Căng thẳng Nga - Ukraine: 3 kịch bản có thể xảy ra

Các hành động của Nga sẽ tác động đến thị trường ra sao❓ Các nhà đầu tư cần theo dõi thị trường nào❓

Thông tin từ tình báo Mỹ về việc Nga sẽ xâm lược Ukarine đã khiến thị trường kinh động vào thứ Sáu. Mặc dù phía Nga đã phủ nhận điều này, tình hình dường như vẫn không tốt hơn chút nào. Thị trường tài chính sẽ phản ứng với những diễn biến tiếp theo như thế nào?

Chuẩn bị cho các tình huống có thể xảy ra

Khía cạnh chiến tranh chưa bao giờ là chủ đề mà chúng tôi muốn viết. Tuy nhiên, thị trường đang phản ứng với bất kỳ lý do gì và các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những thời điểm bất ổn có khả năng xảy ra. Dưới đây, chúng tôi sẽ trình bày 3 kịch bản tiềm năng của cuộc xung đột Ukraine và liệt kê các thị trường cần theo dõi.

Các thị trường đáng chú ý

Cổ phiếu - Các ngân hàng Nga, RTS và...Nasdaq

VTB (VTBR.UK) và Sberbank (SBER.UK) là những tổ chức có tên nằm trong danh sách trừng phạt trước đây của Ukraine đối với Nga và không ngạc nhiên nếu những cổ phiếu này nằm đầu danh sách nổi bật trong thị trường cổ phiếu. Các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung vào chỉ số RTS (RUS50), nơi Sberbank chiếm 14% thị phần. Ngoài ra, chỉ số này cũng bao gồm nhiều cổ phiếu năng lượng và đã giảm 30% so với mức cao nhất cuối năm 2021.

Một sự lựa chọn "xa hơn" chính là Nasdaq (US100). Nhiều nhà đầu tư sẽ tự hỏi tại sao các cổ phiếu công nghệ của Mỹ lại phản ứng với cuộc xung đột ở Châu Âu? Đơn giản là vì thị trường này đã có vấn đề của riêng nó (chủ yếu là việc Fed thắt chặt), vậy nên các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với các tin tức xấu khác.

Hàng hóa - Dầu, Vàng, Bạch kim, Palladium và Lúa mì

Nga là nước xuất khẩu dầu lớn thứ hai và mặt hàng này cũng là nguyên liệu thay thế cho khí đốt tự nhiên vốn đã khan hiếm ở Châu Âu. Vàng từ trước đến nay luôn là “lựa chọn hàng đầu” trong thời điểm xảy ra các vấn đề chính trị nhưng chúng tôi khuyến nghị bạn cũng nên theo dõi Palladium và Bạch kim vì Nga lần lượt là nhà xuất khẩu số 1 và số 2 của những kim loại quý này. Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Nga và Ukraine đều là những nhà sản xuất Lúa mì quan trọng.

Ngoại hối - Tập trung vào USDRUB

Mọi thứ khá rõ ràng trên thị trường FX, bất kỳ cuộc xung đột nào cũng sễ gây bất lợi cho đồng Rúp của Nga ngay cả khi giá dầu cao và lãi suất tăng đáng kể ở Nga. Ngược lại, đồng USD lại thu hút lượng thanh khoản trong thời điểm khó khăn nên cặp tiền USDRUB chính là lựa chọn phù hợp cho các nhà giao dịch.

3 kịch bản có thể xảy ra – xâm lược, căng thẳng và thỏa hiệp

Tình huống xấu nhất, như đã được tình báo Mỹ ám chỉ, chính là một cuộc xâm lược. Xâm lược đồng nghĩa với các biện pháp trừng phạt nhưng các lệnh trừng phạt không phải là yếu tố quan trọng nhất trong trường hợp này (vì những biện pháp mạnh nhất như loại bỏ Nga khỏi SWIFT là điều không thể xảy ra). Các thị trường biết rằng nếu Nga xâm lược, việc khiến quốc gia này rút lui sẽ rất tốn kém và gây ra sự bất ổn. Tình hình hiện tại đang ảnh hưởng tiêu cực đối với chứng khoán Nga và toàn cầu nhưng lại thúc đẩy giá dầu, kim loại quý và cặp tiền USDRUB.

Kịch bản có khả năng xảy ra nhất có thể là căng thẳng kéo dài - Moscow có thể gây ra một số đe dọa miễn là đạt được một số kết quả nhất định (một buổi thảo luận về quyền tự trị hoặc thậm chí trưng cầu dân ý ở các vùng phía Đông của Ukraine). Mặc dù phức tạp về mặt chính trị, kịch bản này thực sự có thể là một giải pháp cho thị trường tài chính. Miễn là rủi ro xâm lược giảm, kịch bản này sẽ tác động tích cực đối với chứng khoán trong khi tiêu cực đối với dầu, kim loại quý và cặp USDRUB.

Cuối cùng là một kịch bản mà ai cũng muốn - một sự thỏa hiệp và quân đội Nga rút khỏi biên giới Ukraine. Điều này sẽ đặc biệt tích thúc đẩy thị trường chứng khoán (đặc biệt là các ngân hàng Nga và RUS50) trong khi dầu, kim loại quý và USDRUB sẽ bị ảnh hưởng. Thật không may, kịch bản này dường như có ít khả năng xảy ra nhất.