O Banco Central Europeu está cada vez mais perto da decisão de começar a reduzir as taxas de juro, o que poderá acontecer já na próxima semana. O par EURUSD está a começar a acumular algumas pressões de baixa, voltando a testar a marca dos 1,089. Ao mesmo tempo, temos vindo a observar melhorias nos indicadores económicos referentes à Zona Euro.
- Esta melhoria é particularmente evidente na Alemanha, onde assistimos a uma leitura mais forte do Ifo e a PMIs mais elevados, e hoje também a uma leitura do sentimento do consumidor do Gfk mais elevada do que o previsto, que indicou -20,9 contra -24,2 anteriormente e -22,5 nas previsões. No entanto, a Europa não está isolada no que diz respeito a leituras mais fortes do que as previsões, e o último lote de publicações - índices de sentimento ou PMI dos EUA - mostra que a maior economia do mundo também continua a ter um bom desempenho. As taxas de rendibilidade das obrigações europeias poderão em breve enfrentar uma descida em cascata, numa altura em que as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram ontem acima dos 4,5%.
- O mercado viverá em breve uma situação em que o fosso entre as taxas de juro europeias e americanas se alargará, devido a uma mudança de política do BCE. Ao mesmo tempo, Kashkari, da Reserva Federal, assinalou ontem que a Reserva Federal não pode excluir sequer uma subida das taxas, e que não se deve falar de flexibilização até que os dados da inflação tenham um desempenho realmente encorajador. Como resultado, a melhoria dos dados macroeconómicos do Velho Continente não fortalece significativamente o euro e não conduz necessariamente o par acima de 1,10, desde que os dados dos EUA também permaneçam sólidos, e a atitude da Reserva Federal seja claramente mais hawkish do que a do BCE.
- Além disso, a flexibilização da política do BCE, embora possa aumentar as hipóteses de uma “aterragem suave” na Europa, pode impor alguma pressão dovish sobre o euro. É certo que os representantes do BCE sugerem um máximo de “apenas” dois cortes, este ano, mas após o primeiro “corte”, o mercado pode lançar apostas “pivot” contra o euro. Hoje, o EURUSD pode reagir de forma volátil por volta das 12:00 AM GMT, quando conheceremos a inflação preliminar do IPC da Alemanha para maio. Também por volta das 18:00 GMT, o principal par de moedas do mundo pode ver um pico de volatilidade, tendo em vista a publicação do Livro Bege da Reserva Federal.
EURUSD gráfico de 30 minutos
A zona marcada pelos 1,09 desencadeou já por duas vezes uma forte pressão de baixa no par EURUSD, levando a uma queda abaixo da marca dos 1,08, onde que coincide também pelos níveis de Fibonacci nos 38,2%. Por outro lado, se os compradores conseguirem retomar o controlo do preço acima dos 1,09, o movimento de alta poderia retomar em direção à zona dos 1,10.
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