Keďže do konca roka 2024 zostáva už len niekoľko obchodných seáns, je zrejmé, že tento rok bol pre komodity, najmä pre soft a drahé kovy, búrlivý. Naopak, ako neuspokojivé obdobie sa ukázal pre obilniny a zemný plyn.
Víťazi roku 2024:
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu- Kakao: Najväčší deficit v histórii spolu s obavami o sezónu 2024/25 podnietili prudký nárast o viac ako 360 % vrátane kĺzavých cien. Ceny nedávno prekročili hranicu 12 000 USD za tonu.
- Káva: Káva: zaznamenala nárast o približne 150 % vrátane rollovania futures kontraktov. Hoci sa zásoby kávy tento rok zvýšili, zostávajú mimoriadne nízke. Hoci sa ešte pred niekoľkými mesiacmi predpokladal výrazný prebytok ponuky v sezóne 2024/25, nepriaznivé počasie v Brazílii a Vietname poukazuje na pretrvávajúci deficit na trhu.
- Zlato: Na spotovom trhu zaznamenalo takmer 30 % nárast a vo futures kontraktoch takmer 20 %. Zlato dosiahlo rekordné hodnoty v prostredí geopolitickej neistoty a začatia znižovania úrokových sadzieb v USA a ďalších centrálnych bankách na celom svete.
Straty v roku 2024:
- Zemný plyn (Natgas): Hoci sú súčasné ceny relatívne vysoké, zostávajú približne 15 % pod úrovňami zo začiatku januára. Vrátane kĺzavých cien dosahujú straty približne 70 %, čo je spôsobené jedným z najväčších období contanga v histórii.
- Pšenica: Napriek klesajúcim globálnym zásobám pšenice v posledných rokoch zaznamenal globálny dopyt v roku 2024 len mierny rast. Okrem toho rastie nadmerná ponuka v USA, ktoré sú kľúčovým trhom určujúcim ceny. Bohatá dostupnosť pšenice od hlavných vývozcov, ako sú Rusko a Ukrajina, zintenzívnila cenovú konkurenciu.
- Kukurica: Napriek globálnemu deficitu ceny klesli v dôsledku výrazne lepšej ako očakávanej produkčnej sezóny v USA. Produkcia sa oživila aj v Južnej Amerike a Číne.
Zmeny v komoditných futures kontraktoch v roku 2024. Zdroj: Eurostat: Bloomberg Finance LP
Pohľad do roku 2025:
Nadchádzajúci rok môže priniesť niekoľko prekvapení, ktoré budú do veľkej miery závisieť od politických rozhodnutí. Ropa by mohla čeliť výraznému poklesu vzhľadom na obmedzený priestor pre hospodársky rast. Ak by OPEC+ čiastočne obnovil ťažbu, pravdepodobne by vznikol prebytok ponuky ropy. Lacnejšia ropa v pásme 50 až 60 USD by mohla pomôcť skoršiemu návratu inflácie k cieľu a v konečnom dôsledku pripraviť pôdu pre hospodárske oživenie v nasledujúcich rokoch.
Trhy s poľnohospodárskymi komoditami budú výrazne ovplyvnené potenciálnymi rozhodnutiami o obchodných clách. Existuje možnosť, že Mexiko a Čína znížia dovoz americkej kukurice, sóje a pšenice. Naopak, pozitívnym vývojom by boli obchodné dohody, ktoré by stimulovali aktivitu na trhu.
Káva a kakao môžu pokračovať vo svojej rastovej trajektórii, aspoň v krátkodobom horizonte, v dôsledku neistoty v produkcii. Po sprístupnení konečných údajov o úrode by však mohlo nasledovať vyberanie ziskov.
Zlato a striebro majú potenciál na ďalšie zisky, hoci sú citlivé na rozhodnutia Federálneho rezervného systému týkajúce sa pozastavenia znižovania sadzieb. Globálne obchodné napätie by malo podporiť rast cien. Naopak, ak sa dosiahne trvalé riešenie vojny na Ukrajine a konfliktu na Blízkom východe, riziková prémia na zlate, potenciálne až 10 až 20 %, by sa mohla vymazať.
V širšom kontexte zostal komoditný trh v roku 2024 v konsolidácii, ktorá bola spôsobená tlakom na pokles na trhu s ropou. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
