Skončila sa éra lacného zemného plynu?

14:18 30. januára 2025

Hoci zemný plyn nedominuje titulkom novín ako v roku 2022, keď sa európske ceny vyšplhali nad 300 eur za megawatthodinu, súčasné ceny sú niekoľkonásobne nižšie, ale stále výrazne vyššie ako pred niekoľkými rokmi. Američania si však naďalej užívajú výhody lacného plynu. Spotrebiteľské ceny, hoci sa líšia od cien na komoditných burzách, sú stále len zlomkom cien v Európe. Situácia v USA sa však mení. Zatiaľ čo americký prezident Donald Trump chce presadzovať prístup "drill baby drill" s cieľom maximalizovať ťažbu ropy a zemného plynu, domáci dopyt prudko rastie a rastú aj vývozné ambície. Zároveň sa môže zvýšiť potreba plynu v Európe. Mohlo by to znamenať koniec lacného plynu v USA, ktorý bol obetovaný medzinárodnej expanzii?

Klesajúce ruské dodávky: Skutočný posun?

Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma

OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu

Pred vojnou na Ukrajine bolo Rusko nesporne hlavným dodávateľom zemného plynu do Európy, predovšetkým prostredníctvom plynovodov. Konflikt túto dynamiku drasticky zmenil a prakticky zastavil dodávky plynovodmi. Napriek tomu je Európa naďalej významným odberateľom ruského LNG. V roku 2024 bol zaznamenaný rekordne vysoký dovoz ruského LNG, aj keď dodávky z USA klesli. Ruský plyn, vrátane jeho skvapalnenej formy, je jednoducho lacnejší, čo využívajú veľké európske ekonomiky. Cieľom EÚ je obmedziť túto prax, čo by mohlo otvoriť dvere iným dodávateľom, najmä Spojeným štátom.

USA: Veľmoc v oblasti LNG

Približne pred rokom sa vývozná kapacita USA pohybovala okolo 12 miliárd kubických stôp, teraz však často presahuje 15 miliárd. Americký úrad pre energetické informácie (EIA) predpokladá, že do roku 2028 sa vývozná kapacita severoamerického LNG zdvojnásobí na 24,4 miliardy kubických stôp. USA chcú využiť svoj potenciál a profitovať z vyšších cien v zahraničí.

EIA uvádza, že vývozná kapacita zo Severnej Ameriky by sa mohla zdvojnásobiť. Zdroj: EIA

Potreby Európy v oblasti plynu pretrvávajú v súvislosti s otázkami týkajúcimi sa zelenej dohody a vyčerpanými zásobami. Donald Trump vyzval Európu, aby zvýšila dovoz LNG s cieľom riešiť značný obchodný deficit. Príležitosť sa naskytá v čase, keď sa Európa po vyčerpaní zásob plynu začiatkom tejto zimy pravdepodobne snaží diverzifikovať dodávky z Ruska.

Úroveň európskych zásobníkov je v súčasnosti na úrovni približne 55 %, čo je pod päťročným priemerom, čo zodpovedá situácii z roku 2021, keď Rusko začalo znižovať dodávky. Dosiahnutie cieľovej 90 % skladovacej kapacity do začiatku novembra si vyžiada zvýšený dovoz z USA. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Vplyv počasia

Chladné obdobia na prelome rokov v USA aj v Európe zvýšili dopyt po vykurovaní. V predchádzajúcich dvoch rokoch bola spotreba plynu utlmená. V dôsledku toho ceny v oboch regiónoch stúpli. Výkyvy počasia sú však premenlivé a náznaky naznačujú, že najhoršia zima by mohla byť za nami. Európa však čelí inej realite a stále zápasí s obmedzenými dodávkami a cenami nad 50 EUR/MWh. Naopak, ceny v USA už ustúpili takmer o 30 % zo svojho sezónneho maxima. Ak by sa minuloročný trend zopakoval, je pravdepodobný 40-50 % pokles z cenového zenitu, čo by mohlo viesť k návratu do pásma 2,2-2,5 USD/MMBTU, ktoré bolo zaznamenané na jeseň minulého roka.

