O mercado de criptomoedas foi assustado por uma ameaça sistémica do FTX, depois de um relatório da Coindesk apontar vulnerabilidades de segurança na Alameda Research, um importante fundo de investimento filiado na bolsa de criptomoeda de Sam Bankman-Fried. Na sequência do relatório, a Binance decidiu vender todos os quase 2,1 mil milhões de tokens de FTX. A Bitcoin caiu abaixo dos $20.000 e o Ethereum negociou abaixo dos $1.500. Os investidores ficaram assustados com o risco de um "segundo cenário Luna":
O que mostrou o relatório da Coindesk?
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Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile appA exchange de Chanpenga Zhao já publicou informações sobre as reservas da Alameda Research divulgadas pela Coindesk a 3 de Novembro. Sublinhemos - Alameda e FTX são embarcações ligadas, propriedade de Sam Bankman-Fried. De acordo com a troca, o maior risco é que a Alameda Research detenha a maioria das suas reservas em altcoins pouco líquidas, e a maior parte dos activos da Alameda é detida pelo próprio tokens FTT, criado pela FTX. A estrutura de garantia parece assim frágil e propensa a picos de volatilidade, uma vez que não existe uma garantia sólida sob a forma de uma percentagem significativa de numerário ou bilhetes do Tesouro dos EUA;
O colapso da Alameda Research pode alastrar a toda a indústria de criptomoedas. Segundo a Coindesk, o documento financeiro privado é provavelmente apenas uma fatia do quadro mais amplo das operações da Alameda Research. De acordo com o documento, a Alameda tem 14,6 mil milhões de dólares em activos e 8 mil milhões de dólares em passivos. O fundo aposta no símbolo FTT esperando o sucesso da troca FTX, e é provavelmente por isso que tem uma um colateral tão grande. Isto, no entanto, abre a porta ao risco sistémico. À medida que a troca de FTX se desenvolve, o símbolo FTT deverá ganhar valor. Mas e se a troca parar de crescer rapidamente ou abrandar?
Em 30 de Junho de 2022, a Alameda tinha activos de 3,66 mil milhões de dólares em FTT, 2,16 mil milhões de dólares em posições de FTT alavancadas, 3,37 mil milhões de dólares em outras moedas (incluindo 292 milhões de dólares em Solana, 863 milhões de dólares no fundo de investimento de Solana), 2 mil milhões de dólares em "títulos de capital, e numerário de 134 milhões de dólares. As responsabilidades foram dominadas por $7,4 mil milhões em empréstimos e $292 milhões em tokens de FTT 'bloqueadas'. Pode-se dizer que a Alameda detém o futuro do FTT nas suas próprias mãos com a impossibilidade de não ter um impacto de avaliação sobre os activos que detém face à liquidação da reserva.
Risco de contágio ainda vivo?
- O mercado, após os dramáticos acontecimentos de Maio e Junho deste ano para a indústria (Luna/Terra, Celsius Network, Three Arrows Capital, Voyager, etc.), permanece extremamente sensível às notícias de possíveis falências ou possíveis problemas de liquidez dos maiores operadores de criptomoedas. Os investidores ensinados pela história reconheceram que o colapso de grandes entidades apesar da imprensa favorável ou popularidade é possível;
- O chefe da exchange Binance, Chanpeng Zhao (identificado como CZ), recusou uma oferta da Directora Executiva da Alameda Research, Caroline Alisson, que sugeriu que o fundo compraria de volta todos os quase 2,1 mil milhões de dólares de fichas de Binance ao preço de 22 dólares. No entanto, o Binance pretende liquidá-los no "mercado aberto". Desta forma, a troca impede a 'Alameda' de possivelmente 'melhorar a sua imagem', mas as razões exactas da recusa não são conhecidas;
- De acordo com CZ, com o Binance, a troca FTX foi considerada como estando envolvida em manter as conversações desfavoráveis da indústria com partes externas em segredo dos concorrentes. O próprio Bankman-Fried foi rápido a abordar os comentários do Binance e referiu-se aos postos da CZ como falsos rumores, e indicou que a FTX continuará a processar levantamentos e tem fundos suficientes para cobrir todos os recursos dos clientes da exchange;
- A FTX é uma das exchanges de mais rápido crescimento até à data e a segunda maior entidade mundial de criptomoedas em termos de volume de transacções diárias dos utilizadores. A especulação na indústria continua sem vacilar em torno de um possível golpe de imagem planeado do Binance com o objectivo de abrandar a concorrência.
Se o pânico sobre o FTX continuar, poderá acabar com o aumento dos levantamentos dos utilizadores da bolsa e uma consequente venda adicional dos tokens FTX. Em comparação, quando o sistema financeiro dos EUA entrou em colapso durante a crise dos anos 20, os bancos que entraram em falência mais do que uma vez tiveram salvaguardas adequadas e riscos controlados. Apesar disso, não conseguiram travar o pânico entre os clientes que retiravam fundos em massa, e entraram em colapso como resultado. Outras instituições, muitas vezes menos seguras, prosperaram frequentemente durante mais tempo. Isto mostra que em períodos de pânico a multidão tende a abandonar comportamentos e escolhas racionais. Isto parece ser a principal ameaça ao FTX neste momento e tem o potencial de gerar risco sistémico.
O bilionário Sam Bankman-Fried (referido como SBF), a Alameda Research detém posições significativas no protocolo Lido, que é a maior staking pool de Ethereum 2.0. A popular SBF este Verão quis reconstruir a confiança na indústria adquirindo os activos de entidades de criptomoedas em colapso, como a Celsius, BlockFi e Voyager Digital, e compensando as vítimas. Esperava-se que a FTX consolidasse a indústria da criptomoedas, concordando com a centralização e regulamentação, e a própria SBF apontou para a necessidade de uma regulamentação transparente na indústria para se proteger contra os riscos de entidades desonestas e a falta de salvaguardas contra riscos. Segundo dados da OpenSecrets, a SBF contribuiu com 39 milhões de dólares para financiar a campanha eleitoral deste ano nos EUA. Fonte: OpenSecrets: Bloomberg
ProtocolmLido detém quase 4 milhões de tokens Ethereum 2.0, mais do que as reservas combinadas de grandes entidades como Binance, Coinbase e Kraken. Fonte: ProtocolmLido: Glassnode
O volume de transacções em dólares dos contratos de futuros associados ao token FTX já saltou para $226 milhões no domingo. Fonte: FTX: Coinglass
Gráfico FTX, intervalo M30. A grande jogada da criptomoeda FTX trouxe consigo uma onda de liquidação que se derramou no mercado. O token não foi capaz de se manter a 22 dólares depois de Binance se recusar a vender tokens à Alameda a esse preço. A bitcoin (gráfico amarelo) recuou para a área de $19.700. Fonte: xStation5
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