Biểu đố nổi bật - CHN.cash (22.01.2024)

Các chỉ số chứng khoán Trung Quốc tiếp tục kéo dài mức giảm vào ngày đầu tiên của tuần mới, với chỉ số CHN.cash giảm hơn 3,3%. Chỉ số đã giảm xuống đến mức đáy của năm 2022 ở mức 5000 điểm, mức đáy trong lịch sử. Sự suy thoái của các cổ phiếu niêm yết ở Hồng Kông đã đẩy mức chiết khấu của chỉ số chứng khoán Trung Quốc lên mức cao nhất trong 15 năm qua. Các nhà đầu tư lo ngại đây là dấu hiệu của sự 'thất bại' của vốn đầu tư nước ngoài đã đổ vào các công ty niêm yết ở Hồng Kông trong những năm qua. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục giữ nguyên lãi suất ngắn hạn và dài hạn ở mức 3,45% và 4,25%. Các nhà đầu tư coi quyết định của PBoC là đáng thất vọng, vì nền kinh tế Trung Quốc đang phải vật lộn với một số vấn đề, bao gồm cả tình trạng giảm phát, mà theo các nhà phân tích của Bloomberg tình trạng này có thể kéo dài đến giữa năm 2024.

• Với việc lập trường thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương kéo dài trong 5 tháng qua, thị trường lo ngại rằng một lượng lớn các công cụ nợ có thể phát huy hiệu ứng quả cầu tuyết và khiến các công ty bất động sản Trung Quốc lao dốc. Các nhà phân tích tại UBS cho rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc đã phản ánh những tác động tích cực đối với việc nới lỏng chính sách của PBoC trong thời gian qua. Tuy nhiên, những tác động này vẫn chưa đủ để vực dậy các chỉ số. Để làm được điều đó, cần có các chương trình mạnh mẽ hơn. Trong khi đó, không có bất kỳ sự thay đổi nào từ phía các nhà chức trách Trung Quốc để hỗ trợ nền kinh tế, điều này khiến cho nhà đầu tư lo ngại rằng chứng khoán Trung Quốc sẽ tiếp tục suy yếu.

• Chỉ số CSI 500 đã giảm hơn 3% trong phiên hôm nay, một chỉ số đặc biệt nhạy cảm đối với các khoản nợ và thị trường bất động sản. Đà giảm hôm nay một lần nữa được thúc đẩy bởi lĩnh vực bất động sản, điều đó chứng tỏ rằng lĩnh vực bất động sản rất dễ bị tổn thương bởi việc duy trì mức lãi suất cao cùng với nhu cầu ảm đạm và các khoản nợ đáng kể. 

• Trong năm 2023, vốn đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu Trung Quốc được ghi nhận ở mức thấp nhất kể từ năm 2009 và môi trường đầu tư ở Trung Quốc đang trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Cổ phiếu China Resources Land giảm gần 10%. Ngành công nghệ cũng hoạt động kém, với việc cổ phiếu Tencent và Alibaba liên tục kéo dài đà giảm. Các hoạt động quản lý đầu tư cũng bị đặt dấu hỏi lớn trong thời gian gần đây, sau khi công ty môi giới lớn nhất Trung Quốc Citc cấm bán khống và nâng ngưỡng đầu tư tối thiểu cho các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà đầu tư cho rằng quyết định của Citc là một dấu hiệu cho thấy chính phủ Trung Quốc đang lo ngại về sự suy thoái của thị trường chứng khoán. Họ cũng cho rằng quyết định này là một nỗ lực để ngăn chặn đà giảm của thị trường, nhưng nó có thể không hiệu quả.

Biểu đồ CHN.cash (Khung W1)

Nhìn vào biểu đồ chỉ số Hang Sengkhung thời gian W1, có thể thấy rằng mô hình hai đáy đang hình thành ở mức ngưỡng tâm lý 5000 điểm. Một tình huống tương tự ở mức 8500 điểm vào năm 2019 - 2021. Khi đó, chỉ số đã bật lên từ mức 8500 điểm nhưng mức tăng dần bị xóa bỏ và xu hướng giảm tiếp tục diễn ra trên chỉ số. Nếu trường hợp này lặp lại, thì việc chỉ số tăng lên khu vực 6000 điểm sẽ không bị loại trừ. Sau đó, nếu đà tăng bị dập tắt thì một đợt sóng giảm có thể đưa chỉ số xuống đến khu vực 2500 điểm. Còn đối với kịch bản chỉ số phục hồi mạnh mẽ vào năm 2024, thì mức 7000 điểm (mức Fibonacci thoái lui 23,6 của xu hướng giảm năm 2018) có thể sẽ là mức kháng cự mà nhà đầu tư cần chú ý. Cũng cần lưu ý rằng năm 2018 là thời điểm cuộc xung đột giữa Washington và Bắc Kinh bắt đầu leo thang và thời điểm đó được các nhà đầu tư theo dõi một cách chặt chẽ.

Nguồn: xStation5