Waller, Williams e Goolsbee comentam o estado da economia americana 🏛️EURUSD recua 0,3%

O dólar dos E.U. continua a valorizar esta sessão, com o par EURUSD caindo quase 0,3%. Em 21 de março, vários membros da Reserva Federal (Fed) - Christopher Waller, John Williams e Austan Goolsbee - partilharam as suas opiniões sobre a economia dos E.U.A., a inflação, as tarifas e a política monetária. Eis a lista completa dos seus comentários.

Christopher Waller (Fed)

• Na minha opinião, o ritmo mais lento de redução do balanço, previsto para começar em junho de 2024, continua a ser a decisão correta.
• Mesmo com um ritmo mais lento de redução de activos, continua a ser necessário um plano de ação claro. Na reunião desta semana, preferi manter o atual ritmo de redução do balanço.
• O abrandamento ou a suspensão da redução de activos será adequado quando nos aproximarmos de um nível suficiente de reservas.

John Williams (Fed)

• Acompanho de perto a política orçamental e o seu impacto tanto na economia como na política monetária.
• Uma comunicação mais transparente é um instrumento poderoso e eficaz.
• O objetivo de 2% para a inflação não está em discussão durante o processo de revisão da política.
• A taxa de juro neutra é uma referência útil, mas não deve orientar as decisões mensais.
• A avaliação do impacto das tarifas depende em grande medida dos pormenores específicos.
• É crucial considerar os efeitos a longo prazo das mudanças na política governamental.
• Estou a acompanhar e a recolher dados sobre a forma como as alterações das políticas governamentais afectam a economia.
• O Fed deve manter-se muito concentrado nos dados neste momento.
• A política monetária está bem posicionada para atingir os objectivos da Fed.
• Os dados económicos estão a enviar sinais contraditórios.
• A economia começou o ano numa base sólida.
• O mercado de trabalho entrou no ano mais equilibrado.
• Os dados sugerem que o público acredita que as pressões inflacionárias de curto prazo diminuirão.
• O abrandamento do ritmo de redução dos balanços foi um passo natural para o banco central.
• O processo de desinflação tem sido desigual.
• Neste momento, são possíveis muitos cenários económicos diferentes.
• Os actuais níveis das taxas de juro são adequados.
• Existe atualmente um elevado nível de incerteza na economia e na definição de políticas.
• A atual política monetária moderadamente restritiva justifica-se plenamente.
• Espero que o crescimento económico abrande, em parte devido à diminuição da imigração.

Austan Goolsbee (Fed)

• Os dados sobre a forma como o sentimento afecta a atividade económica são mistos, mas os contactos do Midwest referem que a confiança está a influenciar as suas decisões.
• A incerteza poderá ter impacto nos planos de investimento das empresas e enfraquecer a economia.
• Um abrandamento económico pode justificar cortes nas taxas, mas se a inflação subir para além do impacto das tarifas ou exceder as expectativas, a Fed terá de rever as suas perspectivas.
• Os dados concretos actuais não reflectem uma estagflação ao estilo dos anos 70, mas é preocupante quando tanto a inflação como o desemprego estão a aumentar.
• As tarifas aumentam os preços e reduzem a produção - um impulso estagflacionário.
• A reação à estagflação depende da forma como esta afecta a inflação e o mercado de trabalho.
• Não existe uma reação universal à estagflação - muito depende das expectativas.
• Não há nada mais desconfortável do que um ambiente de estagflação.
• Se as expectativas de inflação a longo prazo começarem a aumentar, a Fed terá de atuar.
• O compromisso da Fed de manter uma inflação de 2% é sólido como uma rocha.
• Para além das tarifas, a Reserva Federal deve também ter em conta as próximas reduções de impostos e outros factores.
• Quanto mais tempo a Fed esperar, maior será o risco de os cortes nas taxas terem de ser efectuados mais tarde e de forma mais agressiva.
• Durante períodos de incerteza, é importante recolher o máximo de dados possível.
• Continuo a acreditar que a economia é resistente e, se a inflação continuar a cair, as taxas de juro serão mais baixas dentro de 12 a 18 meses.
• Temos de ser cautelosos com o termo “transitório” - neste caso, depende se as tarifas se aplicam a bens intermédios, se desencadeiam retaliações e como se repercutem nos consumidores.
• Quanto maiores e mais parecidas com choques de oferta forem as tarifas, mais difícil será para o Fed analisá-las.
• As importações representam apenas 11% do PIB, pelo que é mais provável que as tarifas únicas que não provoquem retaliações sejam transitórias.
• Antes de decidir como responder às tarifas, a Fed precisa de compreender a sua duração, o potencial de retaliação e o impacto nos preços.
• O desemprego e a inflação reflectem os progressos no sentido do duplo mandato da Fed.
• Os dados macroeconómicos continuam a mostrar a força da economia.
• Os mercados querem informações rápidas, mas isso não é realista neste momento.
• As condições actuais podem ser um choque para a economia, dependendo de quanto tempo persistirem.
• As empresas estão ansiosas e estão a reter as despesas de capital devido à incerteza tarifária.
• Entre os contactos comerciais, há uma clara mudança no sentido da cautela e do adiamento das despesas de investimento.
• Em tempos de grande incerteza, devemos esperar por mais clareza antes de tomarmos medidas significativas.