Gráfico do dia - EURUSD (05.06.2024)

O eurodólar está a recuar cerca de 0,1% esta manhã. Os investidores tomaram conhecimento das leituras do PMI composto e de serviços da zona euro. A atenção agora se volta para as principais publicações dos Estados Unidos, que são o relatório ADP, previsto para as 13:15 BST, e os serviços ISM, que serão conhecidos por volta das 15:00. Os dados da Europa tiveram um desempenho misto, embora as expectativas tenham excedido a Alemanha, tanto nos serviços como nos índices compostos. Os dados macro globais estão a enviar sinais compostos bastante mistos, mas nenhuma das leituras de hoje parece falar particularmente a favor do euro. Em vez disso, a questão é saber se os dados dos Estados Unidos se revelarão consistentemente fracos o suficiente para levar os touros a recuperar a vantagem sobre o eurodólar.

E se... A forte pressão nos serviços enfraquecer o dólar?

• A publicação do índice de preços no produtor (PPI) da Zona Euro indicou que a desinflação dos preços no produtor europeu em abril acelerou para -5,7% y/y vs. -5,3% previsto. Além disso, os PMIs (incluindo serviços) para toda a zona euro, que é patrocinada pelo BCE, ficaram ligeiramente abaixo das previsões (53,2 contra 53,3 expectativas para o índice composto e 52,2 contra 52,3 previsões nos serviços).
• O quadro geral das publicações de hoje é, portanto, ligeiramente dovish, e amanhã o mercado cambial do eurodólar terá uma “oportunidade” de reavaliar a força de ambas as economias, face a uma decisão do BCE, que irá quase de certeza cortar as taxas de juro em 25 pontos base, enquanto a Fed deverá fazê-lo no início do outono, na melhor das hipóteses
• Entretanto, os investidores estão a aguardar o relatório ADP dos EUA, que deverá mostrar uma variação menor do que a esperada no emprego no mercado de trabalho privado, de 175.000 em maio contra 192.000 em abril. No entanto, se os dados forem ligeiramente melhores, isso irá, de certa forma, minar o JOLTS dovish de ontem, que indicou o menor número de vagas de emprego nos EUA desde 2021.  Além disso, o mercado está à espera de uma melhoria no ISM dos serviços, e é sobre estes dados que a atenção dos mercados se poderá centrar hoje.
• As pressões de preços nos serviços são difíceis de combater (ainda mais com mais de 2% de crescimento do PIB e crescimento dos salários reais), e factores subjacentes adicionais podem começar a elevar gradualmente a dinâmica das leituras da inflação nos EUA. O mercado espera que o ISM de maio se situe em 50,8 contra 49,4 nos dados de abril, mas a atenção centrar-se-á no subíndice de preços, onde os investidores esperam uma leitura de 59 contra 59,2 anteriormente.

O cenário do índice ISM de preços pagos elevado com um ISM mais fraco poderia, paradoxalmente, prejudicar o dólar, sugerindo um potencial “dano económico” da perspetiva de uma direção hawkish continuada na Fed, apesar da aparente fraqueza da economia. Por outro lado, se o elevado sub-índice de preços também for “justificado” por uma forte leitura do índice composto de serviços, podemos esperar um fortalecimento do dólar e novas quedas no eurodólar.

15:00 BST, relatório de serviços ISM dos EUA. Expectativas: 50,8 Anteriormente: 49,4

• Atividade empresarial. Expectativas: 53 Anteriormente: 50.9
• Preços pagos. Expectativas: 59 vs. 59.2 anteriormente
• Emprego. Expectativas: 47.2 vs. 45.9 anteriormente
• Novas encomendas: Expectativas: 53.2 vs 52.2 anteriormente

EURUSD gráfico D1

O EURUSD recuou perto dos níveis de Fibonacci nos 38,2, depois dos compradores não terem conseguido ultrapassar a zona dos 1,09. No caso do par entrar em sell-off, não podemos excluir a possibilidade do preço testar a zona dos 1,08.  

Fonte: xStation5