Komoditné zhrnutie - Striebro, zlato, ropa, kukurica (8/25/20)

Striebro:

• Striebro má namierené k historickým maximám a v súčasnosti konsoliduje okolo úrovne 26 - 27 dolárov za uncu
• Porovnanie s históriou ukazuje, že to nie je koniec ziskov, hoci z krátkodobého hľadiska je možné pozorovať potenciálny pokles.
• Dopyt po striebre zo strany ETF tento rok vzrástol na 280 miliónov uncí. Prognóza celkového investičného dopytu na tento rok ukázala 150 - 200 miliónov uncí vrátane 120 miliónov od ETF. Je vidieť, aký silný je tento rok nárast dopytu
• Pomer ceny zlata k striebru zodpovedá približne 10-ročnému priemeru. Býčie obdobia na trhu s drahými kovmi však naznačujú, že cenový pomer by mal klesnúť pod dlhodobý priemer za posledných 60 bodov

Pri analýze najväčších cenových oživení z predchádzajúcej a súčasnej krízy je zrejmé, že súčasný nárast je oveľa rýchlejší a silnejší. Na druhej strane, pri pohľade na miestne minimá z týchto období je možné vidieť, že cena môže naďalej rásť, hoci súčasné zisky boli možno príliš silné. Zdroj: Bloomberg, XTB

Pomer ceny zlata a striebra sa dostal na 10-ročný priemer, na druhej strane však býčie obdobia na trhu s drahými kovmi vykazujú pokles pod dlhodobý priemer za 60 bodov. Zdroj: Bloomberg

Gold:

• Z krátkodobého hľadiska výnosy neumožňujú oživenie
• Ukazovatele krátkodobého rizika naznačujú ďalší tlak na pokles. Na trojmesačnej báze sa neočakávajú výraznejšie zmeny cien na trhu
• Pozície nenaznačujú že zlato nie je prekúpené. Je však možné pozorovať výrazný nárast krátkych pozícií

Výrazné oživenie krátkych pozícií znamená, že zlato nie je prekúpené z hľadiska špekulácií. ETF nedávno prestali nakupovať zlato (červená čiara), čo súvisí s nedávnym poklesom cien. Zdroj: Bloomberg​​​​​​​

Ukazovatele rizika z krátkodobého hľadiska naznačujú možný ďalší tlak na zníženie ceny zlata. Z dlhodobého hľadiska sa neočakávajú výraznejšie zmeny cien. Zdroj: Bloomberg

Ropa:

• Konsolidácia pokračuje okolo úrovni 43 dolárov na WTI a 45 dolárov na Brente
• Dopyt po WTI vzrástol okolo úrovne 41,5 USD za barel, čo je blízko kĺzavému priemeru za s periódou 200
• V poslednej dobe sa výrazne znížilo množstvo produktov dodávaných na trh, čo je zaujímavé pri súčasnom poklese zásob ropy.
• Hurikány môžu zastaviť veľké množstvo rafinérií na pobreží, produkcia je vystavená riziku 1-1,6 milióna barelov za deň (Mexický záliv).
• Možný vplyv hurikánov bude možné pozorovať v údajoch, ktoré sa majú zverejniť v nasledujúcich týždňoch

Počet dodaných produktov sa výrazne znížil, keď sa pozrieme na dáta z minulého týždňa. Teoreticky to môže naznačovať nižší dopyt, ale zároveň sa zásoby ropy znížili. Zdroj: Bloomberg

Kukurica:

• Výrazný pokles kvality kukurice v Spojených štátoch. Kvalita klesla pod 5-ročný priemer
• Cena sa stále zvyšuje, stále veľmi veľká odchýlka od cien sóje
• Ceny kukurice dosahujú sezónne minimá, teoreticky prichádza obdobie rastu. Okrem toho sa pozície odrazili od extrémnych miním

Kvalita americkej kukurice sa minulý týždeň výrazne znížila a je pod 5-ročným priemerom. Zdroj: Bloomberg​​​​​​​

Cena sa odrazila od sezónnych miním. Teoreticky je pred nami obdobie dlhšieho rastu. Okrem toho sa pozície odrazili od extrémnych miním. Zdroj: xStation5​​​​​​​