Investidores aguardam pelo relatório do NFP

🔜Relatório do NFP será divulgado hoje às 13h30

O mercado de trabalho americano tem tido um bom desempenho este ano, mesmo com a economia dos EUA a entrar em recessão técnica. No entanto, o Fed tem vindo a aumentar as taxas de juro desde Março e, a certa altura, taxas mais elevadas deverão limitar o crescimento. O último relatório do NFP acabou por mostrar um aumento no emprego de meio milhão de novas contratações e alterou as expectativas do mercado sobre as futuras movimentações do Fed. Entretanto, um novo relatório da ADP acabou por mostrar sinais de pouco otimismo em relação ao mercado de trabalho. Será que os dados de hoje poderão mudar as políticas monetárias conduzidas pelo Fed?

Mais dados sobre o mercado de trabalho:

• As publicações mais recentes apoiam uma forte leitura do NFP. Os pedidos iniciais de desemprego começaram a diminuir - a média de 4 semanas não excedeu 250.000, enquanto anteriormente se especulava que o salto acima de 300.000. indicaria uma verdadeira recessão.
• O subíndice de emprego do índice de produção do ISM saltou para 54,2 pontos, o mais alto desde Março. A indústria é o motor da economia, portanto, se não houver fraquezas neste segmento da economia, é difícil esperar um abrandamento real.
• A sazonalidade também aponta para dados positivos no relatório do NFP. Agosto é um dos melhores meses do ano em termos de crescimento do emprego. Além disso, estatisticamente, na maioria dos casos, Agosto foi melhor do que Julho. Não devemos contar com isso hoje, mas um relatório sólido não pode ser excluído. Goldman Sachs ainda vê um aumento de 350.000, o que está acima do consenso do mercado de 300.000. No entanto, o banco indica que o ajustamento sazonal atinge os 150.000.
• JOLTS - tínhamos 11,2 milhões de vagas disponíveis em Julho, mais de 11 milhões em Junho. Isto dá-nos cerca de 2 vagas por pessoa desempregada!

O que indica uma má leitura do NFP?

• A primeira leitura do ADP desde Junho mostrou um aumento de 132k. Teoricamente, a nova metodologia do ADP deve reflectir melhor a realidade
• Jerome Powell, durante o seu discurso em Jackson Hole, salientou que a política do Fed irá atingir o mercado de trabalho. 
• Recentemente, muitas empresas, incluindo a Ford, Citi, Snap, T-Mobile e Tesla, revelaram planos para despedir um grande número de empregados. Por outro lado, os pedidos de subsídio de desemprego continuam a ser baixos.

O que é que os investidores devem prestar atenção?

Neste momento, espera-se um ligeiro aumento no crescimento salarial para 5,3% YoY de 5,2% YoY. Ainda está muito abaixo do pico de 5,7% YoY deste ano, mas um aumento para 5,5% YoY seria considerado muito aguerrido. Além disso, a taxa de desemprego deverá permanecer inalterada em 3,5%.

Como é que os mercados poderão reagir?

Independentemente das leituras de hoje (a menos que haja uma queda clara no emprego), o Fed não irá alterar a sua política. Se o emprego aumentar em apenas 100.000, há uma hipótese de recuperação em Wall Street ou de um enfraquecimento do dólar. Muito provavelmente, no entanto, os movimentos serão de curta duração. Por outro lado, se o relatório corresponder ou bater as estimativas, o dólar deverá ganhar e o S&P 500 deverá perder significativamente. No entanto, é preciso lembrar sobre a possível obtenção de lucros após a publicação propriamente dita. 

EURUSD

EURUSD continua a consolidar. No entanto, se os dados saírem fortes podem eventualmente provocar novas pressões de baixa no par  EURUSD. Fonte: xStation5

US500

Gráfico diário (D1) do S&P 500. No caso do relatório do NFP sair mais fraco do que os analistas apontam, o movimento de alta nos índices poderá retomar a curto prazo. Fonte: xStation5