📊 Oznámenie zo zápisnice FOMC: trhy očakávajú hlbší pohľad na novembrové zníženie sadzieb
Zápisnica z novembrového zasadnutia FOMC, ktorej zverejnenie je naplánované na dnes o 19:00 GMT, poskytne kľúčový kontext nedávneho zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na 4,75 % a výrazný posun v komunikácii Fedu.
Sú komentáre bankárov Fedu dôvodom na ďalšie zníženie sadzieb v decembri❓
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuJednohlasné rozhodnutie o znížení o 25 bázických bodov, vrátane predtým odmietnutého Bowmana, naznačuje silnejší konsenzus o smerovaní politiky. Trhy budú hľadať podrobnosti o tom, ako sa tento konsenzus dosiahol, najmä v súvislosti s odstránením slovného spojenia "väčšia istota" v oblasti inflácie. Pokiaľ ide o hodnotenie inflácie, napriek odstráneniu formulácie o "istote" zo stanoviska Powell počas tlačovej konferencie zachoval pozitívny výhľad na infláciu. Zápisnica by mala odhaliť širší pohľad výboru na inflačné riziká a to, či existujú reálne obavy o pokrok smerom k 2-% cieľu. Ďalším dôležitým prvkom je vývoj na trhu práce. Významné bolo Powellovo vyhlásenie, že na dosiahnutie 2-percentnej inflácie nie je potrebné ďalšie ochladzovanie. Zápisnica môže poskytnúť hlbší pohľad na to, ako členovia výboru vnímajú rovnováhu na trhu práce a jej dôsledky pre politiku.
Treba pripomenúť, že od novembrového rozhodnutia (07.11) sa očakávania peňažného trhu obrátili skôr smerom k zastaveniu dynamiky znižovania sadzieb. Dôvodom je najmä Fedom preferovaný ukazovateľ PCE, ktorý už takmer tri mesiace vykazuje známky zvýšených inflačných tlakov. Zdroj: Bloomberg Financial LP
Bude dolár naďalej posilňovať?
Vzhľadom na Powellove preferencie vyhýbať sa rozsiahlym vyhláseniam o budúcnosti môže zápisnica v kontexte forward guidance odhaliť diskusiu o komunikačnej stratégii.
Trh bude hľadať náznaky o možnosti decembrového zasadnutia, pričom v súčasnosti počíta so znížením o 15 až 25 bp.
Zdroj: Eurostat: Bloomberg Financial LP
Na devízovom trhu dolárový index (USDIDX) po vyhláseniach Fedu posilnil a v súčasnosti konsoliduje v pásme 106,50 - 107,50. Ak zápisnica odhalí širšie obavy z inflácie, než naznačila Powellova tlačová konferencia, môžeme očakávať ďalšie posilnenie dolára. Akékoľvek náznaky nejednotnosti v otázke tempa budúcich škrtov by mohli zvýšiť volatilitu na trhu a diskusia o dynamike dlhopisového trhu by mohla ovplyvniť výnosy štátnych dlhopisov, ktoré boli v poslednom období mimoriadne citlivé.
Americká výnosová krivka reagovala na Bessentovu nomináciu poklesom. Zdroj: Bloomberg Financial LP
Nominácia Scotta Bessenta na post ministra financií vyvolala pozitívnu reakciu trhov, čo sa prejavilo posilnením dolára a poklesom výnosov dlhopisov. Jeho stratégia "3-3-3" - zahŕňajúca zníženie deficitu na 3 % HDP, hospodársky rast na úrovni 3 % a zvýšenie produkcie ropy o 3 milióny barelov denne - sa považuje za protiváhu populistických prvkov Trumpovho programu. Hoci niektoré z cieľov môže byť ťažké dosiahnuť, najmä v kontexte reštriktívnej imigračnej politiky a súčasných podmienok na energetickom trhu, Bessentov jastrabí prístup k vládnym výdavkom a riadeniu deficitu (v súčasnosti 6 - 7 % HDP) by mohol významne ovplyvniť budúcu fiškálnu politiku USA, najmä v súvislosti s rozhodnutím o predĺžení daňových škrtov, ktoré sa skončia v roku 2025.
USDJPY (interval D1)
Pár USDJPY zastavil zisky v rámci 78,6 % Fibo retracementu klesajúceho kanála, ktorý bol iniciovaný v júli tohto roka. Po celý čas sa však v strednodobom horizonte udržiavajú základy technického vzostupného trendu. Kľúčovými bodmi podpory v tomto smere zostávajú zóny priesečníka 50-, 100- a 200-dňových exponenciálnych kĺzavých priemerov. Psychologickým bodom odporu stále zostáva oblasť lokálnych maxím z polovice novembra v oblasti 156,600. Zdroj: xStation
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
