Swatch Group atinge valores de 2020 após o crash do Covid-19 📉

As ações da holding suíça Swatch (UHR.CH), centrada na indústria relojoeira (mecanismos ETA, relógios de luxo), estão hoje a perder 1,5% e aproximam-se do pico do pânico de março de 2020 (Covid-19). As compras de ações realizadas em julho (cerca de 31 milhões de francos suíços) pela família Hayek, que detinha mais de 43% das ações do grupo antes das compras, não conseguiram melhorar o sentimento dos investidores. Em julho, os analistas da Jefferies baixaram a cotação da Swatch para 170 francos suíços.

Receios de recessão, mas as vendas na China... aumentam?

• Apesar da adversidade a curto prazo das preocupações com a recessão nos EUA e na Europa e da fraqueza dos consumidores na China, a empresa tem um balanço muito saudável e uma dívida muito baixa. Mantém também margens brutas elevadas, que chegaram a atingir 84% em 2024
• O lucro bruto, nos dois primeiros trimestres de 2024, manteve-se relativamente resistente, apesar de um declínio de cerca de 7,5% em relação ao ano anterior nas vendas no primeiro semestre do ano e um declínio de 14% no 2º trimestre. As vendas do segundo trimestre foram de 3,45 mil milhões de francos, em comparação com os 3,75 mil milhões previstos. O lucro líquido no 2º trimestre de 2024 caiu drasticamente para 147 milhões de francos, contra 498 milhões de francos no 2º trimestre de 2023.
• Na China, as vendas da empresa aumentaram 10% em relação ao ano anterior nos dois primeiros trimestres de 2024, o que permitiu resistir à tese de abrandamento da procura no mercado chinês; no entanto, o aumento foi medido contra uma base muito baixa em 2023.
• A empresa aumentou os seus dividendos de 2020 para 2023 e tem vindo a pagá-los de forma consistente há 31 anos. Eventuais problemas de rendibilidade poderão provocar uma alteração da política de dividendos, o que terá como consequência provável uma nova descida das avaliações. Nos últimos meses, a família Hayek, que detém posições-chave na empresa, tem sido criticada pela comunidade de investidores devido aos seus comentários moderados sobre a atividade e as perspectivas da empresa.
• A avaliação do preço/lucros dos últimos 12 meses é de 17, e o rácio implícito do preço em relação aos lucros futuros esperados para o ano civil de 2025 é de cerca de 15. Isto sugere que as acções do grupo ainda são negociadas a um preço superior ao de algumas das acções de empresas de “luxo” como a francesa Kering ou a Hugo Boss.
• O encerramento da boutique de luxo Tiffany em Xangai pela LVMH aos investidores foi um sinal da evaporação da procura de produtos de luxo na China. Como resultado, assistimos a quedas significativas nas acções da Swatch e de muitas outras empresas de moda nos últimos dias.

Swatch Group (UHR.CH)

O indicador RSI no intervalo diário indica um nível extremo de sobre-venda abaixo de 20 pontos. A superação da média SMA200 de 200 sessões, a 200 francos suíços por ação, pode potencialmente anunciar uma inversão de tendência. A principal resistência a curto prazo continua a ser CHF180, que poderá ser testada se o cenário de reversão do recente impulso descendente se materializar. A enorme escala do recente declínio pode ser uma razão pela qual a “regressão média” também apoiará uma recuperação a curto prazo, se os sentimentos dos mercados em torno do sector de luxo melhorarem.

Fonte: xStation5