đoạn thắt chặt đầu tiên của những năm 70 cho thấy USD có thể vẫn sẽ ổn định trong tình hình hiện tại. Nguồn: xStation5

US500

US500 đã phản ứng tiêu cực với mức Fibonacci 38,2% và vẫn nằm trong lãnh thổ thị trường đầu cơ giá giảm. Kháng cự chính cho chỉ số có thể được tìm thấy trong khu vực 3,900 điểm, nơi có thể tìm thấy khoảng cách giá giảm. Hỗ trợ chính cho chỉ số có thể được tìm thấy trong khu vực 3,500 điểm, nơi có thể tìm thấy đường trung bình động 200 tuần cũng như mức Fibonacci 50% của toàn bộ động thái phục hồi sau đại dịch. Nếu Fed không thực hiện được đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, thị trường chứng khoán có thể sẽ tăng vọt. Tuy nhiên, động thái này chỉ là một mức tăng tạm thời. Nguồn: xStation5

Phản ứng của US500 trong những đợt tăng lãi suất trước đó

Vào cuối khoảng thời gian 6 giờ sau quyết định tăng lãi suất trong chu kỳ hiện tại và trước đó, US500 đã giao dịch bằng giá hoặc thấp hơn một chút. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cả hai đợt tăng lãi suất đó đều không phải là điều bất ngờ đối với thị trường. Nguồn: Bloomberg