Após a decisão de ontem da OPEP+ de recuar nos cortes voluntários de produção, a estrutura do mercado do petróleo pode sugerir mais pressão nos próximos meses. As quedas não pararam nos $78 e hoje os contratos do petróleo bruto Brent estão a testar a área abaixo dos $77 por barril. Alguns analistas esperam que dados macroeconómicos mais fracos em 2025, e uma menor procura com uma oferta melhorada, possam pesar ainda mais sobre os preços do “ouro negro”. Naturalmente, a descida dos preços do petróleo é positiva para o mercado bolsista e, juntamente com os dados mais fracos dos EUA (o fraco ISM da indústria transformadora de ontem), contribuem certamente para o quadro ligeiramente mais “dovish” da Reserva Federal nos últimos tempos. Curiosamente, no entanto, hoje os contratos do índice do dólar estão a ganhar mais de 0,2%
- Oito membros da OPEP+ anunciaram que começarão a eliminar gradualmente 2,2 mil de barris por dia de cortes na produção a partir de outubro. Assim, mais de 500.000 barris por dia voltarão ao mercado em dezembro e 1,8 milhões por dia em junho próximo.
- Algumas previsões tinham assumido que a Rússia e a Arábia Saudita manteriam um tom um pouco mais firme, e a decisão dos produtores parece claramente sugerir uma procura mais fraca e uma perspetiva incerta para o futuro. Os analistas da Lipow Oil Associates concordaram com a análise da Mizuho e salientaram que a decisão limitará os aumentos e, por conseguinte, o “prémio geopolítico” deste ano sobre o petróleo
- Lipov estima que, na ausência de cortes de 6 milhões de barris por dia (em curso a partir de 2022), os preços do petróleo rondariam atualmente os 50 dólares por barril. O Mizuho estima que só uma guerra total no Golfo Pérsico poderia fazer subir os preços do petróleo para cerca de 100 dólares por barril este ano. A OPEP+ deve, evidentemente, calcular não exagerar com cortes e aumentos de preços que diminuiriam a procura. No entanto, a situação atual pode ser uma espécie de “teste
- É de notar, no entanto, que as futuras decisões da OPEP+ continuarão a depender dos dados que forem chegando e, tal como o cartel de produtores salientou, estão sujeitas a alterações. Atualmente, porém, o grupo mantém programas separados de cortes que totalizam 3,6 milhões de barris/dia, até ao final de 2025. O mercado encara este facto como um sinal de fraqueza, especialmente nos contratos de outono e inverno, que podem enfrentar pouca atividade por parte dos compradores, face às previsões de aumento da oferta
Gráfico do preço do petróleo (OIL, M15)
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Fonte: xStation5
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