Công ty Birkenstock IPO 👡trên NYSE vào ngày mai 🕤

Thương hiệu giày dép Đức Birkenstock sẽ trở thành một trong những công ty lâu đời nhất châu Âu được niêm yết công khai trên sàn chứng khoán vào ngày mai. Ra đời từ nửa sau thế kỷ 18, mãi đến năm 1960 mức độ phổ biến sản phẩm của nó mới tăng vọt  do làn sóng phong trào hippie và... Gần đây, Birkenstock đã thực sự bùng nổ do lượt tìm kiếm tăng vọt sau khi đôi giày của nó đã xuất hiện trong cảnh phim 'Barbie’. Liệu Birkenstock có tận dụng được sự nổi tiếng, tăng trưởng vững chắc và tỷ suất lợi nhuận để giúp cho công ty có thể thành công trên thị trường chứng khoán hay không? Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một trong năm đợt IPO lớn nhất kể từ năm 2022. Cổ phiếu Birkenstock sẽ ra mắt trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào ngày mai, thứ Tư, ngày 11 tháng 10.

Sản phẩm chất lượng - cổ phiếu tăng giá?

Sản phẩm của Birkenstock nổi tiếng với đế giày tự nhiên, vừa vặn với bàn chân và được cấp bằng sáng chế. Nhờ đó mà hãng có thể thực hiện thành công chiến dịch 'Giày thoải mái và tốt cho sức khỏe nhất thế giới'. Có lý do tại sao tập đoàn toàn cầu LVMH, thông qua quỹ L Catterton, đã mua phần lớn cổ phần của công ty vào năm 2021. Liệu tất cả những thông tin trên có giúp cho cổ phiếu tăng trưởng và một sự ra mắt thành công trên thị trường chứng khoán Mỹ?

Mặc dù vẫn tồn tại những lo ngại về kinh tế toàn cầu, nhưng người tiêu dùng ở các nước phát triển nơi Birkenstock hiện đang có mặt vẫn sẵn sàng chi nhiều tiền (và thậm chí có thể trả giá cao hơn nữa?) cho những đôi giày chất lượng giúp cải thiện sự thoải mái và sức khỏe hàng ngày. Không ai phủ nhận rằng công ty có một sản phẩm tuyệt vời - tuy nhiên, việc định giá công ty trên thị trường chứng khoán lại là một câu chuyện hoàn toàn khác biệt.

Sự thận trọng của thị trường trước những lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng trong tình hình lãi suất cao đã không giảm được sự mong đợi của các nhà đầu tư, khi đưa ra mức định giá cho nhà sản xuất 'giày thoải mái nhất thế giới' của Đức vào khoảng 10 tỷ USD. Sau đó, công ty có thể huy động thêm tới 1,6 tỷ USD để tài trợ cho việc mở rộng hoạt động. So với các nhà sản xuất giày dép lớn nhất của Đức, con số này cao hơn gần 2 tỷ USD so với mức định giá của Puma, nhưng vẫn thấp hơn ba lần so với Adidas.  

Với mức định giá hiện tại cho thấy công ty đang hướng tới một thương hiệu xa xỉ, có 'con hào kinh tế rộng' - lợi thế cạnh tranh với một sản phẩm tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao và ít nhất đáp ứng được nhu cầu cơ bản ngay cả trong thời kỳ kinh tế yếu. Birkenstock dường như đáp ứng một số nguyên tắc cơ bản có thể dẫn đến việc mở rộng toàn cầu hơn nữa. Về lâu dài, triển vọng của công ty có vẻ đáng khích lệ, nhưng trong ngắn hạn, mức giá có thể dao động đáng kể. 

LVMH tăng cổ phần tại Birkenstock?

Vị thế kinh doanh xa xỉ của Birkenstock không chỉ cho thấy công ty đang có định hướng giống với cổ đông lớn LVMH mà còn cả việc bổ nhiệm Alexandre Arnault (con trai chủ tịch LVMH và là một trong những người giàu nhất thế giới) vào ban giám đốc của Birkenstock. Financière Agache, một văn phòng của gia đình Arnault, đã bày tỏ sự quan tâm đến việc mua thêm số cổ phần trị giá lên tới 325 triệu USD (có thể là hơn 3% cổ phần). Một quỹ tài sản đến từ Na Uy và các đối tác lớn cũng bày tỏ sự quan tâm đến việc mua cổ phiếu trị giá khoảng 300 triệu USD. Tính đến giữa tháng 9, Birkenstock đã là công ty lớn thứ tư IPO tại thị trường Mỹ.

Điểm qua các thương vụ IPO trong năm, cổ phiếu của nhà sản xuất chip Arm đã giảm 10% so với giá IPO, công ty Instacart đã mất hơn 20% và cổ phiếu của công ty tiếp thị Klaviyo đang không có chênh lệch so với giá ngày ra mắt. Hầu hết các IPO trong năm nay đều chưa mang đến thành công và nếu cổ phiếu của Birkenstock cũng được chứng minh là được định giá quá cao ngay từ khi IPO thì giá có thể sẽ giảm tương tự để chờ cho đến khi cung và cầu ổn định ở mức mà các nhà đầu tư cho rằng có thể tạo thêm cơ hội tăng trưởng hơn nữa. Cũng cần lưu ý rằng các nhà đầu cơ có thể đẩy mạnh hoạt động vào ngày ra mắt - nếu tâm lý trên thị trường chứng khoán nói chung lạc quan, chúng ta có thể thấy sự hưng phấn ngay từ phiên giao dịch đầu tiên. Liệu rằng nhà đầu tư vẫn sẵn sàng “trả giá cao” cho một cổ phiếu chất lượng? Chúng ta sẽ tìm được câu trả lời này vào ngày mai.

Nhà phân tích thị trường tài chính, Eryk Szmyd XT