Výhľad cien

Európske a ázijské ceny zostávajú násobne vyššie ako ceny v USA. Po zohľadnení nákladov na dopravu a skvapalňovanie by sa rozdiel medzi globálnymi referenčnými cenami a cenami v USA výrazne znížil. Zvýšená vývozná kapacita USA však obmedzí domácu ponuku. Hoci existuje potenciál rastu výroby, miestny dopyt sa bude zvyšovať aj vďaka rozvoju infraštruktúry umelej inteligencie. Donald Trump naznačil, že potreba energie v USA by sa mohla v najbližších rokoch zdvojnásobiť, pričom plynové elektrárne sa na výrobe elektriny v USA podieľajú viac ako 40 %. To by mohlo viesť k obmedzeniu domácich dodávok pri rastúcom dopyte, čo by nevyhnutne zvýšilo ceny. To sa čiastočne odráža v forwardovej krivke, ktorá predpokladá ceny na úrovni 4,5 až 4,6 USD do januára budúceho roka, hoci tieto úrovne by sa mohli dosiahnuť aj skôr. Predpokladá sa, že nadchádzajúce leto prinesie extrémne teploty, čo ešte viac zaťaží energetické potreby USA a potenciálne obmedzí dopĺňanie zásob pred ďalšou vykurovacou sezónou. Otázka teda znie: Nastáva súmrak lacného amerického plynu?

Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB


 


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Zdieľať
Späť

Pripojte sa k viac ako
1 000 000 investorom z celého sveta

Používame cookies

Kliknutím na „Prijať všetko“ súhlasíte s ukládaním súborov cookie na vašom zariadení za účelom zlepšenia navigácie na webu, analýzy využitie webu a podpory nášho marketingového úsilia.

Táto stránka obsahuje súbory cookie, ktoré sú nevyhnutné pre fungovanie našich webových stránok. Podieľajú sa na funkciách, ako sú jazykové preferencie, distribúcia prevádzky alebo udržovanie užívateľskej relácie. Nie je možné ich zakázať.

Názov súborov cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 17. októbra 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
test_cookie Doba platnosti: 1. marca 2024
SESSID Doba platnosti: 2. marca 2024
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
xtbLanguageSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
intercom-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
intercom-session-iojaybix Doba platnosti: 23. októbra 2024
intercom-device-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
_cfuvid
TS5b68a4e1027
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
test_cookie Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid

Používame nástroje, ktoré nám umožňujú analyzovať používanie našej stránky. Tieto údaje nám umožňujú zlepšiť užívateľské rozhranie z našej webovej služby.

Názov súborov cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. decembra 2022
_dc_gtm_UA-7863526-14 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-7863526-20 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_vwo_uuid_v2 Doba platnosti: 17. októbra 2025
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_vwo_uuid Doba platnosti: 16. októbra 2025
_vwo_ds Doba platnosti: 15. novembra 2024
_vwo_sn Doba platnosti: 16. októbra 2024
_vis_opt_s Doba platnosti: 24. januára 2025
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
_gid Doba platnosti: 17. októbra 2024
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025
AnalyticsSyncHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025

Táto skupina súborov cookie sa používa na zobrazovanie reklám na témy, ktoré Vás zaujímajú. Umožňuje nám tiež sledovať naše marketingové aktivity, pomáha merať výkon našich reklám.

Názov súborov cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_omappvp Doba platnosti: 28. septembra 2035
_omappvs Doba platnosti: 16. októbra 2024
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
fr Doba platnosti: 7. decembra 2022
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Doba platnosti: 14. apríla 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
li_sugr Doba platnosti: 30. mája 2024
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
VISITOR_PRIVACY_METADATA Doba platnosti: 14. apríla 2025
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025

Súbory cookies z tejto skupiny ukladajú Vaše preferencie, ktoré ste zadali pri používaní webu. Tieto údaje sa Vám už budú automaticky zobrazovať.

Názov súborov cookie
Popis
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
UserMatchHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
bscookie Doba platnosti: 1. marca 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v dokumenteNastavenie súborov cookies Súbory cookie môžete spravovať kliknutím na „Nastavenia“. Pokiaľ súhlasíte s našim používaním súborov cookie, kliknite na „Prijať všetko“.

Zmeniť oblasť a jazyk
Krajina trvalého pobytu
Jazyk