Čo očakávať od druhého kola francúzskych parlamentných volieb?

Francúzske parlamentné voľby s vysokým rizikom
 

Vo večerných voľbách do Európskeho parlamentu sa na prvom mieste umiestnilo Národné zhromaždenie (RN) Marine le Penovej a Jordana Bardella so ziskom 31 % hlasov. Emmanuel Macron náhle oznámil rozpustenie Národného zhromaždenia a na 30. júna naplánoval prvé kolo nových parlamentných volieb. Proti všetkým očakávaniam sa ľavicovej aliancii (NUPES), ktorá sa niekoľko mesiacov zdanlivo rozpadala, podarilo dohodnúť na spoločnom programe a premenovala sa na Nouveau Front Populaire (NFP). Na druhej strane Eric Ciotti, predseda Républicains (tradičná pravicová strana), sa proti dohode vlastného tábora spojil s RN (považovanou za krajne pravicovú stranu), čo viedlo k jeho ostrakizácii vlastnou stranou. 

V tejto súvislosti prišlo minulú nedeľu voliť vo francúzskych parlamentných voľbách 33 miliónov voličov. Išlo o najvyššiu účasť na parlamentných voľbách od roku 1997. V porovnaní s voľbami v roku 2022 zaznamenali najväčší nárast účasti vekové skupiny vo veku 18 - 24 rokov (+124 %) a 25 - 34 rokov (+60 %). Tieto dve vekové skupiny boli zároveň jedinými, ktoré vo veľkej miere volili NFP (ľavicovú stranu).

 

Hoci vo väčšine z 577 volebných obvodov zvíťazila RN, toto prvé kolo parlamentných volieb poukázalo na to, že Francúzsko je politicky rozdelené viac ako kedykoľvek predtým, pričom sa objavilo približne 300 trojuholníkových výsledkov (pripomíname, že trojuholníkový výsledok je situácia, keď do druhého kola postúpia traja kandidáti, pretože získali viac ako 12,5 % hlasov voličov zapísaných v zoznamoch voličov). V prevažnej väčšine prípadov sa v tejto trojuholníkovej situácii na prvom mieste umiestnil kandidát RN, za ktorým sa na druhom a treťom mieste striedali kandidáti NFP a Renaissance (prezidentská väčšinová strana). 

 
Hlavným cieľom druhého kola je preto pochopiť taktiku jednotlivých strán, ako získať väčšinu v zhromaždení alebo aspoň zabrániť RN získať absolútnu väčšinu.

Neistý výsledok "baráže s dierami" 

 
Hoci víťazstvo RN nie je vo francúzskych voľbách bezprecedentné, je to prvýkrát, čo sa dostala tak blízko k prevzatiu moci. Preto v minulosti, aby RN zabránili v prístupe k Matignonu, všetky ostatné strany zvykli vytvoriť jednotný front proti tomu, čo považovali za hrozbu pre republikánske a demokratické hodnoty. Teraz však čelia ideologickému rozdeleniu, ktoré ohrozuje ich schopnosť zjednotiť sa a vytvoriť obvyklý "zátaras proti krajnej pravici".

 

Aké sú vyhliadky na druhé kolo? Stratégia, ktorú hlásajú centristi a ľavicová aliancia, spočíva vo vzájomnom odstúpení vo volebných obvodoch, v ktorých by sa ich kandidát umiestnil na treťom mieste, aby sa zabránilo rozptýleniu hlasov v trojuholníkovej konfigurácii. Tým by RN prišla o absolútnu väčšinu v parlamente, ktorý by sa potom skladal z relatívnej väčšiny RN a viacerých opozičných skupín so silnou menšinou. V takomto prípade by bol prezident potenciálne nútený vytvoriť "technickú" vládu, ktorá by bola zodpovedná za každodenné záležitosti, ale nebola by schopná uskutočniť zásadné štrukturálne reformy.

 
Je však potrebné zohľadniť dva faktory. Po prvé, prezidentská koalícia naznačila, že nestiahne svoju podporu kandidátom z hnutia France Insoumise (LFI), ktoré tvorí takmer polovicu kandidátov NFP, ktorí sa kvalifikovali do druhého kola. Po druhé, NFP oznámila, že je ochotná stiahnuť svojich kandidátov len na 3. mieste. To by znamenalo, že trojstranné výsledky by boli logicky nevyhnutné a v prospech RN, čo by potenciálne otvorilo dvere nášmu druhému scenáru: RN by získala absolútnu väčšinu.

Aké dôsledky to bude mať pre trhy? 

Hoci môžeme rozlišovať dva hlavné scenáre pre druhé kolo, v skutočnosti majú podobné výsledky. Prvý scenár by viedol k vytvoreniu "technickej" vlády, ktorá by nebola schopná uskutočniť veľké legislatívne projekty potrebné na návrat deficitu do hraníc európskych rozpočtových pravidiel. Paralýza zhromaždenia by mohla ratingovým agentúram stačiť na zníženie kvality francúzskeho dlhu, čo by oslabilo úrokové prostredie a následne aj akciové trhy.

 
Táto situácia by mohla mať priamy vplyv na index francúzskej ekonomiky, známy ako CAC 40. Z technického hľadiska sa však cena indexu už nachádza na hlavnej podpore zodpovedajúcej 50 % retracementu posledného rastového impulzu v týždennom meradle, t. j. 7 517,7 bodu. V prípade prekonania tejto hranice by bol možný ešte odraz od 61,8 % retracementu, t. j. 7 339,8 bodu, za ktorým by kupujúci mohli definitívne kapitulovať.

 
V druhom prípade by dôsledkom bola aj politická nestabilita ovplyvňujúca rating Francúzska, keďže prezident republiky by v prípade absolútnej väčšiny pre RN mohol chcieť vyhlásiť nové rozpustenie. Tým by však strana získala krátky rok na čiastočnú realizáciu programu, ktorý bol široko kritizovaný za zhoršenie verejného dlhu, čo by ďalej zvýšilo rizikovú prémiu požadovanú veriteľmi francúzskej vlády.

 

CAC 40 by potom mohol prelomiť svoju zónu podpory alebo nereagovať okamžite smerom nadol a zorganizovať krátku rally smerom nahor, čo by predajcom umožnilo zhmotniť svoje smerové presvedčenie s prémiou. Bez ohľadu na to, či dôjde k oživeniu, širšia zóna retracementu sa nachádza medzi 6 638,1 a 6 950,1 bodu. 

 
Aby sa prezident vyhol nebezpečnému priblíženiu sa k dlhovej kríze, jediným východiskom by paradoxne bolo, keby v zhromaždení dosadil menšinovú vládu a vládol s využitím článku 49 ods. 3 (umožňujúceho prijímať zákony bez konzultácie s parlamentom) alebo s použitím článku 16 ústavy (udeľujúceho prezidentovi republiky plné právomoci). To by sa považovalo za záruku politickej stability pre finančné trhy, ale nieslo by to so sebou všeobecne nepopulárne demokratické dôsledky. Opäť však ide o riskantný hazard, pri ktorom hlava štátu riskuje návrh na vyslovenie nedôvery alebo obžalobu svojej osoby.

 

CAC 40 graf (W1)

 

Technické scenáre relatívnej väčšiny pre Rassemblement National zelenou farbou a absolútnej väčšiny červenou farbou. Zdroj: xStation5

Od Maxime Raturat, Junior analytik XTB France