Cần lưu ý gì trước khi công bố CPI💵

Dữ liệu lạm phát CPI tháng 11 của Mỹ sẽ được công bố vào lúc 20:30 tối nay 📌

Đồng USD đang tăng nhẹ trước khi công bố dữ liệu lạm phát CPI tháng 11 của Mỹ. Các nhà phân tích dự kiến ​​lạm phát CPI tổng thể sẽ tăng nhẹ so với tháng trước, trong khi lạm phát CPI cốt lõi dự kiến ​​sẽ giữ nguyên.

• Kỳ vọng hiện tại đối với lạm phát CPI tổng thể tháng 11 của Mỹ sẽ tăng lên 2,7% YoY sau mức 2,6% YoY vào tháng 10 và tăng 0,3% MoM so với mức tăng 0,2% MoM trong báo cáo trước đó. Bên cạnh đó, lạm phát CPI cốt lõi dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức 3,3%, với mức tăng trưởng hàng tháng là 0,3%.

• Các nhà đầu tư đang dự đoán xác suất khoảng 85% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 12. Chính vì vậy, nếu báo cáo CPI công bố hôm nay cao hơn nhiều so với dự báo có thể khiến cho xác suất này giảm bớt.

• Chỉ số giá trong báo cáo ISM dịch vụ tháng 11 gần đây cho thấy áp lực giá mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn theo khảo sát của Đại học Michigan đã tăng lên; người tiêu dùng Mỹ lo ngại giá cả sẽ tăng cao trước những chính sách thuế quan mới từ chính quyền Trump vào năm 2025.

• Giá dầu giảm và tín hiệu yếu đi từ thị trường lao động Mỹ tạo ra tiền đề để Fed có thể nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Bất kể kết quả công bố CPI hôm nay như thế nào, chúng tôi vẫn tin rằng trong nửa đầu năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang sẽ vẫn thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất thêm. Đồng thời, Fed sẽ đánh giá lại các chính sách của chính quyền mới tác động đến lạm phát, hành vi của người tiêu dùng và thị trường lao động như thế nào. Nền kinh tế Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu suy yếu và nếu tình hình này vẫn tiếp tục duy trì trong những tháng tới, Fed có thể sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất. Do đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu sẽ được hưởng lợi trong trung hạn, ngay cả khi lạm phát CPI thấp hơn hoặc phù hợp với kỳ vọng.

Các dữ liệu kinh tế và phát biểu gần đây từ các thành viên của Fed cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Các thành phần đóng góp trong lạm phát

Trong những tháng gần đây, nhiều yếu tố đã góp phần làm giảm lạm phát đáng kể. Giá năng lượng, ô tô cũ và thực phẩm là những ví dụ điển hình. Tuy nhiên, hiệu ứng giảm giá mạnh mẽ này đang dần suy yếu khi các yếu tố này đã gần chạm đáy và không còn nhiều dư địa để giảm sâu hơn nữa. Hãy cùng xem xét kỹ hơn đóng góp của từng mặt hàng này trong cấu phần lạm phát và mong đợi gì từ số liệu công bố hôm nay.

Chỉ số Giá Nhà Case-Shiller, đây là thành phần đóng góp nhiều nhất của lạm phát, chiếm hơn 36% trong rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng. Dự báo trong ngắn hạn, chúng ta có thể thấy áp lực giá tăng nhẹ do tác động trễ của các đợt tăng giá nhà trước đó. Tuy nhiên, về dài hạn thì xu hướng giá thuê nhà có thể sẽ suy yếu, qua đó làm dịu đi áp lực lạm phát trong tương lai.

Việc giá năng lượng, đặc biệt là dầu mỏ, tăng trở lại trong tháng qua, điều này có thể làm giảm bớt tác động tiêu cực mà chúng ta đã chứng kiến trong thời gian gần đây.

Thị trường ô tô cũ đã chứng kiến sự đảo ngược xu hướng khi giá cả giảm mạnh đến mức đáy và bắt đầu có dấu hiệu phục hồi.

Diễn biến tương tự cũng được thấy rõ ràng đối với giá thực phẩm. Sau khi liên tục giảm mạnh, giá cả đang phục hồi trở lại mức trung bình của những năm trước. Điều này không nhất thiết chỉ ra sự trở lại của lạm phát mà là việc bình thường hóa thị trường.

Biểu đồ cặp tiền EURUSD (khung thời gian D1)

Nhìn vào biểu đồ cặp tiền EURUSD trên khung thời gian D1, có thể thấy rằng mô hình đỉnh đôi đã được hình thành trên biểu đồ ở mức gần 1,11. Nếu cặp tiền tiếp tục giảm xuống dưới mức 1,04 một lần nữa, thì áp lực bán mạnh mẽ có thể đẩy cặp tiền xuống đến vùng 1,000. Hiện tại, ECB đang duy trì việc nới lỏng chính sách và không loại trừ khả năng đưa lãi suất xuống “dưới mức trung lập”. Trong khi đó, diễn biến tại Hoa Kỳ lại có sự trái ngược, khi các chính sách mà Trump đưa ra có thể khiến cho Fed thận trọng hơn trong việc nới lỏng. Do đó, xu hướng giảm có thể sẽ là kịch bản chính cho cặp tiền trong tương lai.

Nguồn: xStation5